外匯、匯率和匯率制度

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1、貨幣銀行學(xué)14--外匯、匯率和匯率制度引用地址：注意：該地址僅在今日23:59:59之前有效第一節(jié)外匯和匯率一國(guó)具有獨(dú)立的貨幣體系是一國(guó)政治經(jīng)濟(jì)獨(dú)立的象征。所以，任何一個(gè)國(guó)家都不能容許其他國(guó)家的貨幣在本國(guó)流通。但是國(guó)家之間要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)交往，為了對(duì)外國(guó)的債權(quán)進(jìn)行清償，人們就需要將本國(guó)的貨幣兌換成外國(guó)的貨幣，而為了在國(guó)內(nèi)合法進(jìn)行交易，外貿(mào)公司就不得不將其所得的外匯兌換成本國(guó)貨幣，正是因?yàn)椤皣?guó)際主義的貿(mào)易和國(guó)家主義的貨幣”的共存導(dǎo)致了外匯交易。外匯一詞，狹義是指用外幣表示的，可用于進(jìn)行國(guó)際間結(jié)算的支付手段。按這一定義，以外幣表示的有價(jià)證券由于

2、不能直接用于國(guó)際支付，故不屬于外匯。在銀行界的人士看來，外匯專指存放在國(guó)外銀行的外幣資金，以及將對(duì)銀行存款的索取權(quán)具體化了的外幣票據(jù)。主要包括以外幣表示的銀行匯票、支票、銀行存款等。銀行存款是狹義外匯概念的主體，這不僅是因?yàn)楦鞣N外幣支付憑證都是對(duì)外幣存款的索取權(quán)具體化了的票據(jù)，而且還因?yàn)橥鈪R交易主要是遠(yuǎn)用國(guó)外銀行的外幣存款來進(jìn)行的。廣義的外匯是指一切用外幣表示的資產(chǎn)。在各國(guó)的管理法令中所沿用的便是這一概念。我國(guó)的《外匯管理?xiàng)l例》解釋的外匯是：“外國(guó)貨幣，包括鈔票、鑄幣等外幣有價(jià)證券，包括政府公債、國(guó)庫券、公司債券、股票、息票等；外幣支

3、付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證；其他外匯資金?！备鶕?jù)可否自由兌換來區(qū)分，外匯有自由外匯和記帳外匯兩類。自由外匯，指無需貨幣發(fā)行國(guó)批準(zhǔn)可以隨時(shí)動(dòng)用，自由兌換為其他貨幣，或可以向第三者辦理支付的外匯。作為自由外匯的貨幣的一個(gè)根本特征是可自由兌換，目前世界上已有140多個(gè)國(guó)家的貨幣宣布為可自由兌換貨幣。然而，由于一些國(guó)家存在著不同程度的外匯管制，實(shí)際上完全可兌換的貨幣沒有那么多種。此外，由于一些國(guó)家的貨幣存在著“信用問題”，所以，真正被世界各國(guó)所廣泛采用的國(guó)際結(jié)算和國(guó)際貿(mào)易貨幣僅有十幾種。記帳外匯，又稱協(xié)定外匯和清算外匯，是指

4、未經(jīng)貨幣發(fā)行國(guó)的批準(zhǔn)，不能自由兌換成其他貨幣和對(duì)第三國(guó)進(jìn)行支付的外匯。記帳外匯只能根據(jù)兩國(guó)政府間的清算協(xié)定，在雙方銀行開立專門帳戶記載使用。將一國(guó)貨幣兌換成另一國(guó)貨幣所適用的比例稱為“匯率”。由于外匯的兌換是在外匯市場(chǎng)上，以自愿的原則進(jìn)行的，所以，外匯的兌換實(shí)際上一種市場(chǎng)交易，因此匯率又稱為匯價(jià)或外匯行市，或者說是用一國(guó)貨幣購(gòu)買另一國(guó)貨幣的價(jià)格。確定兩國(guó)貨幣的比率，首先要確定以哪一國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，這稱為匯率的標(biāo)價(jià)方法。在外匯市場(chǎng)上，有兩種不同的標(biāo)價(jià)方法：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法，也稱價(jià)格標(biāo)價(jià)法，指以一定單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)

