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《建筑行業(yè)定期報(bào)告:ppp龍頭業(yè)績(jī)超預(yù)期,ppp預(yù)期可以更樂觀》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、證券研究報(bào)告
2、行業(yè)定期報(bào)告工業(yè)
3、建筑工程中性(維持)PPP龍頭業(yè)績(jī)超預(yù)期,PPP預(yù)期可以更樂觀2017年08月13日建筑行業(yè)定期報(bào)告上證指數(shù)3209?上周回顧:1)商務(wù)部:上半年,對(duì)外直接投資3311億元,下降42.9%,有效遏制非理性對(duì)外投資;2)7月份PPI同比上漲5.5%,上期值5.5%;CPI同比上漲行業(yè)規(guī)模1.4%,上期值1.5%;3)全國1-7月一般公共預(yù)算收入11萬億元,同比增長(zhǎng)10%,占比%國有土地使用權(quán)收入同比增長(zhǎng)37.2%;4)1-7月份50個(gè)城市土地成交面積同比股票家數(shù)(只)1153.5增
4、兩成,北京出讓金首次破千億居首;5)1-7月中國進(jìn)出口額同比增長(zhǎng)18.5%,總市值(億元)195923.7“一帶一路”沿線國家增幅較大;6)全國首套房貸平均利率升至4.99%,超九流通市值(億元)154543.8成銀行無優(yōu)惠;7)央行發(fā)布二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告,并要求繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性行業(yè)指數(shù)的貨幣政策;8)國企加快剝離非經(jīng)營性資產(chǎn),年底前將完成總體進(jìn)度70%;9)%1m6m12m中國雄安建設(shè)投資集團(tuán)有限公司已成立,河北省人民政府為唯一股東。絕對(duì)表現(xiàn)-3.2-0.525.9?本周觀點(diǎn):本周我們繼續(xù)推薦PPP和基建
5、央企,并關(guān)注雄安主題催化。PPP方相對(duì)表現(xiàn)-2.6-7.413.1面,我們認(rèn)為未來發(fā)展沒有問題,個(gè)股業(yè)績(jī)也不是問題,東方園林上半年業(yè)績(jī)大(%)建筑工程滬深30050幅增長(zhǎng)57.40%,扣非后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)129.41%,大幅超市場(chǎng)預(yù)期,PPP龍頭再次(%)40向市場(chǎng)傳遞信心。雄安方面,中國雄安建設(shè)投資集團(tuán)有限公司已成立,河北省人30民政府為唯一股東,這也意味雄安新區(qū)建設(shè)推進(jìn)有望加速,將較快進(jìn)入落地階段。20個(gè)股方面,我們推薦葛洲壩、鐵漢生態(tài)、嶺南園林、棕櫚股份、金螳螂及大盤央100企和地方國企等,關(guān)注杭蕭鋼構(gòu)等。-
6、101)PPP龍頭業(yè)績(jī)超預(yù)期,PPP再迎催化:PPP龍頭-東方園林中報(bào)業(yè)績(jī)大幅超Aug/16Dec/16Mar/17Jul/17市場(chǎng)預(yù)期,也折射出PPP模式發(fā)展或許比大家想象得更加樂觀。我們一直強(qiáng)調(diào)資料來源:貝格數(shù)據(jù)、招商證券PPP模式是未來發(fā)展的大趨勢(shì),短期的擾動(dòng)不影響長(zhǎng)期的發(fā)展。目前,PPP立法相關(guān)報(bào)告在推進(jìn),第四批示范項(xiàng)目也處于申報(bào)階段,銀行融資也正在迎來改善,對(duì)于PPP1、《建筑行業(yè)定期報(bào)告—基本面一的前景我們有理由更樂觀些。此外,經(jīng)歷了一段時(shí)間的回調(diào),相關(guān)公司估值都相如既往,PPP和基建央企迎買入良對(duì)
7、較低,多數(shù)園林公司2017年估值在22倍左右,配置價(jià)值明顯。個(gè)股方面,重機(jī)》2017-08-072、《全國PPP綜合信息平臺(tái)第七期點(diǎn)推薦葛洲壩、鐵漢生態(tài)、嶺南園林、棕櫚股份、東方園林等。季報(bào)點(diǎn)評(píng)報(bào)告—入庫項(xiàng)目環(huán)比改善,落地率觸底反彈》2017-07-302)基建央企訂單高速增長(zhǎng),員工激勵(lì)加速業(yè)績(jī)釋放:上半年基建央企新簽訂單實(shí)3、《建筑行業(yè)定期報(bào)告—PPP迎政現(xiàn)明顯增長(zhǎng),我們認(rèn)為行業(yè)集中度將提升,基建央企訂單增長(zhǎng)可持續(xù);此外,央策催化,繼續(xù)推薦PPP和基建央企》企層面改革推進(jìn),訂單轉(zhuǎn)化有望加快,中國建筑中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)
8、計(jì)增長(zhǎng)10%以上,相2017-07-30比Q1增速有提升。我們推薦中國建筑、葛洲壩、中國交建、中國電建、兩鐵等。王彬鵬??風(fēng)險(xiǎn)提示:上周市場(chǎng)回顧轉(zhuǎn)型不及預(yù)期,投資下滑,回款風(fēng)險(xiǎn)。021-68407543wangbinpeng@cmschina.com.cn1、行業(yè):本周大盤下跌1.64%,創(chuàng)業(yè)板上漲1.31%,建筑行業(yè)下跌1.36%,在S1090517070004整個(gè)市場(chǎng)中表現(xiàn)居中;子行業(yè)中除鋼結(jié)構(gòu)(4.6%)和化學(xué)工程(1.4%)之外,研究助理其余大部分板塊下跌,其中跌幅較大的鐵路工程(-2.9%)、路橋施工
9、(-2.5%)李富華和水利工程(-2.0%)。lifuhua@cmschina.com.cn2、個(gè)股:漲幅前五股票分別為啟迪設(shè)計(jì)(23.58%)、富煌鋼構(gòu)(20.51%)、城地股份(12.63%)、杭蕭鋼構(gòu)(12.28%)和建科院(8.77%);跌幅前五的公司分別為西藏天路(-10.69%)、雅百特(-10.42%)、中毅達(dá)(-8.30%)、華鐵科技(-7.14%)和亞翔集成(-6.89%)。3、其它:本周共有3家公司發(fā)生重要股東增減持,5家公司發(fā)生大宗交易,蒙草生態(tài),總成交額6314.75萬元;中設(shè)集團(tuán),總成
10、交額1541.85萬元;中國中鐵,總成交額223.08萬元;神州長(zhǎng)城,總成交額222.6萬元;方大集團(tuán),總成交額1902.53萬元。敬請(qǐng)閱讀末頁的重要說明行業(yè)研究正文目錄一、本周觀點(diǎn).......................................................................................................