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《貴金屬月報：美元走軟提振金價走高-20180114-方正中期期貨-13頁》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、金屬貴金屬月報CopperFutureWeeklyReport作者：劉崇娜執(zhí)業(yè)編號：F3038931聯(lián)系方式：010-68578522/liuchongna@foundersc.com完成時間：2018年1月14日星期日更多精彩內(nèi)容請關(guān)注方正中期官方微信成文時間：2018年2月4日星期日美元走軟提振金價走高要點：在全球經(jīng)濟復(fù)蘇下，今年美元指數(shù)大概率走低，黃金慢牛行情可期。美元的疲軟受到多重因素的沖擊，如政府關(guān)門危機，美國財長支持弱勢美元的言論，特朗普發(fā)動貿(mào)易保護等。但導(dǎo)致美元走軟、黃金上漲的核心因素
2、來自于全球經(jīng)濟的改善。國際貨幣基金組織再次上調(diào)2018年全球經(jīng)濟增速預(yù)期至3.9%。最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)四季度GDP同比初值2.7%，歐元區(qū)2017年全年GDP增長2.5%，增速為十年新高。歐元區(qū)1月綜合PMI創(chuàng)下近12年來新高，1月消費者信心指數(shù)1.3，遠超預(yù)期及前值。歐洲經(jīng)濟增長動能強勁，歐元兌美元走強令美元指數(shù)承壓。日本方面，日本央行行長黑田東彥在達沃斯論壇上表示，預(yù)計中長期通脹預(yù)期將上升，通脹預(yù)期正略微上揚。部分指標顯示，日本薪資正在上升，日本經(jīng)濟“終于接近”2%的通脹目標。美國1月非農(nóng)數(shù)據(jù)
3、表現(xiàn)靚麗，美國1月失業(yè)率4.1%，美國1月非農(nóng)就業(yè)人口新增20萬人，預(yù)期增加18萬人。美國1月平均每小時工資環(huán)比0.3%，預(yù)期0.2%，前值0.3%修正為0.4%美國2017年全年個人收入增長3.1%，為2015以來最大增幅。而12月儲蓄率下降至12年低位，表明美國家庭對收入持樂觀預(yù)期，敢于消費。美國12月核心PCE同比1.5%，持平預(yù)期及前值。美聯(lián)儲1月議息會議維持聯(lián)邦利率不變，符合預(yù)期。并表示，通脹將在2018年上升，預(yù)計將在中期之內(nèi)在2%附近趨于穩(wěn)定。加息預(yù)期不斷升溫，令金價承壓。但中國春節(jié)臨
4、近，黃金首飾購買熱潮將提振黃金實物需求。多空因素交織，預(yù)計黃金偏弱震蕩。第一部分行情回顧自去年12月中旬以來，受美元疲軟的提振，貴金屬延續(xù)2017年的上漲趨勢，投資者看漲熱情高漲，黃金震蕩走高，漲幅為3.33%，最高1365.4美元/盎司，試探2017年9月以來高點1365.8美元/盎司。白銀表現(xiàn)不及黃金啊，上漲1.94%。除了貴金屬外，十年期美債收益率走高，美股再創(chuàng)新高，石油價格連續(xù)5個月收漲，標普500波動率指數(shù)VIX整體維持低位震蕩，在1月最后三個交易日快速上揚。1500COMEX金價COME
5、X銀價22145021140020135019130018125017120016115015110014105013100012圖1-2COMEX金銀價格數(shù)據(jù)來源：Wind，方正中期研究院整理20002美國:標準普爾500波動率指數(shù)(VIX)1.56018001501600400.51400300120020-0.5101000-102010-02-022010-08-022011-02-022011-08-022012-02-022012-08-022013-02-022013-08-02201
6、4-02-022014-08-022015-02-022015-08-022016-02-022016-08-022017-02-022017-08-022018-02-02COMEX黃金收盤價美國:國債實際收益率:10年期圖2-8美國國債實際收益率圖2-9標普500波動率指數(shù)數(shù)據(jù)來源：Wind，方正中期研究院整理數(shù)據(jù)來源：Wind，方正中期研究院整理第二部分宏觀基本面2018年1月全球經(jīng)濟整體穩(wěn)健向好，延續(xù)2017年復(fù)蘇態(tài)勢。隨著勞動力市場持續(xù)改善，全球物價水平溫和上升，大宗商品價格走高，全球經(jīng)濟
7、正在經(jīng)歷從2010年以來的最快速最廣泛的增長期。國際貨幣基金組織也再次上調(diào)2018年全球經(jīng)濟增速預(yù)期至3.9%。一、美國政治擔(dān)憂令美元持續(xù)疲軟2018年1月19日美國參議院否決了為期一個月的臨時支出法案，該法案旨在于午夜資金失效后維持政府運轉(zhuǎn)。參議院的投票結(jié)果是50-49，未能達到通過需要60張支持票。在政府關(guān)門程序啟動后，參議院未能很快通過短期支出法案。美國政府于1月19-22日關(guān)停，令美元再次走低。1月22日特朗普簽署臨時撥款法案，美國政府在關(guān)門三天后恢復(fù)正常運營，但仍未能挽救美元下跌“命運”，
8、接連下坡90和89整數(shù)關(guān)口。1月24日，特朗普簽署太陽能電池和洗衣機貿(mào)易行動命令。談及新征關(guān)稅問題，特朗普宣稱，簽署行動命令是為了保護美國就業(yè)，正關(guān)注對鋼材和鋁征收關(guān)稅的可能性，美方征收新關(guān)稅，但并不擔(dān)心這會引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)。美國財務(wù)部長在達沃斯論壇上表示，短期并不擔(dān)心美元走勢，美元走軟有利于美國出口。該言論加劇了美元的下跌。之后特朗普表示，希望最終看到強勁的美元。對美國財長Mnuchin關(guān)于美元表態(tài)的理解“屬于斷章取義”。二、全球經(jīng)濟不斷改善（一）美國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇美聯(lián)儲褐
