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1、探析美國(guó)要求人民幣大幅升值和浮動(dòng)的動(dòng)機(jī) 摘要:近年來(lái)美國(guó)頻頻要求人民幣大幅升值和浮動(dòng)的動(dòng)機(jī)復(fù)雜:其中至少包括了美國(guó)政府希望中國(guó)分擔(dān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的成本;制造業(yè)團(tuán)體希望減少失業(yè)、政客希望借機(jī)獲得選票、政府希望借此推卸責(zé)任;部分美國(guó)當(dāng)權(quán)者希望擾亂中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的步伐以限制中國(guó)崛起對(duì)美國(guó)的挑戰(zhàn)等?! £P(guān)鍵詞:人民幣匯率;貿(mào)易逆差;失業(yè) 2002年以來(lái),美國(guó)社會(huì)各界不斷提出人民幣應(yīng)該大幅升值和浮動(dòng),其主要借口是人民幣匯率的低估使中國(guó)商品在美國(guó)獲得了不正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),導(dǎo)致美國(guó)的制造業(yè)工人失業(yè)增加和美國(guó)的貿(mào)易
2、逆差增加。但事實(shí)和理論均證明無(wú)論是美國(guó)制造業(yè)工人失業(yè)增加還是其貿(mào)易逆差增加都與人民幣匯率沒(méi)有必然聯(lián)系,并且美國(guó)從貿(mào)易逆差持續(xù)擴(kuò)大中得到的利大于弊。另外,即使人民幣隨美國(guó)所愿,可能會(huì)減少美國(guó)的對(duì)華貿(mào)易逆差,但難以減少美國(guó)總體的貿(mào)易逆差,并且美國(guó)為從國(guó)外獲得同樣的產(chǎn)品要付出更大的代價(jià)。既然如此,美國(guó)一再要求人民幣大幅升值和浮動(dòng)的動(dòng)機(jī)何在? 一、美方希望中國(guó)分擔(dān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整成本 當(dāng)前美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目逆差占GDP的比重為6%左右、美國(guó)的凈外債占GDP的比重為25%左右,其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不利之處尚不明
3、顯。但其如果持續(xù)增加,美國(guó)則難以承受,因此美國(guó)希望減少其經(jīng)常項(xiàng)目逆差和貿(mào)易逆差?! 〗鉀Q的思路主要有兩個(gè),其一是美國(guó)減少消費(fèi)、擴(kuò)大儲(chǔ)蓄,以減少儲(chǔ)蓄-投資缺口,具體而言就是要減少結(jié)構(gòu)性財(cái)政赤字,并爭(zhēng)取做到盈余;另外要采取激勵(lì)措施,促使美國(guó)家庭增加儲(chǔ)蓄。這是諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主麥金農(nóng)(McKinnon,2006)和史賓斯(MichaelSpence,2007)等諸多經(jīng)濟(jì)學(xué)家的共同觀點(diǎn)。另外一種就是美元貶值或其他國(guó)家的貨幣升值,美國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)伯格斯坦(Bergsten,2004,2005a),美國(guó)國(guó)際
4、經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員穆薩(MichaelMussa,2005)等經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為要解決美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目逆差問(wèn)題,美國(guó)僅僅減少支出是不行的,美元必須大幅貶值或者其他國(guó)家貨幣相對(duì)于美元大幅升值,他們認(rèn)為全球應(yīng)該共同承擔(dān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的成本。另外伯南克(Bernanke,2005)認(rèn)為美國(guó)的經(jīng)常賬戶赤字不是“美國(guó)制造”的,而是全球儲(chǔ)蓄過(guò)剩的結(jié)果,是全球過(guò)剩的儲(chǔ)蓄不斷流入美國(guó)造成了美國(guó)儲(chǔ)蓄率的下降,由此他也認(rèn)為其他國(guó)家應(yīng)該承擔(dān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)失衡的責(zé)任,尤其是發(fā)展中國(guó)家。 對(duì)比兩種解決思路,第一種可能會(huì)不利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)
