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《玻璃半年度報(bào)告：供需面或逐漸轉(zhuǎn)弱，價(jià)格拐點(diǎn)漸行漸近》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、半年度報(bào)告——玻璃[Table_Title]供需面或逐漸轉(zhuǎn)弱，價(jià)格拐點(diǎn)漸行漸近[Table_Rank]走勢(shì)評(píng)級(jí)：玻璃:看跌曹璐高級(jí)分析師（能源化工）報(bào)告日期：2017年07月03日從業(yè)資格號(hào)：[Table_AnalyserF3013434][Table_Summary]Tel:8621-63325888-3521★下半年玻璃需求端或趨弱勢(shì)Email:lu.cao@orientfutures.com上半年全國(guó)浮法玻璃現(xiàn)貨價(jià)格仍持續(xù)堅(jiān)挺，主要是需求端的提主力合約行情走勢(shì)圖（玻璃）振猶存。下半年玻璃需求前景并不
2、樂(lè)觀。通常商品房銷售后的一年到一年半才會(huì)產(chǎn)生玻璃需求，本輪商品房銷售增速高點(diǎn)出元/噸1,500現(xiàn)在16年4月，上半年玻璃需求端仍有較強(qiáng)支撐，我們判斷下1,400半年尤其是四季度房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求支撐或明顯走弱。此外，1,3001,200本輪房地產(chǎn)市場(chǎng)全面冷卻的時(shí)點(diǎn)可能在17年下半年，通常房?jī)r(jià)1,100下行階段也會(huì)拖累玻璃需求，對(duì)玻璃價(jià)格構(gòu)成打壓。1,000能★玻璃供給端后續(xù)增量有限，短期也難明顯收縮900800源浮法玻璃生產(chǎn)線的開(kāi)工率整體上要滯后于現(xiàn)貨價(jià)格的變化，滯700化后期約為3-6個(gè)月。下半年玻璃需求
3、端面臨走弱風(fēng)險(xiǎn)，而開(kāi)工率60006/070808091010111212/0102030304050506工的滯后性將使玻璃供給端在3-6個(gè)月內(nèi)難以出現(xiàn)明顯收縮，從而16/1616/16/16/16/16/16/16/16/1717/17/17/17/17/17/17/加速供需趨弱的格局，下半年玻璃現(xiàn)貨價(jià)格存在明顯回調(diào)壓力。此外，隨著后續(xù)供需基本面逐漸走弱，生產(chǎn)線的庫(kù)存壓力或會(huì)[Table_Report]相關(guān)報(bào)告逐步凸顯，屆時(shí)玻璃廠家的挺價(jià)意愿與底氣也將不足?！镌铣杀绢A(yù)計(jì)難再成為玻璃現(xiàn)貨價(jià)格的有力支撐年
4、前重質(zhì)純堿持續(xù)大幅漲價(jià)也從成本端對(duì)玻璃現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成了較強(qiáng)支撐，年后純堿價(jià)格大幅下挫，近期跌勢(shì)趨穩(wěn)并有小幅反彈。但整體來(lái)看，我們判斷下半年玻璃價(jià)格中來(lái)自成本端的支撐作用較年前或會(huì)明顯減弱，后續(xù)原料成本預(yù)計(jì)難再成為玻璃現(xiàn)貨價(jià)格的有力支撐。此外，今年以來(lái)大部分玻璃生產(chǎn)線的盈利狀況都獲得了明顯改善。在此情況下，短期內(nèi)玻璃生產(chǎn)企業(yè)仍有較強(qiáng)的投復(fù)產(chǎn)意愿，并很可能繼續(xù)盡量延遲生產(chǎn)線的冷修?！锿顿Y建議：下半年玻璃供需面逐漸走弱是大概率事件，價(jià)格拐點(diǎn)漸行漸近，后續(xù)1709合約或下行至1150元/噸附近，1801合約或下行至
5、1050元/噸附近，投資者可適時(shí)執(zhí)行買9拋1的跨期套利操作?！镲L(fēng)險(xiǎn)提示：玻璃行業(yè)出臺(tái)供給側(cè)改革細(xì)則。重要事項(xiàng)：本報(bào)告版權(quán)歸上海東證期貨有限公司所有。未獲得東證期貨書面授權(quán)，任何人不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行任何形式的發(fā)布、復(fù)制。本報(bào)告的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文玻璃行業(yè)出臺(tái)供給側(cè)改革細(xì)則中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，報(bào)告中的信息或意見(jiàn)并不構(gòu)成交易建議，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無(wú)關(guān)
6、。有關(guān)分析師承諾，見(jiàn)本報(bào)告最后部分。并請(qǐng)閱讀報(bào)告最后一頁(yè)的免責(zé)聲明。能源化工-玻璃-半年度報(bào)告2017-07-03目錄1、下半年玻璃需求端或趨弱勢(shì).......................................................................................................................................52、玻璃日熔量后續(xù)增量有限，短期也難明顯收縮........................
7、...............................................................................113、原料成本預(yù)計(jì)難再成為玻璃現(xiàn)貨價(jià)格的有力支撐...................................................................................................174、投資建議............................................
8、........................................................................................................................205、風(fēng)險(xiǎn)提示.......................................................................................
