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《港股策略月報：金融地產(chǎn)開始領(lǐng)跑》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、[Table_MainInfo]策略研究證券研究報告策略月報2018年02月02日[Table_Title]相關(guān)研究金融地產(chǎn)開始領(lǐng)跑[Table_ReportInfo]《一頁紙精讀行業(yè)比較數(shù)據(jù)：1月》2018.01.23[Table_Summary]《行業(yè)比較-數(shù)據(jù)月報-1月（下篇）投資要點：-20180124》2018.01.24《行業(yè)比較-數(shù)據(jù)月報-1月（上篇）?港股1月迎來開門紅，創(chuàng)2016年初以來最大單月漲幅。我們在《港股1月-20180124》2018.01.24有望開門紅-20180103》
2、中提出在強(qiáng)勁的業(yè)績支撐下，伴隨著春季資金面迎來寬松，港股1月有望開門紅。1月以來港股如我們預(yù)期繼續(xù)保持上行趨勢，截至1月31日，恒生指數(shù)上漲9.9%領(lǐng)跑全球。1月份，納斯達(dá)克指數(shù)上漲7.4%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲5.8%，標(biāo)普500指數(shù)上漲5.6%，上證綜指上漲[Table_AuthorInfo]5.3%，韓國綜合指數(shù)上漲4.0%，法國CAC40上漲3.2%，德國DAX上漲2.1%，日經(jīng)225上漲1.5%，富時100指數(shù)呈下跌態(tài)勢，跌幅2.0%。?1月內(nèi)地銀行、內(nèi)地地產(chǎn)股大漲，大小盤分化明顯。恒生各行業(yè)全
3、部上漲，漲幅居前三位的分別為能源業(yè)（上漲14.0%）、金融業(yè)（上漲11.8%）和地產(chǎn)建筑業(yè)（上漲11.3%），能源業(yè)迎來2017年以來最大單月上漲幅度，值得關(guān)注；漲幅靠后的三位分別是電訊業(yè)（上漲4.7%）、消費(fèi)品制造業(yè)（上漲3.4%）和公用事業(yè)（上漲2.4%）。特別是內(nèi)地銀行指數(shù)上漲23.5%，內(nèi)地地產(chǎn)指數(shù)上漲17.9%，表現(xiàn)搶眼；對應(yīng)A股中房地產(chǎn)板塊與銀行板塊漲幅也在各行業(yè)中領(lǐng)先，分別漲13.2%和12.5%。1月港股存在明顯大小盤分化現(xiàn)象，占總市值81%的131支個股漲幅11.2%，而全部港股漲幅均
4、值為3.9%，中位數(shù)為0.9%。?1月金融地產(chǎn)開始領(lǐng)跑。2017年全年，資訊科技業(yè)（漲92.3%）、地產(chǎn)建筑業(yè)（漲48.8%）、消費(fèi)者服務(wù)業(yè)（漲39.7%）在港股各行業(yè)中領(lǐng)漲。而2018分析師:荀玉根年1月份，金融業(yè)與地產(chǎn)業(yè)漲幅居前，金融業(yè)平均漲幅11.8%，地產(chǎn)建筑業(yè)Tel:(021)23219658平均漲幅11.3%，帶動恒生指數(shù)創(chuàng)下2016年2月港股牛市起步以來最大單Email:xyg6052@htsec.com月漲幅。特別是金融業(yè)中以農(nóng)業(yè)銀行（漲幅31.9%）、中信銀行（漲幅31.4%）證書:S
5、0850511040006為代表的內(nèi)資銀行漲幅較大；地產(chǎn)業(yè)中以世茂房地產(chǎn)（漲幅37.4%）、華潤臵聯(lián)系人:唐一杰地（漲幅35.7%）為代表的內(nèi)資地產(chǎn)企業(yè)漲幅較大。金融地產(chǎn)上漲部分源于估值低，恒生地產(chǎn)建筑業(yè)、恒生金融業(yè)目前PE（TTM）分別為10.6倍、10.7Tel:(021)23219406倍，在所有行業(yè)中僅高于恒生綜合業(yè)。同時，隨著投資者對中國整體經(jīng)濟(jì)信Email:tyj11545@htsec.com心增強(qiáng)，銀行業(yè)作為受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較強(qiáng)的行業(yè)也受到青睞。?資金加速南下，港股仍在慢牛途中。港股2017
6、年中報平均凈利潤增速27.47%，表現(xiàn)搶眼，盈利是港股上漲的核心動力。同時，截至1月31日，恒生指數(shù)PE（TTM）為14.3倍，橫向?qū)Ρ热颍拉偹构I(yè)指數(shù)PE為21.4倍，標(biāo)普500PE為23.4倍，納斯達(dá)克指數(shù)PE為38.6倍，德國DAX指數(shù)為19.2倍，法國CAC40指數(shù)為18.6倍，富時100指數(shù)為22.3倍，日經(jīng)225指數(shù)為19.5倍，韓國綜合指數(shù)為13.4倍。港股的PE（TTM）2016年2月以來上漲82%，目前僅略高于韓國，港股仍是價值洼地，其低估值核心優(yōu)勢依舊。從南下資金來看，截至1月3
7、1日，1月南下資金累計增加664.3億元，為2017年以來單月最高水平。高盈利和低估值核心驅(qū)動力不變，資金加速南下，港股仍在慢牛途中。風(fēng)險提示：警惕美聯(lián)儲加息導(dǎo)致港股增速回落。請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明14800139/30242/2018020209:33策略研究策略月報2目錄1.金融地產(chǎn)開始領(lǐng)跑.............................................................................................51.1回
8、顧：1月港股迎來開門紅..............................................................................51.2展望：金融地產(chǎn)開始領(lǐng)跑.................................................................................61.3投資策略：資金加速南下，港股仍在慢牛途中.............
