從年報看華聯(lián)超市與沃爾瑪?shù)木嚯x

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1、www.3722.cn中國最龐大的下載資料庫(整理.版權(quán)歸原作者所有)如果您不是在3722.cn網(wǎng)站下載此資料的,不要隨意相信.請訪問3722,加入3722.cn必要時可將此文件解密從年報看華聯(lián)超市與沃爾瑪?shù)木嚯x　　按照我國加入世貿(mào)組織的承諾，2004年12月11日前將取消對外商投資商業(yè)企業(yè)的限制。作為我國零售連鎖業(yè)上市公司，與世界零售連鎖業(yè)霸主沃爾瑪相比，華聯(lián)超市的競爭實力如何？如何縮小與國際同行霸主的差距？這個問題對于分析我國零售連鎖業(yè)的發(fā)展方向和道路具有啟示作用?！　∫?、華聯(lián)超市財務(wù)分析　　根

2、據(jù)零售業(yè)上市公司2003年年報分析，我們發(fā)現(xiàn)，大部分零售業(yè)上市公司紛紛從單體經(jīng)營轉(zhuǎn)向連鎖化經(jīng)營。2003年華聯(lián)超市凈增加盟店322家，國內(nèi)加盟店總數(shù)達到1100家?！　?003年華聯(lián)超市的主營業(yè)務(wù)收入達到40億元，同比增長10%；利潤總額達到6198萬元，同比略有下降；利潤率為1.54%，比2002年的1.6%略有下降。在加盟店增加近四分之一的條件下，華聯(lián)超市10%的主營業(yè)務(wù)收入增長速度相對來說并不高。作為零售連鎖業(yè)上市公司，華聯(lián)超市的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由2002年的2.49億元下降到200

3、3年的-1.38億元。華聯(lián)超市2003年年報解釋：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量減少是由于公司增加了一次性買斷的商品采購數(shù)量。2003年華聯(lián)超市存貨達到3.85億元，比2002年增加1.08億元，其中，庫存商品存貨同比增加1.06億元?！　?003年華聯(lián)超市董事會提出“比競爭對手成本更低”的競爭策略，加強物流系統(tǒng)、財務(wù)系統(tǒng)和信息化系統(tǒng)的建設(shè)；實行統(tǒng)一采購，降低水平采購價格，擴大產(chǎn)地采購量和買斷商品采購量。2003年華聯(lián)超市的商業(yè)收入毛利率為14.67%，略低于2002年的14.85%?！　《?、華聯(lián)超市與沃爾

4、瑪?shù)母偁帉嵙Ρ容^　　沃爾瑪是美國投資回報率最高的企業(yè)之一，其投資回報率曾高達46%。1991年，沃爾瑪年銷售額突破400億美元，成為全球大型零售企業(yè)之一。2001年，沃爾瑪一躍而成為《財富》500強排名的第一名，而在2000年以前的15年里，通用汽車公司曾連續(xù)位居榜首。　　1、經(jīng)營規(guī)模比較　　截至2003年底，沃爾瑪遍布世界各地的加盟店總數(shù)達到4688家；其中，美國本土加盟店達到3400家，占加盟店總數(shù)的72.53%；海外有1288家，其中，中國地區(qū)有26家。2003年沃爾瑪?shù)暮Ｍ怃N售收入將近410

5、億美元，營業(yè)利潤超過20億美元?！　?003年華聯(lián)超市的加盟店總數(shù)達到1100家，僅為沃爾瑪加盟店總數(shù)的23.5%。www.3722.cn中國最龐大的下載資料庫(整理.版權(quán)歸原作者所有)如果您不是在3722.cn網(wǎng)站下載此資料的,不要隨意相信.請訪問3722,加入3722.cn必要時可將此文件解密　　2003年沃爾瑪?shù)膬糍Y產(chǎn)達到393億美元(約合3255億元人民幣)，是華聯(lián)超市3.7億元人民幣凈資產(chǎn)的881倍。2003年沃爾瑪?shù)目傎Y產(chǎn)達到947億美元(約合7837億元人民幣)，是華聯(lián)超市13.7億元

6、人民幣總資產(chǎn)的572倍?！　?003年華聯(lián)超市的加盟店總數(shù)是沃爾瑪?shù)?4%左右，但是，華聯(lián)超市的凈資產(chǎn)和總資產(chǎn)分別只是沃爾瑪?shù)?.1%和0.17%?？梢?，華聯(lián)超市的加盟店規(guī)模遠遠小于沃爾瑪?！　?、盈利能力比較　　2003年沃爾瑪?shù)匿N售收入達到2445億美元(約合20239億元人民幣)，是華聯(lián)超市40億元人民幣銷售收入的504倍。2003年沃爾瑪?shù)膬衾麧欉_到80億美元(約合665億元人民幣)，是華聯(lián)超市6198萬元人民幣凈利潤的1073倍。2003年沃爾瑪?shù)拿抗墒找孢_到1.81美元(約合14.98元

7、人民幣)，是華聯(lián)超市0.40元人民幣的37倍?！　?003年華聯(lián)超市的加盟店總數(shù)是沃爾瑪?shù)?4%左右，但是，華聯(lián)超市的銷售收入、凈利潤和每股收益分別僅為沃爾瑪?shù)?.2%、0.09%和2.67%?？梢?，不論是集團公司整體盈利能力還是加盟店的盈利能力，華聯(lián)超市遠遠不如沃爾瑪?！　?、增長速度比較　　2003年沃爾瑪?shù)匿N售收入同比增長率達到12.27%，高于華聯(lián)超市9.58%的增長率2.69個百分點。2003年沃爾瑪凈資產(chǎn)增長率達到12.06%，低于華聯(lián)超市20.16%增長率8個百分點。2003年沃爾瑪?shù)?/p>

8、資產(chǎn)增長率達到13.36%，比華聯(lián)超市10.55%的增長率高出近3個百分點(見表5)?！　?003年沃爾瑪?shù)匿N售收入是華聯(lián)超市的504倍，但是，其銷售收入增長速度仍然高于華聯(lián)超市。2003年沃爾瑪?shù)膬糍Y產(chǎn)是華聯(lián)超市的881倍，但是，其凈資產(chǎn)增長速度仍然超過12%?！　?、成本費用控制比較　　零售連鎖業(yè)的優(yōu)勢在于可以降低成本和費用。2003年沃爾瑪?shù)匿N售成本率為78.45%，比華聯(lián)超市84.47%的銷售成本率低6個百分點。2003年沃爾瑪?shù)拿蕿?1.55%，比華聯(lián)超