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《汽車行業(yè)月度報(bào)告：低調(diào)收官，展望來年》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、證券研究報(bào)告行業(yè)月度報(bào)告汽車低調(diào)收官，展望來年2018年01月15日201620172018重點(diǎn)股票評(píng)級(jí)EPSPEEPSPEEPSPE評(píng)級(jí)同步大市拓普集團(tuán)0.9127.241.122.541.4317.34推薦評(píng)級(jí)變動(dòng)：首次精鍛科技0.4432.520.6522.020.8516.84推薦廣匯汽車0.4816.350.5913.310.6811.54推薦行業(yè)漲跌幅比較萬里揚(yáng)0.2344.960.5817.830.7513.79推薦華域汽車1.8215.292.0913.312.2812.20謹(jǐn)慎推薦汽車滬
2、深30025%資料來源：財(cái)富證券21%17%13%投資要點(diǎn)：9%5%?汽車行業(yè)跑輸大盤，子板塊呈普跌態(tài)勢(shì)。12月份，全部A股漲跌幅1%-3%為-2.54%，汽車行業(yè)漲幅為-5.98%，整體上大幅跑輸大盤3.44個(gè)百分2017-012017-052017-09點(diǎn)。行業(yè)子板塊出現(xiàn)了全面下跌情況，汽車整車板塊跌幅最小，為%1M3M12M-3.58%，汽車服務(wù)板塊跌幅最大，達(dá)到-8.04%。汽車3.14-7.121.19?行業(yè)最新估值溢價(jià)率低于歷史中值，位于低估區(qū)間。截至12月31日，滬深3006.137.752
3、7.26汽車行業(yè)最新估值為20.72倍，2012年6月至今的中值為20.06倍。行業(yè)最新估值對(duì)滬深300、上證A股、深證A股的溢價(jià)率分別為何晨分析師+45%、+33%和-25%，而2012年6月至今中值的溢價(jià)率分別為+71%、執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S05305130800010731-84779574+45%和-4%，分別位于歷史估值溢價(jià)的后19%、23%和39%百分位，hechen@cfzq.com李文瀚研究助理表明目前全板塊估值處于相對(duì)低位。結(jié)合歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為汽liwh1@cfzq.com0731-8
4、9955753車零部件板塊有估值上移趨勢(shì)，汽車服務(wù)板塊則處于歷史底部。?2017年汽車產(chǎn)銷量塵埃落定，總體略低于預(yù)期，新能源汽車?yán)^續(xù)快速相關(guān)報(bào)告增長，充電樁仍有較大發(fā)展空間。12月份，中國汽車產(chǎn)銷量分別為1《汽車行業(yè)跟蹤報(bào)告-新能源領(lǐng)漲，行業(yè)迎來年304.14萬輛和306.03萬輛，環(huán)比下降1.26%和增長3.47%，同比分別內(nèi)強(qiáng)周期》2017-10-17下降0.70%和增長0.10%，汽車整車市場(chǎng)需求仍受政策調(diào)控，較為疲2《汽車行業(yè)投資新邏輯解析-鉛華洗盡，業(yè)績?yōu)檐洝Ｐ履茉雌嚠a(chǎn)銷量分別為14.9萬輛和
5、16.8萬輛，累計(jì)產(chǎn)銷量分別王》2017-10-16為79.4萬輛和77.7萬輛，同比增長為67.4%和60.0%。12月份充電樁布置數(shù)量累計(jì)為21.3萬部，單月布樁1.01萬部，實(shí)際只完成了需求的27%，未來仍有較大的增長空間。?投資策略：考慮板塊估值的上移趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)長期的確定性發(fā)展邏輯以及目前相對(duì)全A股溢價(jià)率折價(jià)，予以行業(yè)“同步大市”評(píng)級(jí)。維持配置估值較為合理、成長性良好的汽車零部件龍頭標(biāo)的邏輯，還可以關(guān)注雙積分政策落地后的新能源整車標(biāo)的和已處于歷史估值底部的汽車服務(wù)板塊。我們建議投資者關(guān)注如下標(biāo)的：
6、華域汽車（600741）、萬里揚(yáng)（002434）、拓普集團(tuán)（601689）、精鍛科技（300258）和廣匯汽車（600297）。?風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車銷量不達(dá)預(yù)期，新能源汽車政策支持力度不及預(yù)期等此報(bào)告僅供內(nèi)部客戶參考請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)研究報(bào)告內(nèi)容目錄1市場(chǎng)回顧..................................................................................................................32行業(yè)
7、信息跟蹤...........................................................................................................53市場(chǎng)及公司信息匯總................................................................................................84投資策略...............................
8、...................................................................................95風(fēng)險(xiǎn)提示..................................................................................................................9圖表目錄圖1：SW一級(jí)