5、，折成若干單位的本國(guó)貨幣來表示匯率。也就是說，在直接標(biāo)價(jià)法下，匯率是以本國(guó)貨幣表示的單位外國(guó)貨幣的價(jià)格。匯率越高，就表示單位貨幣所能換取的本國(guó)貨幣越多，說明本國(guó)貨幣的幣值越低。間接標(biāo)價(jià)又稱數(shù)量標(biāo)價(jià)法，是指以一定單位的本國(guó)貨幣標(biāo)準(zhǔn)，折成若干單位的外國(guó)貨幣來表示匯率。在間接標(biāo)價(jià)法下，匯率是以外國(guó)貨幣來表示的單位本國(guó)貨幣的價(jià)格。匯率越高，就表示單位本幣所能換得的外國(guó)貨幣越多，說明本國(guó)貨幣的幣值越高。因此，弄清匯率的標(biāo)價(jià)方法，是分析和掌握匯率問題的前提。顯然，兩種不同的標(biāo)價(jià)法下的匯率互為倒數(shù)，兩者的乘積必為１。掌握了其中一種標(biāo)價(jià)法的匯率值，就

6、可以懂得另一種標(biāo)價(jià)法的匯率值。目前世界絕大多數(shù)國(guó)家都采用直接標(biāo)價(jià)法，只有英國(guó)和美國(guó)等少數(shù)國(guó)家使用間接標(biāo)價(jià)法。我國(guó)也采用直接標(biāo)價(jià)法。在具體的外匯交易中，所涉及的匯率種類是多種多樣的。為了進(jìn)一步了解匯率的涵義，下面我們看看具體形式。（一）基本匯率與套算匯率由于外國(guó)貨幣種類繁多，實(shí)行釘住匯率的國(guó)家要讓本國(guó)貨幣釘住每一種外國(guó)貨幣是不可能的，因而，一般就選定一種在本國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往中最常使用的主要貨幣（稱為關(guān)鍵貨幣），讓本國(guó)貨幣與這種關(guān)鍵貨幣的匯率保持基本不變。本國(guó)貨幣與關(guān)鍵貨幣的匯率就是基本匯率（BasicRate）。多數(shù)國(guó)家選擇美元作為關(guān)鍵貨

7、幣。但也有部分國(guó)家選擇幾種貨幣復(fù)合成的貨幣（稱一籃子貨幣），作為關(guān)鍵貨幣，例如，1990年代初期，歐洲共同體國(guó)家將其12個(gè)成員國(guó)的貨幣按照一定的比例復(fù)合成一種貨幣，，稱為歐洲貨幣單位，作為成員國(guó)共同的關(guān)鍵貨幣。12個(gè)成員國(guó)的貨幣均與歐洲貨幣單位保持基本不變的匯率。例如，A國(guó)選擇了三種貨幣，美元、歐元和英鎊復(fù)合成一籃子（關(guān)鍵）貨幣X，其中美元占比重為60%，歐元占30%，英鎊占10%。假定起始日A國(guó)貨幣與這三種貨幣的兌換率分別為8.0010，10.000和12.000，則當(dāng)日計(jì)算的復(fù)合貨幣X價(jià)格為8.0010×60%+10.000×30

8、%+12.000×10%＝8.0006，那么，這個(gè)A國(guó)本幣與養(yǎng)分貨幣X的匯率為8.0006。我國(guó)從1997年至2005年7月21日實(shí)行釘住美元的匯率制度，基本匯率就是人民幣與關(guān)鍵貨幣美元的匯率，中心匯率維持在$1=￥8.