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《傳媒行業(yè)月度報(bào)告：關(guān)注春節(jié)檔票房催化，配置業(yè)績確定、低估值龍頭》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、證券研究報(bào)告行業(yè)月度報(bào)告?zhèn)髅疥P(guān)注春節(jié)檔票房催化，配置業(yè)績確定、低估值龍頭2018年02月07日2016A2017E2018E重點(diǎn)股票評級EPSPEEPSPEEPSPE評級同步大市三七互娛0.5038.200.8023.881.0118.91推薦評級變動：維持游族網(wǎng)絡(luò)0.6533.830.9024.351.2317.88推薦新經(jīng)典1.1352.751.7134.862.1927.22推薦行業(yè)漲跌幅比較昆侖萬維0.4644.530.9621.191.1817.37推薦慈文傳媒0.8635.081.2923.
2、171.6817.82推薦傳媒滬深30029%完美世界0.9629.251.1424.631.5518.17推薦21%13%分眾傳媒0.3638.090.4928.260.5425.47謹(jǐn)慎推薦5%資料來源：財(cái)富證券-3%-11%-19%2017-022017-062017-10投資要點(diǎn)：-27%?1月傳媒行業(yè)指數(shù)下跌1.18%，全行業(yè)排名第17。本月（1月1日-1%1M3M12M月31日）市場，上證綜指上漲5.25%，滬深300上漲6.08%，申萬傳傳媒-8.86-14.78-27.12媒指數(shù)下跌1.
3、18%，跑輸大盤6.43個(gè)百分點(diǎn)，跑輸滬深300指數(shù)7.26滬深3000.242.3323.27個(gè)百分點(diǎn)，在申萬一級行業(yè)中漲跌幅位居第17位。?中位數(shù)估值35.60倍，位于歷史后6.9%的分位。截至2017年10月31何晨分析師日，申萬傳媒行業(yè)整體估值31.83倍，位于歷史后7.9%的分位；中位執(zhí)業(yè)證書編號：S05305130800010731-84779574數(shù)估值為36.10倍，位于歷史后6.5%的分位。相對滬深300的估值（中hechen@cfzq.com何穎研究助理位數(shù)）為1.36倍，低于歷史中
4、位數(shù)水平。heying@cfzq.com0731-89955758?行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：電影市場，1月電影實(shí)際票房約46.09億元，同比微降0.3%，觀影人次1.48億，同比增加8.22%。1月票房冠軍《前任3》相關(guān)報(bào)告（15.10億元）；電視劇收視率排名第一《戀愛先生》。手游TOP201《傳媒：傳媒行業(yè)12月報(bào)：板塊估值回歸，聚的A股相關(guān)上市公司游戲包括《奇跡：覺醒》（掌趣科技）、《擇天焦高成長、真價(jià)值》2018-01-09記》（三七互娛）、《亂世王者》（中文傳媒）、《天使紀(jì)元》（游2《傳媒：2018年傳媒
5、行業(yè)年度策略：板塊估值族網(wǎng)絡(luò)），頁游《藍(lán)月傳奇》（愷英網(wǎng)絡(luò)）躍居開服榜第一?；貧w，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容紅利凸顯》2018-01-033《傳媒：傳媒行業(yè)11月報(bào)：繼續(xù)關(guān)注業(yè)績高增、?投資策略：根據(jù)行業(yè)業(yè)績預(yù)告情況，計(jì)算得到歸母凈利潤增速中位數(shù)估值合理個(gè)股及細(xì)分領(lǐng)域龍頭》2017-12-04約為14.69%，考慮到未公布業(yè)績預(yù)告的公司業(yè)績不佳的概率更大，我們認(rèn)為2017年傳媒業(yè)績增速大約在10%左右。此外有14家公司存在不同程度商譽(yù)減值，我們在此前的年度策略和月報(bào)中已經(jīng)提示并購對賭后期，并購標(biāo)的業(yè)績不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。但同
6、時(shí)我們也應(yīng)該看到行業(yè)內(nèi)部分優(yōu)質(zhì)個(gè)股在外延并表效應(yīng)消退后仍保持穩(wěn)健的內(nèi)生增長?？紤]到部分公司業(yè)績變臉對整個(gè)傳媒板塊的負(fù)面影響，我們維持對行業(yè)“同步大市”評級。個(gè)股上，建議關(guān)注業(yè)績確定性高、估值低且具備核心競爭優(yōu)勢的龍頭，游戲板塊：三七互娛、游族網(wǎng)絡(luò)、完美世界、昆侖萬維；影視板塊：慈文傳媒、光線傳媒、新文化；營銷板塊：分眾傳媒、科達(dá)股份；圖書板塊：新經(jīng)典。?風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，公司業(yè)績不達(dá)預(yù)期，解禁，商譽(yù)減值此報(bào)告僅供內(nèi)部客戶參考請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)研究報(bào)告內(nèi)容目錄1市場表現(xiàn)....
7、..............................................................................................................31.1整體情況........................................................................................................................................
8、..........31.2子行業(yè)情況..............................................................................................................................................31.3個(gè)股情況.....................................................
