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2、國裝備制造業(yè)營運資金管理方面，沒有給予相當的重視，導致營運資金結構不合理，周轉效率低等問題，影響了我國裝備制造業(yè)的盈利能力和流動性水平。以裝備制造業(yè)這一最具代表性的企業(yè)為研究對象，系統(tǒng)地對我國裝備制造業(yè)上市公司營運資本管理進行研究，有助于企業(yè)在資金管理的流動性、安全性和盈利性之間作出均衡，實現長遠發(fā)展。二、營運資金的概念隨著現代企業(yè)財務管理對營運資本的深入研究，從經濟含義、資金內容和管理作用等方面的差別上，將營運資金界定為以下三種：一是營運資金是指短期資產減去短期負債的差額，即凈營運資金，它通常來描述企業(yè)的短期支付能力，即短期償債能力。二是營運資金
3、是指總營運資金，即一定時期內，企業(yè)短期資產的總額。這一定義主要用于對企業(yè)全部短期資產進行管理。三是營運資金是企業(yè)流動資產與流動負債的數量加總。該定義從財務管理的觀點上來說，對營運資金的管理就是對流動資產和流動負債相互之間管理關系和總概況的管理。三、營運資金管理現狀分析本文選取100家裝備制造業(yè)上市公司數據為樣本，借助EXCEL軟件，分別從營運資金投資政策、籌資政策、結構三個方面，對樣本2010～2013年各年的各個變量做比較分析，從而對我國裝備制造業(yè)營運資金管理管理特點有一個完整而且客觀的分析。營運資金投資政策分析本文通過流動資產占銷售收入的比重，
4、即投入一定的流動資產可以創(chuàng)造的利潤來解釋我國裝備制造業(yè)上市公司營運資金投資政策的特點：表3-1的數據，可見裝備制造業(yè)的變現能力比較差，流動資產與銷售收入的比值無規(guī)律，說明公司應當注重營運資金的管理效率，對各管理環(huán)節(jié)進行規(guī)范化調節(jié)與控制。營運資金籌資政策分析營運資金籌資政策，即流動負債籌集短期資產的狀況，它是營運資金策略的核心。一般地，以流動資產占有率來描述營運資金籌資政策。上圖可以說明我國裝備制造業(yè)上市公司的營運資金負債籌集有遞減趨勢，總資產中約40%的流動負債，資本成本較低。此外，部分流動負債要滿足部分長期資產如固定資產的改擴建，可能造成日常經營
5、出現流動資金不足的現象，為維持公司長期發(fā)展會面臨不斷舉債還債的風險。所以，為了有效防范風險，應當在保持合適的流動負債占有率的同時，充分利用公司的財務杠桿利益，降低單位利潤所負擔的利息費用。流動資產和流動負債各項目結構分析企業(yè)的短期資產中主要部分為存貨和應收賬款，比重較大，因此企業(yè)短期資產各項目的研究，即對企業(yè)總營運資金的構成及比重進行分析。上表分析可知，我國裝備制造業(yè)上市公司存貨和應收賬款構成了流動資產的主要部分；各年流動資產在總資產中所占比重超過了一半，均大于流動負債所占比例，即營運資金籌集偏于激進型的籌集策略；應收賬款的比重有逐年上升的趨勢；存
6、貨的平均比重有所下降2016全新精品資料-全新公文范文-全程指導寫作–獨家原創(chuàng)5/5精品文檔，可見各公司加強了對存貨的規(guī)劃和控制。小結通過以上分析得出，我國裝備制造業(yè)上市公司營運資金管理現狀主要有以下特點：一是保守的投資政策與偏于激進的籌資政策相結合，營運資金持有量逐年遞減，即營運資金投資政策由寬松的持有政策向配合型的持有政策過渡；二是流動資產占用比重過高，資產利用效率降低，導致企業(yè)盈利能力下降；流動負債比例較高，籌資政策更偏于激進型，盡管降低了資本成本，但可能陷入不斷舉債還債的風險中。三是在短期資產結構中，存貨和應收賬款為流動資產的最主要部分，所
7、占比重較大，除應收賬款受企業(yè)銷售規(guī)模的影響外，其他流動資產項目所占比例保持相對穩(wěn)定；行業(yè)整體對存貨規(guī)劃和控制有所加強。四、對策與建議本文通過對目前我國裝備制造業(yè)營運資金管理現狀、管理水平分析，最終對我國裝備制造業(yè)上市公司營運資金管理方面，提出以下對策建議：第一，加強對企業(yè)短期資產項目的管理，主要是對應收賬款和存貨的管理。制定合理的現金折扣政策、信用期限政策來控制回收應收賬款的回收效率；對于存貨的管理，應當在存貨的各相關成本與存貨效益之間做出權衡，對滯銷存貨盡快處理，加快商品流通，提高企業(yè)競爭力。第二，需近一步提高營運資金周轉效率，加強企業(yè)營運資金管
8、理制度建設，在保證資金的安全性和企業(yè)生產經營需要的前提下，減少資金在各環(huán)節(jié)的浪費，建立流動資金管理崗位責任制，強化資金管理
