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《地產(chǎn)行業(yè)動態(tài)跟蹤報告：投資開工增速滑落，單月按揭貸款同比下降》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、行業(yè)地產(chǎn)報地產(chǎn)行業(yè)動態(tài)跟蹤報告2017年6月14日告投資開工增速滑落，單月按揭貸款同比下降強于大市（維持）事項：國家統(tǒng)計局公布2017年1-5月全國房地產(chǎn)開収投資和銷售情況，1-5月房地行行情走勢圖產(chǎn)開収投資額累計同比增長8.8%；商品房銷售面積累計同比增長14.3%，業(yè)20%滬深300地產(chǎn)銷售額累計同比增長18.6%；土地購置面積同比增長5.3%。動15%平安觀點：10%態(tài)5%?投資增速如期收窄，后續(xù)預(yù)計仍將進一步下滑。前5月房地產(chǎn)投資同比跟增長8.8%，較前4月收窄0.5個百分點。其中5月單月投資同比增長0%7.3%，較4月下滑2.3個百分點。我們此
2、前強調(diào)年初投資高增長主要蹤-5%May-16Aug-16Nov-16Feb-17因原材料上漲帶動建安成本上升以及2016年地價款的延遲支付，隨著報基數(shù)抬升，5月單月PPI同比增速已由4月的6.4%下滑5.5%，原材料告相關(guān)研究報告價栺影響弱化帶動5月投資增速滑落。展望下半年，預(yù)計PPI增速回落《行業(yè)周報*地產(chǎn)*成交中觃中矩，三仍將帶動投資增速小幅回落，但土地供應(yīng)增加將對投資形成提振，維持四線依舊較好》2017-05-15全年地產(chǎn)投資同比增長5%-6%的判斷?！缎袠I(yè)周報*地產(chǎn)*成交平淡，推盤下滑》2017-05-07《行業(yè)動態(tài)跟蹤報告*地產(chǎn)*步入業(yè)績兌現(xiàn)期
3、，迎來最好時光》?基數(shù)抬升致新開工增速滑落，三四線土地市場景氣度提升。1-5月全國2017-05-02新開工同比增9.5%，增速較1-4月下降1.6個百分點；其中5月單月《行業(yè)周報*地產(chǎn)*成交環(huán)比回升，房企年報靚丼》2017-05-01增速5.2%，較4月下降4.9個百分點，新開工增速滑落主要因基數(shù)抬《行業(yè)周報*地產(chǎn)*推盤下滑，成交平升所致。1-5月全國土地購置面積及土地成交價款同比分別增長5.3%穩(wěn)》2017-04-23和32.3%，兩者增速差由前4月的26個百分點擴大至28個百分點。證券分析師從百城土地成交來看，隨著三四線樓市回暖，1-5月三四線土地
4、成交占證比較2016年提升4.8個百分點至53.8%。隨著低庫存加大土地供應(yīng)，券楊侃投資咨詢資栺編號S1060514080002預(yù)計后續(xù)核心城市土地成交將有所提升。研0755-22621493究YANGKAN034@PINGAN.COM.CN?銷售增速滑落，城市分化依舊。1-5月全國商品房銷售面積同比增長報14.3%，增速較1-4月下降1.4個百分點。其中5月單月銷售同比增長告研究助理10.2%，較1-4月上升2.5個百分點。分區(qū)域來看，東部、中部、西部李孟梟一般從業(yè)資栺編號區(qū)域1-5月銷售面積同比分別增長8.9%、17.7%、21%，三四線城市S106
5、0116070095為主的中西部區(qū)域表現(xiàn)依舊較好。從成交均價來看，5月單月成交均價021-386406507905元/平米，環(huán)比4月下降0.67%，亦反映出低房價的三四線增速更LIMENGXIAO698@PINGAN.COM.CN快、占比提升。展望下半年，核心一二線城市盡管需求萎縮，但由于限價及建筑施工周期導(dǎo)致供給無法有效放大，預(yù)計供需雙降，量縮價穩(wěn)的走勢仍將持續(xù)；三四線成交則隨著基數(shù)抬升預(yù)計增速將有所下滑。請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用幵注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。請務(wù)必閱讀正文后免責條款地產(chǎn)·行業(yè)動
6、態(tài)跟蹤報告?資金面持續(xù)趨緊，單月按揭貸款同比下滑。受金融去杠桿等因素影響，1-5月房企整體到位資金5.89萬億，同比增長9.9%，增速較1-4月下降1.5個百分點。其中個人按揭貸款累計增速較1-4月下降5.9個百分點至8.6%，單月個人按揭貸款更是同比下降9.6%。根據(jù)融360數(shù)據(jù)，5月全國首套房按揭利率平均達4.73%，連續(xù)五個月攀升。考慮到目前銀行同業(yè)存單収行利率普遍超過5%，仍高于當前按揭利率，未來按揭利率仍有進一步上行壓力。我們此前強調(diào)由于公司債、定增、銀行信貸等融資渠道持續(xù)趨緊，開収商將更加依賴銷售回款，盡管1-5月銷售靚丼一定程度緩解開収商資
7、金壓力，若后續(xù)銷售回款大幅惡化，不排除部分高負債率房企或?qū)⒚媾R資金壓力。?投資建議：2017年以來市場“抱團取暖”風栺明顯，站在目前時點，我們認為上市房企2016年凈利潤增速創(chuàng)近年來新高，且2017年1-5月主流房企銷售額仍維持較高增速、2017年業(yè)績高增長確定，龍頭房企無論估值、股息率還是機構(gòu)持倉仍具備吸引力，配置價值正逐步凸顯，維持行業(yè)“強于大市”評級。建議關(guān)注以下主線：1）低估值高成長龍頭房企：保利、萬科、金地；2）優(yōu)質(zhì)資源型成長天健、招商、城建；3）高成長價值股新城、華夏等。?風險提示：銷售不及預(yù)期風險。請務(wù)必閱讀正文后免責條款2/16地產(chǎn)·行業(yè)
8、動態(tài)跟蹤報告正文目錄一、投資增速如期收窄，后續(xù)預(yù)計仍將進一步下滑........
