金融服務(wù)行業(yè)：區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域應(yīng)用評(píng)估，進(jìn)展緩慢，何處方向？

《金融服務(wù)行業(yè)：區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域應(yīng)用評(píng)估，進(jìn)展緩慢，何處方向？》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。

1、[Table_Industry]證券研究報(bào)告/專題研究報(bào)告2018年01月15日區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域應(yīng)用評(píng)估：進(jìn)展緩慢，何處方向？金融服務(wù)[Table_Main][Table_Title]評(píng)級(jí)：增持（維持）[Table_Finance]重點(diǎn)公司基本狀況分析師：戴志鋒簡(jiǎn)稱股價(jià)EPSPEPEG評(píng)級(jí)執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S0740517030004(元)20152016E2017E2018E20152016E2017E2018E電話：Email：daizf@r.qlzq.com.cn聯(lián)系人：陸婕電話：備注Email：lujie@r.qlzq.com.cn[投資要點(diǎn)Table_Summary]?我

2、們?cè)?016年1月調(diào)研了最早從事區(qū)塊鏈項(xiàng)目和數(shù)字貨幣產(chǎn)業(yè)的公司，當(dāng)時(shí)區(qū)塊鏈技術(shù)的研究剛開始，大家談?wù)摰氖菂^(qū)塊鏈技術(shù)的愿景：建立一個(gè)去中心化的網(wǎng)絡(luò)。我們的結(jié)論是：去中心化的網(wǎng)絡(luò)有許多優(yōu)點(diǎn)，但很難有商業(yè)模式。兩年之后，區(qū)塊鏈技術(shù)在金融行業(yè)有了不少落地的項(xiàng)目，正如我們所預(yù)料的，去中心化并不明顯，在共識(shí)機(jī)制算法上進(jìn)展緩慢；現(xiàn)有的應(yīng)用更像是中心化的開放系統(tǒng)，圍繞核心企業(yè)建立生態(tài)圈，從一定程度上降低了交易成本，但邊際效果有限。展望未來，我們期待共識(shí)算法突破能帶來新的商業(yè)模式。?區(qū)塊鏈技術(shù)的關(guān)鍵認(rèn)知點(diǎn)：（1）區(qū)塊鏈技術(shù)不是一種技術(shù)，而是多種技術(shù)的整合。（2）比特幣是區(qū)塊鏈技術(shù)最完整的應(yīng)用。（

3、3）共識(shí)機(jī)制算法是實(shí)現(xiàn)去中心化的核心，在區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用中需要在中心化和全網(wǎng)共識(shí)之間尋找平衡點(diǎn)。?區(qū)塊鏈在金融行業(yè)的應(yīng)用。（1）大規(guī)模應(yīng)用低于預(yù)期。實(shí)踐證明大型金融機(jī)構(gòu)之間難以形成聯(lián)盟鏈。（2）區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用場(chǎng)景為王。目前區(qū)塊鏈技術(shù)主要應(yīng)用于場(chǎng)外、低頻的一些交易場(chǎng)景中，如資產(chǎn)證券化和供應(yīng)鏈金融，仍頗具實(shí)驗(yàn)性質(zhì)，并未出現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用的情況。（3）比特幣產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)悄壳拔ㄒ挥杏Ｊ降膽?yīng)用，具體包括礦機(jī)生產(chǎn)銷售、挖礦和交易所。?區(qū)塊鏈在金融行業(yè)的商業(yè)模式。（1）交易平臺(tái)模式。解決多方參與的交易確認(rèn)問題，主要應(yīng)用場(chǎng)景是資產(chǎn)的發(fā)行和交易。所有的交易參與方信息、流程步驟、時(shí)間序列都能在區(qū)塊鏈

4、上記錄，確保信息的真實(shí)性和不可篡改。盈利模式為參與方搭建系統(tǒng)平臺(tái)的項(xiàng)目費(fèi)收入，或者是自建獨(dú)立平臺(tái)，向參與方收取技術(shù)服務(wù)費(fèi)。（2）供應(yīng)鏈管理模式。打通上下游的信息流、資金流和物流，提高企業(yè)的周轉(zhuǎn)率，提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。區(qū)塊鏈技術(shù)可實(shí)時(shí)記錄貨物狀態(tài)、資金流向，確保交易的真實(shí)性。盈利模式可以從交易服務(wù)里面提成，但提供免費(fèi)服務(wù)再通過供應(yīng)鏈金融獲取利息收入的可能性更大。?區(qū)塊鏈應(yīng)用的發(fā)展趨勢(shì)：（1）數(shù)據(jù)開放。數(shù)據(jù)開放對(duì)于行業(yè)發(fā)展具有正的外部性，每個(gè)行業(yè)都在朝著數(shù)據(jù)開發(fā)的方向發(fā)展，使數(shù)據(jù)發(fā)揮更大價(jià)值。區(qū)塊鏈技術(shù)能從一定程度上平衡企業(yè)數(shù)據(jù)保密和行業(yè)數(shù)據(jù)共享，通過加密技術(shù)來設(shè)定數(shù)據(jù)的權(quán)限。（2

5、）生態(tài)圈。無論是互聯(lián)網(wǎng)公司或者金融機(jī)構(gòu)都從BATJ上看到了生態(tài)圈的價(jià)值，通過主導(dǎo)區(qū)塊鏈技術(shù)在本行業(yè)的應(yīng)用，成為所在領(lǐng)域的核心公司。（3）物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)是區(qū)塊鏈技術(shù)從虛擬世界走向現(xiàn)實(shí)事件的通道，能建立起實(shí)物資產(chǎn)和數(shù)字資產(chǎn)之間的映射，擴(kuò)大區(qū)塊鏈技術(shù)的使用范圍。?風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)外對(duì)數(shù)字貨幣的監(jiān)管趨嚴(yán)，區(qū)塊鏈技術(shù)落地不及預(yù)期請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分專題研究報(bào)告內(nèi)容目錄前言：區(qū)塊鏈技術(shù)的關(guān)鍵認(rèn)知點(diǎn).........................................................................-4-區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用進(jìn)展...

6、.....................................................................................-4-金融行業(yè)的應(yīng)用進(jìn)展低于預(yù)期.....................................................................-4-技術(shù)基礎(chǔ)具備，在場(chǎng)景中不斷驗(yàn)證調(diào)整.......................................................-5-區(qū)塊鏈的金融行業(yè)應(yīng)用案例................................

7、................................................-6-平安壹賬鏈..................................................................................................-6-百度ABS區(qū)塊鏈...................................................................................