淺談中美證券監(jiān)管體制比較及對(duì)我國(guó)的啟示.doc

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1、___________________________________________________________________________________________淺談中美證券監(jiān)管體制比較及對(duì)我國(guó)的啟示　　論文關(guān)鍵詞：美國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體制　中國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體制　比較　問題　啟示　　論文摘要：美國(guó)證券市場(chǎng)的運(yùn)行最自由，管理最嚴(yán)格，與其高效、實(shí)用的證券監(jiān)管體制密不可分。我國(guó)的證券市場(chǎng)起步晚，在發(fā)展過程中出現(xiàn)了一系列的問題。通過中美證券市場(chǎng)監(jiān)管體制的對(duì)比分析，可以從中找出中國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體制與美證券市場(chǎng)監(jiān)管體制的主要差距，并探索到對(duì)目前中國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體制的一

2、些改進(jìn)方法?！　∫?、美國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體制　　美國(guó)的證券市場(chǎng)監(jiān)管是以政府為監(jiān)管的主導(dǎo)力量，通過實(shí)施法律法規(guī)來實(shí)現(xiàn)對(duì)全國(guó)證券市場(chǎng)的集中統(tǒng)一管理，其主要特點(diǎn)有：　　(一)系統(tǒng)、完備的證券法律法規(guī)　　目前，美國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管已建立起以《1933年聯(lián)邦證券法》、《1934年證券交易法》以及《1975年證券法修正案》為核心的法律體系。其中《1933年聯(lián)邦證券法》主要以公開原則規(guī)范證券的第一次發(fā)行，要求對(duì)證券發(fā)行人及其發(fā)行的證券給予充分完整的信息披露，禁止以欺詐手段銷售證券，違者將承擔(dān)法律責(zé)任。《1934年證券交易法》則主要規(guī)范證券發(fā)行后的交易行為，禁止證券交易中的欺詐行為，明確規(guī)定了聯(lián)

3、邦證券交易委員會(huì)(SEC)的法律地位和職責(zé)?！?975年證券法修正案》則是在現(xiàn)代科技廣泛應(yīng)用的背景下制定的，除再次強(qiáng)調(diào)SEC的職能外，特別鼓勵(lì)和倡導(dǎo)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)采用新技術(shù)。上述三法在美國(guó)起了“證券憲法”的作用。此外，政府還輔之以一系列與證券基本法相配套的證券關(guān)系法、各州的法律和判例，共同構(gòu)成健全的美國(guó)證券監(jiān)管法律體系。　　(二)集中、統(tǒng)一、權(quán)威的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)　　完備的立法體系需要一個(gè)集中、權(quán)威、高效的機(jī)構(gòu)來保證其執(zhí)行。美國(guó)聯(lián)邦證券交易委員會(huì)(SEC)就是根據(jù)《1933年聯(lián)邦證券法》和《16__________________________________________

4、___________________________________________________________________________________________________________________________________________934年證券交易法》創(chuàng)建的一個(gè)獨(dú)立的、超黨派的、準(zhǔn)司法的管理機(jī)關(guān)。由于SEC在組織設(shè)置上為一個(gè)獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，被賦予了監(jiān)管證券市場(chǎng)至高無上的權(quán)利，這種權(quán)利不受總統(tǒng)、國(guó)會(huì)、最高法院或任何一個(gè)行政部門的干預(yù)，只在法律規(guī)定的范圍內(nèi)獨(dú)立行使其保證證券市場(chǎng)信息公開、保護(hù)投資者的合法權(quán)益的職權(quán)，被稱之為“美國(guó)立法、

5、司法、行政三權(quán)之外的第四權(quán)”。這就保證了SEC在證券市場(chǎng)管理中的權(quán)威性是無與倫比的，從而形成了一個(gè)集中、統(tǒng)一、權(quán)威的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，執(zhí)行命令非常迅速，監(jiān)管效率極高。　　(三)發(fā)達(dá)的自律管理　　美國(guó)的自律管理也相當(dāng)發(fā)達(dá)，并在整個(gè)監(jiān)管體系中發(fā)揮著重要作用。包括兩個(gè)方面：一是證券交易所的自律。聯(lián)邦證券交易所隸屬于SEC，是會(huì)員制的股份企業(yè)，在SEC的監(jiān)督指導(dǎo)下，通過制定本交易所的規(guī)章制度來約束會(huì)員，實(shí)現(xiàn)自我管理。所有在聯(lián)邦級(jí)證券交易所參加交易的集團(tuán)、公司、投資機(jī)構(gòu)、證券商和經(jīng)紀(jì)人都必須在交易所注冊(cè)為會(huì)員，接受交易所的監(jiān)督指導(dǎo)。二是場(chǎng)外證券商的自律?！叭珖?guó)證券交易商協(xié)會(huì)”負(fù)責(zé)管理全國(guó)場(chǎng)

6、外交易市場(chǎng)上的所有交易活動(dòng)。它也實(shí)行會(huì)員制，吸收?qǐng)鐾饨灰渍?，?fù)責(zé)所有會(huì)員的注冊(cè)，并主持注冊(cè)考試和調(diào)查，同時(shí)，利用電子計(jì)算機(jī)化的統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)、報(bào)價(jià)系統(tǒng)和轉(zhuǎn)帳清算系統(tǒng)，監(jiān)視場(chǎng)外交易中的證券交易量和交易價(jià)格的變化，防止不法交易的發(fā)生。　　二、中國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管體制　　(一)監(jiān)管主體　　分兩個(gè)層次：一是證券主管機(jī)構(gòu)——國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)(SCSC)，負(fù)責(zé)制定涉及證券市場(chǎng)的宏觀政策，如組織有關(guān)部門擬訂證券市場(chǎng)的法律法規(guī)草案、審批成立新的證券交易所、批準(zhǔn)新的證券法規(guī)，同時(shí)與國(guó)家計(jì)委共同確定全國(guó)和各省的年度股票、債券發(fā)行額度。二是證券委的執(zhí)行機(jī)構(gòu)——中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(SCRC)，它的法

7、定主要職能是：起草證券法規(guī)；監(jiān)督管理有價(jià)證券發(fā)行、上市及交易；對(duì)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和證券清算、保管、過戶登記公司及投資基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與證券從業(yè)人員的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管；會(huì)同有關(guān)主管部門審定從事證券業(yè)的律師、會(huì)計(jì)師事務(wù)所，頒發(fā)證券從業(yè)許可證；監(jiān)管上市公司；對(duì)境內(nèi)企業(yè)直接或間接向境外發(fā)行股票和上市行為進(jìn)行監(jiān)管；監(jiān)管證券交易場(chǎng)所的業(yè)務(wù)活動(dòng)等等?！　?二)自律組織6___________________________________________________________________________________________