探討我國保險投資現(xiàn)狀及新投資渠道

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1、探討我國保險投資現(xiàn)狀及新投資渠道　　在現(xiàn)代保險公司的經(jīng)營業(yè)務中,承保業(yè)務是拓寬資金的重要渠道,而投資業(yè)務則是主要的盈利途徑。利用負債性資金的時間差進行適當?shù)耐顿Y組合,一方面可以應付投保人隨時可能的賠付要求,實現(xiàn)自身的保險功能,同時維持公司的信譽;另一方面可以增加公司盈利,提高保險公司的市場競爭力,從而進一步擴大公司業(yè)務。目前我國保險公司的投資渠道主要有銀行存款、債券(包括國債、金融債和企業(yè)債)以及證券投資基金。如何調整保險資金運用的資產(chǎn)結構、拓寬保險資金運用渠道、提高投資回報水平及加強風險控制能力,成為提高保險公司

2、市場競爭力的關鍵所在?！　∫弧⑽覈ｋU投資現(xiàn)狀　　在保險投資結構方面,債券投資占比逐年增加,到2005年首次超過銀行存款成為第一大類投資工具,證券投資基金比重也不斷上升。在資金規(guī)模方面,2005年末我國保險業(yè)總資產(chǎn)達到15225.94億元,保險業(yè)資產(chǎn)總額超過15000億元,是2002年的5倍,顯示整體承保能力和抗風險能力大大增強。投資占資產(chǎn)比例也逐年上升。　　在投資收益方面,2005年中國保險資金投資收益率為3.6%,比2004年的2.87增加了約0.7個百分點。2005年銀行存款收益率3.43%,國債投資收益率4

3、.53%,證券投資基金收益6%。但是保險業(yè)行業(yè)整體承保收益率逐年下跌,目前是負增長?！　≡谥贫冉ㄔO及法規(guī)建設方面,保監(jiān)會陸續(xù)出臺了《關于保險機構投資者股票投資交易有關問題的通知》、《保險機構投資者股票投資登記結算業(yè)務指南》、《保險公司股票資產(chǎn)托管指引〔試行)》等等一系列規(guī)定和辦法,擴展了保險資金投資渠道,規(guī)范了投資行為,降低了投資風險。　　二、目前我國保險投資存在的一些問題　　1.保險資金運用方式方面。(1)保險投資結構不合理。目前,受保險資金監(jiān)管體制的約束,我國的保險資金大多數(shù)投資于回報率低的現(xiàn)金和銀行存款。國際

4、保險市場上,保險資金主要投向股票、債券等收益率相對較高的有價證券。綜合來看,我國保險資金10%的證券化投資程度,遠落后于發(fā)達國家80%以上的證券化投資程度。(2)保險投資渠道狹窄,投資工具和品種過少,注重安全性、穩(wěn)健性,但對盈利性的重視程度不夠。從某種意義上講,保險投資是現(xiàn)代保險業(yè)的支柱。因此,現(xiàn)代保險監(jiān)管的理念是在安全性監(jiān)管的基礎上提高保險公司的贏利能力。而流動性要求保險資金的運用要在證券投資、房地產(chǎn)投資、直接投資等投資渠道之間按比例進行匹配,在獲利的同時保證保險資金要有充分的變現(xiàn)能力。主要運用于銀行存款的資金運

5、用,事實上存在著較大的利率風險。若不能有效地提高保險資金運用的效益,我國保險業(yè)將會出現(xiàn)未來支付缺口的潛在風險。目前我國保險資金在實業(yè)等投資渠道存在缺失。(3)投資策略多為短期行為,與資金不匹配。保險資金的主要是保費收入。從目前我國保險資金的投資渠道來看,保險公司不分資金如何、期限長短與否,多用于投機性大、收益率低的短期投資,而缺少回報率高且穩(wěn)定的中長期及長期投資項目。這種資金投資策略與資金的不匹配,又導致我國保險資金的收益率很低?！　?.保險投資效果方面。保險資金的投資收益率較低。由于我國保險資金很大部分都投資于現(xiàn)

6、金和銀行存款,股票、債券等收益率相對較高的投資模式所占比例低,也使我國保險資金6%的投資收益率,遠低于發(fā)達國家的12%的投資回報率。近幾年,雖然我國放寬了對保險資金投資渠道的限制,各大保險公司資金投資率逐年上升,但是受我國傳統(tǒng)文化及公眾對風險的相對保守的態(tài)度的影響,我國保險資金利用水平與國外發(fā)達國家相比,仍然還很低?！　?.保險公司管理方面。一方面,由于我國長期實行計劃經(jīng)濟體制,管理落后,投資缺乏科學決策,隨著市場一體化改革的推進,長期沉淀于國有保險公司內部深層次矛盾充分暴露。保險公司管理水平的落后,嚴重影響了保險

7、資金的投資收益,其業(yè)務組織架構及業(yè)務平臺無法滿足資金運用發(fā)展的要求。另一方面,我國保險公司專業(yè)投資管理人才匱乏。保險投資是一項復雜的經(jīng)濟活動,目前我國保險企業(yè)缺乏專業(yè)性、技術性的投資管理人才。這種人才的匱乏已經(jīng)嚴重影響了保險投資的決策和經(jīng)營管理。　　三、保險投資新渠道探討　　根據(jù)目前我國的實際情況,借鑒國外的經(jīng)驗,我國的保險資金可考慮投資于以下一些渠道:　　1.創(chuàng)業(yè)投資。在西方發(fā)達國家,保險資金以小量比例參與創(chuàng)業(yè)投資是一種普遍現(xiàn)象。在歐洲,根據(jù)歐洲創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(VCA)的統(tǒng)計,保險公司在風險資本中一般占10%以上的

8、比例,保險公司在風險資本中已經(jīng)僅次于養(yǎng)老金、銀行和專業(yè)基金,居于第4位,成為創(chuàng)業(yè)投資的主流機構投資者之一。在美國,20世紀80年代以前保險公司在風險資本中占有較大比例,但隨著養(yǎng)老金迅速增加創(chuàng)業(yè)投資,使得保險公司所占比例有所下降,但是仍然占據(jù)5%以上比例。保險資金參與創(chuàng)業(yè)投資是一種國際慣例,不同國家或地區(qū)的保險公司在本國風險資本中所占比例并不相同,保險資金在風