淺談金融結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟增長中的作用

《淺談金融結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟增長中的作用》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。

1、淺談金融結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟增長中的作用　【摘要】金融是當代經(jīng)濟的核心。金融的發(fā)展決定經(jīng)濟的發(fā)展水平，而且一個良好的金融體系，金融結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟的穩(wěn)定運行與發(fā)展起著巨大的作用。本文旨在分析我國的金融結(jié)構(gòu)體系的基礎(chǔ)上，通過選取代表性的指標對我國金融結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟增長的關(guān)系進行實證分析，從而依據(jù)分析結(jié)果提出相應(yīng)的建議?！　　娟P(guān)鍵詞】金融結(jié)構(gòu)；經(jīng)濟增長；VAR模型　　　　一、引言　　金融發(fā)展理論表明，金融發(fā)展與經(jīng)濟增長密切相關(guān)，而金融發(fā)展實際上就是金融結(jié)構(gòu)的變化。一個發(fā)達的金融系統(tǒng)可以減少信息和交易成本，分擔和管理風險，這對于儲蓄、投資決策和經(jīng)濟增長是至關(guān)重要的。而不

2、同的金融體系結(jié)構(gòu)、金融工具結(jié)構(gòu)、金融市場結(jié)構(gòu)和金融機構(gòu)結(jié)構(gòu)等，對于信息、交易成本和風險的影響是不同的。因此，研究金融對經(jīng)濟增長的貢獻，必須從金融結(jié)構(gòu)入手。對金融結(jié)構(gòu)的研究始于20世紀50年代，其內(nèi)涵至今國內(nèi)外學者也沒有達成共識。理論界有較大影響的觀點主要有二:一是以雷蒙德·ond.ith）在1969年提出了金融結(jié)構(gòu)的概念，他認為金融結(jié)構(gòu)是一國現(xiàn)存的金融工具和金融機構(gòu)之和，金融發(fā)展的實質(zhì)是金融結(jié)構(gòu)的變化，研究金融發(fā)展就是研究金融結(jié)構(gòu)的變化過程和趨勢。在他那本《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》一書中，他認為金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)特征主要表現(xiàn)為這樣一些特征：金融資產(chǎn)的總

3、量和實物資產(chǎn)之間的比例關(guān)系，這種關(guān)系被稱為金融相關(guān)率；各經(jīng)濟部門的金融資產(chǎn)與負責總量及其在不同種類的金融工具上的分布；金融機構(gòu)和非金融經(jīng)濟部門所持有的的金融資產(chǎn)和負責之間的關(guān)系；各種不同金融機構(gòu)的金融資產(chǎn)和負責的比例關(guān)系，以及這些資產(chǎn)和負責所采取的金融工具的形式等等。二是近年來學術(shù)界流行的所謂“兩分法”，即著眼于一國企業(yè)的外源融資——通過金融市場或金融中介融資角度劃分的不同國家的金融結(jié)構(gòu)，即銀行主導型金融結(jié)構(gòu)（以德國、法國、日本為代表）和市場主導型金融結(jié)構(gòu)（以美國、英國為代表）。逐漸引入和傳播，中國經(jīng)濟學者也開始研究金融與經(jīng)濟之間的關(guān)系。在理論

4、上主要以雷蒙德·W·戈德史密斯的金融結(jié)構(gòu)觀為依據(jù)，可分為兩大類:一類只是定性化研究中國的金融機制與結(jié)構(gòu)；另一類則主要從金融資產(chǎn)的角度定量地研究和分析中國的金融結(jié)構(gòu)特征。中國學者對金融結(jié)構(gòu)的理解和解釋更是眾說紛紜。如王維安（2000）從西方金融發(fā)展理論出發(fā)，得出衡量一國金融結(jié)構(gòu)的六大指標。李量（2001）把反映一定時期各種金融工具、金融市場和金融機構(gòu)的形式、內(nèi)容、相對規(guī)模和比例理解為一國的金融結(jié)構(gòu)，并指出一定的金融結(jié)構(gòu)反映一定的金融功能及效率，也反映了一個經(jīng)濟的金融體系的特征。王廣謙（2002）則以金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)為切入點，采用分層次的結(jié)構(gòu)比率分析法

5、來考察中國金融結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀與變化。李健（2003）從多角度對金融結(jié)構(gòu)進行了研究，認為金融結(jié)構(gòu)是指構(gòu)成金融總體的各個組成部分的分布、存在、相對規(guī)模、相互關(guān)系與配合的狀態(tài)，并認為金融結(jié)構(gòu)由構(gòu)成金融各業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融市場結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)、金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、金融開放結(jié)構(gòu)等組成。林毅夫（2009）認為，金融結(jié)構(gòu)是金融體系內(nèi)部各種不同的金融制度安排的比例和相對構(gòu)成。金融結(jié)構(gòu)可以從不同的角度來考察，從金融活動是否需要通過金融中介，可以考察金融市場與金融中介的比例構(gòu)成；從金融交易的期限長短，可以將金融體系分為貨幣市場與資本市場；從金融活動是否受到政府金融監(jiān)管部門的監(jiān)

6、管，可以分為正規(guī)金融和非正規(guī)金融。就銀行本身，可以分為銀行業(yè)競爭程度和不同規(guī)模的銀行分布。白欽先（2003）認為金融結(jié)構(gòu)是金融相關(guān)要素的組成、相互關(guān)系及其量的比例，并提出金融傾斜的概念?？疾旖鹑诮Y(jié)構(gòu)的表現(xiàn)形態(tài)可以從多方面進行如產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融市場結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)、金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、金融開放結(jié)構(gòu)等。在經(jīng)濟增長和金融結(jié)構(gòu)關(guān)系方面：易憲容，黃少軍（2004）從銀行觀，市場觀，法制觀，功能觀闡述了不同金融結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟增長的影響；喻平（2005）從金融創(chuàng)新與經(jīng)濟增長關(guān)系出發(fā)，探討金融總量對經(jīng)濟增長的動態(tài)演進過程。　　二、金融結(jié)構(gòu)特征　　根據(jù)世界各國關(guān)于金融結(jié)構(gòu)的分

7、析，把金融結(jié)構(gòu)分為市場主導型和銀行主導型，我國現(xiàn)在是銀行主導模式。這主要由于我國的市場證券化程度不高，多數(shù)企業(yè)不能直接從資本市場上融資。　　1.從金融機構(gòu)的資產(chǎn)和負責結(jié)構(gòu)來看：銀行主導型相對于市場主導型的第一個基本特是：在全部金融機構(gòu)中，銀行的資產(chǎn)負責所占的比重非常大；而在市場導向結(jié)構(gòu)中，非銀行金融機構(gòu)的份額要大得多。第二個特征是：對于前者，貸款是金融機構(gòu)的最主要的金融資產(chǎn)?！　?.從金融工具的規(guī)模和結(jié)構(gòu)來看：銀行主導型和市場主導型的差別在銀行貸款規(guī)模，股票市值和發(fā)行結(jié)構(gòu)，債券市值和發(fā)行結(jié)構(gòu)等幾個方面?！　?.從居民的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面來看：銀行

8、主導型和市場主導型的差別在于：對于前者，居民資產(chǎn)組合中最重要的部分就是現(xiàn)金和存款；后者對股票和其他股權(quán)，債券占有很高的比重?！　?.從非金融公司的融資