資源描述:
《電子行業(yè)深度報告:挖掘白馬成長增量,戰(zhàn)略布局新興領(lǐng)域》由會員上傳分享,免費在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]電子發(fā)布時間:2017-07-14證券研究報告/行業(yè)深度報告優(yōu)于大勢上次評級:優(yōu)于大勢挖掘白馬成長增量,戰(zhàn)略布局新興領(lǐng)域報告摘要:[Table_PicQuote]歷史收益率曲線[Table_Summary]核心觀點一:挖掘白馬股的成長增量因素??紤]到A股市場的估值電子滬深300體系和持股風格切換因素,白馬股將更加受到機構(gòu)青睞;同時考慮到3年復合增速以及當前估值水平,我們建議挖掘并持有具有增量成長因素的白馬股。安防市場我們依然中期看好,??岛痛笕A值得11%長期關(guān)注。從
2、產(chǎn)業(yè)布局來看,兩家公司向汽車電子和AI的切換值得6%密切關(guān)注,我們認為整體上是AI提估值,汽車電子有望更早貢獻業(yè)績。蘋果產(chǎn)業(yè)鏈方面,大的白馬股我們推薦立訊精密、大族激光和1%[Table_Trend]漲跌幅(%)1M3M12M歌爾聲學,大族激光和歌爾聲學在目前的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈白馬股中PEG絕對-4%收益7.22%-1.01%0.88%比較低。我們認為蘋果鏈細分行業(yè)有望超預期的是科森科技,相對收益3.76%-4.95%-13.01%-9%2017~2018年業(yè)績高增長的趨勢比較明確。[Table_Market]重點公司投資評級核心觀點二:全面屏普及將吹響手
3、機模組新一輪創(chuàng)新的號角,將開合力泰2016/72016/82016/9買入2017/12017/2啟新一輪3年期的創(chuàng)新浪潮。全面屏的普及將引領(lǐng)多個模組領(lǐng)域的2016/102016/112016/12歐菲光買入變革,核心邏輯是全面屏從終端屏幕形態(tài)的要求變革傳導向多個模深天馬A買入組向短小輕薄演進。我們認為這一波全面屏引領(lǐng)的模組件創(chuàng)新周期京東方A買入萬安科技買入將呈現(xiàn)3年的中周期,原因是多種路線的市場選擇和技術(shù)成熟需要歌爾股份買入2~3年的時間。這個周期產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化很大,技術(shù)路線也比較多,從[Table_Report]相關(guān)報告屏幕下指紋到天線以及聲學部件
4、的改造都很多,各個廠家有不同的歐菲光:《全面屏盛宴開啟,模組龍頭再享先路線,標準化需要一個過程。從投資角度來看需要緊跟技術(shù)進步并發(fā)優(yōu)勢》關(guān)注市場選擇,優(yōu)選在模組洗牌中勝出的黑馬。2017-07-06核心觀點三:蘋果創(chuàng)新方向昭示電子行業(yè)未來的四大看點。一是后科森科技:《產(chǎn)能釋放+產(chǎn)品線拓展,結(jié)構(gòu)件蓋陶瓷化,盡管17年的iphone是玻璃,但隨著5G普及,陶瓷蓋板龍頭揚帆起航》方向值得關(guān)注。除了三環(huán)集團和長盈精密,我們還看好國瓷材料,2017-07-05公司氧化鋯粉體優(yōu)勢明顯,同時電子漿料和催化材料增速高;第二富瀚微:《安防芯片領(lǐng)軍者,IPC芯片增量是個
5、是手機演進為VR和AR基礎設施,看好水晶光電;第三個是高速未來看點》和高頻需求對線路板的顛覆和更新,核心材料尤其值得關(guān)注,我們2017-07-04最看好合力泰和藍沛科技,生益科技也值得關(guān)注。第四個是智能家居,蘋果收購beddit揭示智能家居和大健康的產(chǎn)業(yè)方向,我們最看[Table_Author]好和而泰和東軟載波。證券分析師:王建偉核心觀點四:汽車智能化和電動化趨勢明顯,兩條主線值得長期關(guān)執(zhí)業(yè)證書編號:S055051511000315012585901wangjw@nesc.cn注。一方面是鋰電池和輪轂電機為代表的能源電動化,一方面是ADAS為代表的
6、信息和零部件電動化。17年底到18年初我們會看到研究助理:賴彥杰輪轂電機和輪邊電機車型逐步投放市場。ADAS信息化方面,會有執(zhí)業(yè)證書編號:S055011601002318575550035laiyj@nesc.cn更多國內(nèi)公司要采用攝像頭+毫米波做L3的自動駕駛。結(jié)合兩個方研究助理:陳宇軒向的趨勢,我們看好萬安科技、亞太股份、聯(lián)創(chuàng)電子等。執(zhí)業(yè)證書編號:S0550115120028021-20361206chen_yx@nesc.cn請務必閱讀正文后的聲明及說明[Table_PageTop]行業(yè)深度報告目錄1.全面屏開啟新一輪手機創(chuàng)新.........
7、........................................................51.1.全面屏介紹...............................................................................................................51.1.1.全面屏定義.........................................................................................
8、.......................51.1.2.全面屏機型及廠商................