5、,這是美國(guó)政府不愿意看到的;第二種通過(guò)美元貶值由全球共擔(dān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的成本,肯定是美國(guó)政府所希望的。因?yàn)?,在美元信用本位制下,美元在可控的情況下貶值既能在一定程度上增加美國(guó)的出口,又可以減少美國(guó)的外債負(fù)擔(dān),甚至可以趁機(jī)打壓其它國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),美國(guó)何樂(lè)而不為?歷史上,在1971-1973年、1977-1978年以及1985-1987年間,美國(guó)均曾有意識(shí)地利用過(guò)這種“匯率武器”,結(jié)果是美國(guó)暫時(shí)解決了問(wèn)題,而其它國(guó)家共擔(dān)解決成本。如果其它國(guó)家處理不當(dāng),如20世紀(jì)80年代的日本,其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將長(zhǎng)期陷于困境?! ?/p>
6、伯格斯坦(Bergsten,2005b)認(rèn)為2002年以來(lái),歐元、加拿大元等貨幣對(duì)美元已經(jīng)升值,但東亞國(guó)家貨幣卻沒(méi)有承擔(dān)升值的任務(wù);東亞國(guó)家貨幣沒(méi)有升值的主要原因在于人民幣沒(méi)有升值,這導(dǎo)致該地區(qū)的其他國(guó)家也不愿升值,因?yàn)槠鋼?dān)心因先于人民幣升值而喪失相對(duì)于中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力。因此伯格斯坦要求人民幣升值。其真實(shí)的目的就是要求全球共同承擔(dān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的成本。 簡(jiǎn)言之,美方希望全球共擔(dān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的成本,中國(guó)沒(méi)有按其所愿將人民幣大幅升值和浮動(dòng),因此某些美國(guó)人士認(rèn)為是中國(guó)阻礙了美國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的步伐,故頻頻對(duì)人民幣發(fā)難
7、。美國(guó)的這種行為完全是霸權(quán)主義的表現(xiàn)?! 《?、美國(guó)相關(guān)利益集團(tuán)存在各自的訴求 在美國(guó),要求人民幣升值的一股主要?jiǎng)萘κ敲绹?guó)的制造業(yè)團(tuán)體和代表其利益的政客,前者包括全國(guó)制造商協(xié)會(huì)和勞聯(lián)-產(chǎn)聯(lián)等,后者包括紐約州民主黨參議員舒默(CharlesSehumer)以及眾議院小企業(yè)委員會(huì)主席、伊利諾伊州共和黨議員曼佐羅(Manzullo)等人?! ∶绹?guó)制造業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的地位自20世紀(jì)60年代以來(lái)不斷下降。1960年美國(guó)制造業(yè)公司的利潤(rùn)額占所有公司利潤(rùn)總額的47%,制造業(yè)提供的就業(yè)機(jī)會(huì)占整個(gè)就業(yè)市場(chǎng)的31%。
8、而到1998年,這兩項(xiàng)指標(biāo)分別降到了26%和15%,降幅分別為45%和52%。在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中,制造業(yè)所占比重也從1960年的27%下降到了1997年的17%。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái),制造業(yè)面臨的危機(jī)更加嚴(yán)重,失業(yè)率不斷上升。2003年,美國(guó)6.4%的失業(yè)率中,制造業(yè)占到90%。 在這種情況下,中國(guó)作為美國(guó)當(dāng)前的最大貿(mào)易順差國(guó),便成為了美國(guó)制造業(yè)失業(yè)增加的替罪羊。美國(guó)國(guó)內(nèi)以制造業(yè)集團(tuán)以及工會(huì)組織為主的利益集團(tuán)逐漸將美國(guó)制造業(yè)面臨的問(wèn)題推到中國(guó)身上,認(rèn)為主要是