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《小“微球”大本領(lǐng)-醫(yī)藥微球制劑行業(yè)專題研究》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、Table_BaseInfoTable_Title2017年11月01日新三板主題報告證券研究報告小“微球”大本領(lǐng)-醫(yī)藥微球制劑行業(yè)專題研究■微球制劑優(yōu)勢顯著：微球注射劑能顯著延長藥物的作用時間、減少用諸海濱分析師藥次數(shù)、改善患者的順應(yīng)性。以納曲酮為例：使用普通片劑，須每日SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S1450511020005口服40mg～50mg，并至少持續(xù)使用半年；而納曲酮微球只需一個月注zhuhb@essence.com.cn021-35082062射一次。更重要的是一些微球制劑能夠保護(hù)藥物——特別是多肽、蛋白藥物，防止其在體內(nèi)過早降解；
2、在精神藥品領(lǐng)域微球制劑還能防止Table_Report相關(guān)報告新三板日報（A股公司并購藥品的濫用。新三板企業(yè)“大單”不斷2017-10-31交易規(guī)模超460億）新三板智報第二十四期：■劑型是值得投資者關(guān)注的領(lǐng)域，微球制劑風(fēng)險低于創(chuàng)新藥：傳統(tǒng)制劑TRAIS-X成國際標(biāo)準(zhǔn)2017-10-29因?yàn)閯┬筒煌?，最終銷量會有很大差異；以蒲地藍(lán)為例，口服液劑型+NB-IOT模組首次招標(biāo)，物單品的年銷售額已超20億元，而其他劑型（如：片劑、膠囊劑）產(chǎn)品聯(lián)網(wǎng)揚(yáng)帆起航新三板日報（競爭加劇的銷售額遠(yuǎn)非一個量級。而注射用微球制劑作為注射液的一種創(chuàng)新劑VC/PE新
3、三板加碼Pre-IPO2017-10-28型，其收益可媲美創(chuàng)新藥。微球制劑雖然也需要企業(yè)大量的研發(fā)投入，項(xiàng)目投資）但是產(chǎn)品方向相對明確，主要的難題偏技術(shù)面，產(chǎn)品確定性較高，風(fēng)新三板日報（資本市場多舉措助力脫貧兩市貧困地區(qū)2017-10-27險低于創(chuàng)新藥。上市企業(yè)已超40家）新三板日報（“雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債”■成功的微球產(chǎn)品能為公司創(chuàng)造百億市值：目前國產(chǎn)微球產(chǎn)品有兩個，政策落地，新三板上了融資2017-10-27“快車”？）其中麗珠集團(tuán)的亮丙瑞林微球銷售額3.86億元，估值約11億元；參考國際市場微球的銷售情況，我們估算相關(guān)藥品估值能達(dá)百億元：艾伯
4、維公司亮丙瑞林微球產(chǎn)品對應(yīng)估值達(dá)211億元、武田制藥亮丙瑞林微球產(chǎn)品保守估值在230億元、強(qiáng)生公司利培酮微球產(chǎn)品對應(yīng)估值達(dá)256億元、阿斯利康公司艾塞那肽微球產(chǎn)品對應(yīng)估值達(dá)115億元、Alkermes公司因?yàn)榧夹g(shù)優(yōu)勢，使其Vivitrol產(chǎn)品擁有估值溢價，估值達(dá)157億元。僅2016年，7個主要微球產(chǎn)品Sandostatin、Leuplin、RisperdalConsta、Lupron、Bydureon、Decapeptyl、Vivitrol的銷量合計(jì)已達(dá)55億美元，折合人民幣約360億元。■三板公司投資標(biāo)的，建議關(guān)注圣兆藥物（83258
5、6.OC）：盡管圣兆藥物3個在研的微球制劑進(jìn)展較快，據(jù)公司半年報披露：預(yù)計(jì)在研S1項(xiàng)目2017年可完成中試研究；預(yù)計(jì)在研S3項(xiàng)目、B01A項(xiàng)目2017年下半年可進(jìn)入生產(chǎn)試驗(yàn)階段開始生產(chǎn)工藝驗(yàn)證，并制備臨床試驗(yàn)樣品。盡管公司未披露產(chǎn)品具體名稱，但是根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，劑型改良會選擇空間大的品種。按產(chǎn)品的研發(fā)周期預(yù)判，相關(guān)產(chǎn)品或可在2020~2021年上市。公司研發(fā)主管經(jīng)驗(yàn)豐富，產(chǎn)品上市可期?！鲲L(fēng)險提示：研發(fā)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險，推廣不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。1各項(xiàng)聲明請參見報告尾頁。新三板行業(yè)深度分析內(nèi)容目錄1.為什么單獨(dú)選擇微球制
6、劑作為研究對象？..............................................................................51.1.劑型是值得投資者關(guān)注的領(lǐng)域，目前市場已有成功案例...............................................51.2.注射用微球作為注射液的新劑型有許多優(yōu)點(diǎn).................................................................61.3.微球制劑符合國家醫(yī)藥政策....
7、.......................................................................................61.4.微球制劑壁壘高，競爭格局良好，部分產(chǎn)品收益可媲美創(chuàng)新藥....................................61.5.微球制劑風(fēng)險低于創(chuàng)新藥..............................................................................................71.6.國內(nèi)
8、有相關(guān)投資標(biāo)的值得關(guān)注，其中三板企業(yè)為圣兆藥物（832586.OC）.................81.6.1.麗珠集團(tuán)（000513.SZ）亮丙瑞林微球產(chǎn)品估值可達(dá)11億元.......
