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《非金屬類建材行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告:雨雪影響南部水泥需求減弱,成本下降促玻璃盈利改善》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、2018年1月28日非金屬類建材雨雪影響南部水泥需求減弱,成本下降促玻璃盈利改善行業(yè)動(dòng)態(tài)◆一周行情回顧:建材行業(yè)漲幅3.41%,水泥制造板塊漲幅4.58%買入(維持)建筑材料申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)上漲3.41%,滬深300指數(shù)上漲2.24%;細(xì)分行業(yè)指數(shù)中,水泥制造指數(shù)上漲4.58%,玻璃制造上漲3.79%,管材指數(shù)上漲0.50%,分析師耐火材料指數(shù)上漲0.34%,其他建材指數(shù)上漲2.9%。陳浩武(執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào):S0930510120013)◆各子行業(yè)運(yùn)行情況:水泥價(jià)格下跌、玻纖價(jià)格穩(wěn)定、玻璃價(jià)格上漲021-221
2、69050本周全國(guó)水泥價(jià)格較上周下跌。價(jià)格下跌區(qū)域仍集中在華東和華中地區(qū),幅度chenhaowu@ebscn.com30-50元/噸;無(wú)上漲區(qū)域。1月下旬,國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求環(huán)比繼續(xù)減弱,南方大部分地區(qū)迎來(lái)雨雪天氣,項(xiàng)目停工水泥需求提前進(jìn)入淡季,價(jià)格繼續(xù)回落。南方地區(qū)雨雪師克克(執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào):S0930517070003)天氣或?qū)⒊掷m(xù)一周左右,后期需求將會(huì)明顯下滑,考慮到2月份開(kāi)始自律限產(chǎn)將啟動(dòng),021-22169158shikk@ebscn.com后期價(jià)格雖仍以趨弱為主,但降幅將會(huì)收窄。本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃價(jià)格較
3、上周上漲。需求逐步下滑,北方出貨壓力偏大。當(dāng)聯(lián)系人前市場(chǎng)基本進(jìn)入淡季,加工廠訂單收尾,需求下滑較多。產(chǎn)能供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定,多胡添雅數(shù)區(qū)域廠商庫(kù)存水平仍處低位。供需結(jié)構(gòu)尚可,當(dāng)前廠商庫(kù)存較低,成本進(jìn)一步021-22169106下降帶來(lái)盈利持續(xù)好轉(zhuǎn),資金面充裕,但后期伴隨著春節(jié)臨近,供需結(jié)構(gòu)將轉(zhuǎn)弱,hutianya@ebscn.com或不排除促銷降價(jià)的可能。玻璃行業(yè)盈利能力持續(xù)改善,建議關(guān)注旗濱集團(tuán)。本周無(wú)堿粗紗市場(chǎng)價(jià)格基本穩(wěn)定。國(guó)內(nèi)各池窯企業(yè)價(jià)格基本穩(wěn)定,各廠出貨行業(yè)主要數(shù)據(jù)圖均平穩(wěn),目前,2400tex無(wú)堿纏繞直
4、接紗市場(chǎng)主流價(jià)格在5200-5400元/噸不等。個(gè)別廠下游需求訂單較上月相比略有削減,但整體供需緊俏度仍存,纏繞直接紗貨源持續(xù)緊缺,臨近年關(guān)中下游可能提前備貨,預(yù)計(jì)短期內(nèi)無(wú)堿粗紗市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主。長(zhǎng)線來(lái)看,受供需方面影響,無(wú)堿粗紗市場(chǎng)仍穩(wěn)中上調(diào)為主。小建材原材料方面,瀝青價(jià)格環(huán)比上周下跌10元/噸,較去年上漲4.2%;PVC價(jià)格環(huán)比上周上漲99元/噸,累計(jì)較去年同期上漲4.1%;PP-R價(jià)格環(huán)比上周上漲100元/噸,累計(jì)均價(jià)較去年下跌12.4%?!粜袠I(yè)觀點(diǎn):推薦優(yōu)質(zhì)小建材,高景氣度首推玻纖行業(yè),關(guān)注旗濱集團(tuán)近
5、期水泥價(jià)格持續(xù)下降,因作為價(jià)格標(biāo)桿的長(zhǎng)三角地區(qū)熟料價(jià)格前期一次性行業(yè)與上證指數(shù)對(duì)比圖大幅下調(diào),帶來(lái)后續(xù)影響,且需求淡季疊加雨雪較多,預(yù)計(jì)價(jià)格仍呈下降趨勢(shì),30%待春節(jié)后視需求恢復(fù)情況再做調(diào)整;南部地區(qū)除上周江蘇、浙江、云南等省出臺(tái)20%春節(jié)期間錯(cuò)峰計(jì)劃外,本周湖北亦加入錯(cuò)峰隊(duì)列,停產(chǎn)時(shí)間35-45天不等,有助于降低淡季庫(kù)存維持價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。從水泥、玻璃2017年全年產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看,需10%求總體與固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資、基建投資平緩回落態(tài)勢(shì)吻合。展望20180%年,預(yù)計(jì)需求平穩(wěn)或小幅回落,供給端因環(huán)保、錯(cuò)峰生
6、產(chǎn)等受限,供需格局總體-10%平穩(wěn)。12-1603-1707-1710-17玻纖行業(yè)景氣度高,2017年下半年以來(lái)持續(xù)漲價(jià),預(yù)計(jì)在供需緊平衡態(tài)勢(shì)下,非金屬類建材滬深3002018年玻纖價(jià)格仍看漲。中國(guó)巨石與中材科技持續(xù)受益于行業(yè)的高景氣度,具體來(lái)看:中國(guó)巨石新增產(chǎn)能釋放,粗紗巨頭地位穩(wěn)固,未來(lái)側(cè)重布局高端電子紗、相關(guān)研報(bào)電子布市場(chǎng),疊加營(yíng)收結(jié)構(gòu)改善及產(chǎn)品提價(jià),量?jī)r(jià)齊升下?tīng)I(yíng)收與業(yè)績(jī)?cè)鏊偌涌?,南部多省出臺(tái)水泥錯(cuò)峰計(jì)劃,玻璃、玻纖價(jià)預(yù)計(jì)2017-2019年盈利年均復(fù)合增速為35%。中材科技玻纖業(yè)務(wù)維持高盈利與高格繼
7、續(xù)上漲·······················2018-01-01節(jié)前需求進(jìn)入尾聲,水泥熟料價(jià)格下跌增長(zhǎng),且有鋰電池隔膜投產(chǎn),貢獻(xiàn)盈利與估值增量。······································2018-01-14其他新型建材中,偉星新材零售業(yè)務(wù)占比高、持續(xù)成長(zhǎng)性好,高毛利率持續(xù),春節(jié)前需求支撐,水泥、玻璃價(jià)格繼續(xù)上漲預(yù)計(jì)2017-2019年業(yè)績(jī)復(fù)合增速預(yù)計(jì)達(dá)20%以上。魯陽(yáng)節(jié)能陶纖產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)改······································20
8、18-01-08善,產(chǎn)銷兩旺,應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)拓寬,巖棉產(chǎn)品供不應(yīng)求,擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)行中。◆風(fēng)險(xiǎn)分析:宏觀經(jīng)濟(jì)下行;燃料與原材料成本上升等。敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明-1-證券研究報(bào)告2018-01-28非金屬類建材目錄1、一周行情及要聞.........................................................................................