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《證券行業(yè)2017年三季報綜述：業(yè)績環(huán)比改善，推薦精選個股》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、證券業(yè)行謹慎推薦（維持）證券業(yè)2017年三季報綜述業(yè)風(fēng)險評級：中風(fēng)險業(yè)績環(huán)比改善，推薦精選個股深度2016年11月07日投資要點：?業(yè)績環(huán)比改善。行業(yè)整體前三個季度分別實現(xiàn)營業(yè)收入710.98億元、李隆海725.98億元、800.58億元；凈利潤分別為356.46億元、339.18億元、380.38SAC執(zhí)業(yè)證書編號：億元。行業(yè)整體在第三季度的營收、凈利潤均實現(xiàn)環(huán)比改善，且數(shù)值達S0340510120006到年內(nèi)新高。電話：0769-22119462?經(jīng)紀業(yè)務(wù)：量價齊跌，傭金率有望企穩(wěn)。2017年前三季度，日均成交額為4593億元，同比下滑11.59%。行業(yè)整體
2、凈傭金率由2016年四季度的彭著華0.035%下探至2017年三季度額0.031%，下滑幅度達到11.43%。目前行業(yè)SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S0340115070088整體的凈傭金率接近萬三，下調(diào)凈傭金率帶來的邊際效應(yīng)逐步下降，近電話：0769-22110925兩年來環(huán)比下滑幅度呈現(xiàn)逐步縮減的趨勢，未來凈傭金率有望趨穩(wěn)。行?投行業(yè)務(wù)：IPO保持較快增長，債券承銷業(yè)務(wù)有所企穩(wěn)。前三季度，首業(yè)發(fā)實際募集資金達到1758億元，同比增長128.91%。證券公司承銷的研債券規(guī)模為32792億元，同比下滑13.78%，第三季度債券承銷規(guī)模達究到14922億元，幾乎等于上半年的
3、業(yè)務(wù)規(guī)模，債券承銷業(yè)務(wù)逐步企穩(wěn)。行業(yè)指數(shù)走勢?資管業(yè)務(wù)：通道步入下滑通道。三季度末，券商資管總規(guī)模達到17.01萬億元，相比于年初下滑1.72%。其中，定向資管規(guī)模近三個季度分別為16.06萬億元、15.44萬億元、14.73萬億元，二三季度環(huán)比下滑分別為3.86%、4.64%，呈現(xiàn)出加速下滑跡象。?自營業(yè)務(wù)：自營規(guī)模增長明顯，收益率有所提升。規(guī)模方面，28家上市券商自營規(guī)模合計達到17961億元，相比于2016年末增長9.06%，股市行資料來源：東莞證券研究所，Wind情大為改觀，使得收益率有所提升。26家上市券商的自營業(yè)務(wù)收益合計達到576.52億元，同比增
4、長25.86%。其中19家上市券商自營業(yè)務(wù)收益實現(xiàn)同比增長。證?投資策略：對行業(yè)給予“謹慎推薦”評級。個股上請關(guān)注華泰證券、廣券發(fā)證券、興業(yè)證券、長江證券。研?風(fēng)險提示。市場系統(tǒng)性風(fēng)險，牌照放開。究重點公司盈利預(yù)測及投資評級（2017/11/07）報股價EPS（元）PE股票名稱評級告（元）2016A2017E2018E2016A2017E2018E廣發(fā)證券17.901.051.091.1917.0516.4215.04謹慎推薦華泰證券20.090.880.860.9322.9523.3621.60謹慎推薦興業(yè)證券7.890.310.350.4025.6122.5
5、419.73謹慎推薦長江證券8.940.440.390.4420.3222.9220.32謹慎推薦資料來源：東莞證券研究所、Wind本報告的信息均來自已公開信息，關(guān)于信息的準確性與完整性，建議投資者謹慎判斷，據(jù)此入市，風(fēng)險自擔。請務(wù)必閱讀末頁聲明。證券業(yè)2017年三季報綜述目錄1.業(yè)績概覽...........................................................................................................................................
6、........................32.主要業(yè)務(wù)分析..........................................................................................................................................................52.1經(jīng)紀業(yè)務(wù)：量價齊跌，傭金率有望企穩(wěn)............................................................................
7、.......................52.2投行業(yè)務(wù)：IPO保持較快增長，債券承銷業(yè)務(wù)有所企穩(wěn).......................................................................92.3資管業(yè)務(wù)：通道步入下滑通道，轉(zhuǎn)型正在進行.....................................................................................112.4信用業(yè)務(wù)：兩融規(guī)模逐步上升，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模保持穩(wěn)定.....................
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