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1、匯兌損益對企業(yè)的影響與外匯風(fēng)險防范2005年7月21日起!央行宣布實行以市場供求為基礎(chǔ);參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié);有管理的浮動匯率制度#人民幣匯率不再盯住單一美元!而是實行更富彈性的匯率制度$這一改革對進(jìn)出口型企業(yè)如何規(guī)避匯率風(fēng)險提出了新的挑戰(zhàn)$本文主要論述匯兌損益對企業(yè)的影響以及企業(yè)如何防范外匯風(fēng)險$一、匯兌損益對企業(yè)的影響匯兌損益是在企業(yè)持有外幣貨幣性資產(chǎn)和負(fù)債期間!由于外幣匯率變動而引起的外幣貨幣性資產(chǎn)和負(fù)債的價值發(fā)生變動所產(chǎn)生的損益$企業(yè)在不同經(jīng)營情況下!匯兌損益的實際影響也不同$從企業(yè)產(chǎn)品進(jìn)出口所占比例的角度!可將企
2、業(yè)分為三大類%第一類為產(chǎn)品出口型企業(yè)&產(chǎn)品出口率在70!以上’!第二類企業(yè)為內(nèi)銷主導(dǎo)型!第三類企業(yè)為內(nèi)外銷比例各在50;左右$下面逐類進(jìn)行分析$#第一類企業(yè)其產(chǎn)品大部分外銷!外銷產(chǎn)品獲得外幣收入$如果其外幣貨幣性資產(chǎn)和負(fù)債基本相當(dāng)!除出口收匯外幣種類與外匯負(fù)債貨幣種類不同可能產(chǎn)生外匯風(fēng)險外!外匯匯率的變動對企業(yè)的影響是比較小的$如果外幣貨幣性資產(chǎn)余額與外幣負(fù)債余額之差相差懸殊!則期末有較大數(shù)額的匯兌損益$在匯兌收益時!企業(yè)的經(jīng)營利潤增加!并要承擔(dān)支付所得稅的義務(wù)從而產(chǎn)生現(xiàn)金流出(在匯兌損失時!經(jīng)營利潤減少!但可以為企
3、業(yè)節(jié)約所得稅的現(xiàn)金流出$總而言之!在這種情況下!不論是匯兌損失還是匯兌收益!不會對企業(yè)造成的實質(zhì)性的影響!因為企業(yè)出口收到的是外匯!償還外幣債務(wù)也是使用外匯!而不需要用人民幣兌換成外幣再償還債務(wù)$故企業(yè)承擔(dān)的外匯風(fēng)險是非常小的$但是!如果本幣與外幣的市場匯率下跌時!將外幣兌換成本幣時!將產(chǎn)生實質(zhì)性的損失$2.第二類企業(yè)的產(chǎn)品主要是內(nèi)銷!外匯債務(wù)一般是由外匯設(shè)備投資;技術(shù)引進(jìn)或是生產(chǎn)中的材料等是用外匯進(jìn)口而形成的$這類企業(yè)的產(chǎn)品銷售收入主要為人民幣!而其相當(dāng)一部分債務(wù)必須用外幣資金來償還!由于企業(yè)沒有外匯收入或僅有少量的外匯收
4、入!要支付外匯債務(wù)必須用人民幣兌換成外幣再償還債務(wù)$當(dāng)債務(wù)外幣匯率上升時!使用人民幣的兌換成本也相應(yīng)地增加(反之!兌換成本下降$在這種情況下!月末對外幣貨幣性資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行匯率調(diào)整后的人民幣余額!比較真實地反映了外匯資產(chǎn)和外匯負(fù)債的市場價值!充分體現(xiàn)了期末匯兌損益調(diào)整的必要性(同時!在外匯匯率變動幅度較大時!企業(yè)所面臨的風(fēng)險也很大$$第三類企業(yè)的產(chǎn)品內(nèi)外銷比例各占一半!這類企業(yè)只要能把握好外匯資產(chǎn)和外匯負(fù)債基本平衡!不論市場的外匯匯率如何變動!企業(yè)始終保持較小匯兌損益調(diào)整!這樣外匯風(fēng)險也就變得很小$但這類企業(yè)由于實際情況不同
5、!在外匯業(yè)務(wù)具體操作上有一定的難度$二、外匯風(fēng)險的種類外匯風(fēng)險大致可以分為交易風(fēng)險;會計風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險$%交易風(fēng)險是指由于外匯匯率波動而引起的應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付債務(wù)價值變化的風(fēng)險$主要表現(xiàn)為%&1’以即期或延期付款為支付條件的商品或服務(wù)的進(jìn)出口!在貨物裝運(yùn)或服務(wù)提供后!而貨款或服務(wù)費(fèi)用尚未收支這一期間!外匯匯率變化所發(fā)生的風(fēng)險(&2’以外幣計價的國際信貸活動!在債權(quán)債務(wù)未清償前所存在的風(fēng)險(&3’待交割的遠(yuǎn)期外匯合同的一方!在該合同到期時!由于外匯匯率的變化!交易的一方可能用較多或較少貨幣去換取另一種貨幣
6、的風(fēng)險$&會計風(fēng)險主要是指由于匯率變化而引起資產(chǎn)負(fù)債表中某些外匯項目金額的風(fēng)險$會計風(fēng)險受不同國家的會計制度與稅收制度所影響$’經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是指由于外匯匯率發(fā)生波動而引起涉外企業(yè)未來收益變化的一種潛在的風(fēng)險$經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是一種概率分析!是企業(yè)從整體上進(jìn)行預(yù)測;規(guī)劃和進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析的一個具體過程$經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的分析很大程度上取決于企業(yè)的預(yù)測能力!預(yù)測的準(zhǔn)確程度將直接影響該企業(yè)在融資;銷售與生產(chǎn)方面的戰(zhàn)略決策$三、企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險的方法如何規(guī)避外匯風(fēng)險是眾多涉外企業(yè)日常管理工作中的一項重要內(nèi)容$這一管理過程就是通過對影響外匯匯率因素的
7、分析和預(yù)測!采取相應(yīng)的措施!從而達(dá)到避免外匯風(fēng)險的目的$具有外匯風(fēng)險的涉外企業(yè)可以結(jié)合每筆交易的特點(diǎn)與貿(mào)易實務(wù)條件!采取一李天懋經(jīng)營管理!;#$%&’’()%*+,-,%.匯兌損益對企業(yè)的影響與外匯風(fēng)險防范44定的方法防止外匯風(fēng)險!下面是企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險的幾種方法;1.計價貨幣從優(yōu)法!在出口貿(mào)易中應(yīng)該選擇硬貨幣或具有升值趨勢的貨幣作為計價貨幣#在進(jìn)口貿(mào)易中應(yīng)該選擇軟貨幣或具有貶值趨勢的貨幣作為計價貨幣$以減少外匯收支可能發(fā)生的價值波動損失%如果按照上述原則&會在貨價上蒙受損失&則可采取一半進(jìn)出口貨物的
8、價值使用硬貨幣&一半使用軟貨幣&這樣買賣雙方在平等互利的基礎(chǔ)上進(jìn)行交易%在合同成交的金額較大時&也可采用兩種以上的貨幣組合計價&但應(yīng)堅持硬軟貨幣各半的原則%這樣在不同貨幣匯率急劇變動時&可相互緩沖抵銷&使買賣雙方都能避免外匯風(fēng)險%2.提前’拖
