探析美國要求人民幣大幅升值和浮動的動機

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1、探析美國要求人民幣大幅升值和浮動的動機　　摘要：近年來美國頻頻要求人民幣大幅升值和浮動的動機復雜：其中至少包括了美國政府希望中國分擔美國經濟調整的成本；制造業(yè)團體希望減少失業(yè)、政客希望借機獲得選票、政府希望借此推卸責任；部分美國當權者希望擾亂中國經濟增長的步伐以限制中國崛起對美國的挑戰(zhàn)等?！　￡P鍵詞：人民幣匯率；貿易逆差；失業(yè)　　　　2002年以來，美國社會各界不斷提出人民幣應該大幅升值和浮動，其主要借口是人民幣匯率的低估使中國商品在美國獲得了不正當的競爭優(yōu)勢，導致美國的制造業(yè)工人失業(yè)增加和美國的貿易逆差增加。但事實和理論均證明無論是美國制造業(yè)工人失業(yè)增加還是其貿易逆差增加都與人民幣匯率

2、沒有必然聯(lián)系，并且美國從貿易逆差持續(xù)擴大中得到的利大于弊。另外，即使人民幣隨美國所愿，可能會減少美國的對華貿易逆差，但難以減少美國總體的貿易逆差，并且美國為從國外獲得同樣的產品要付出更大的代價。既然如此，美國一再要求人民幣大幅升值和浮動的動機何在？　　　　一、美方希望中國分擔美國經濟的調整成本　　　　當前美國的經常項目逆差占GDP的比重為6%左右、美國的凈外債占GDP的比重為25%左右，其對美國經濟的不利之處尚不明顯。但其如果持續(xù)增加，美國則難以承受，因此美國希望減少其經常項目逆差和貿易逆差?！　〗鉀Q的思路主要有兩個，其一是美國減少消費、擴大儲蓄，以減少儲蓄-投資缺口，具體而言就是要減少

3、結構性財政赤字，并爭取做到盈余；另外要采取激勵措施，促使美國家庭增加儲蓄。這是諾貝爾經濟學獎得主麥金農（McKinnon，2006）和史賓斯（MichaelSpence，2007）等諸多經濟學家的共同觀點。另外一種就是美元貶值或其他國家的貨幣升值，美國國際經濟研究所所長伯格斯坦（Bergsten，2004，2005a），美國國際經濟研究所高級研究員穆薩（MichaelMussa，2005）等經濟學家認為要解決美國的經常項目逆差問題，美國僅僅減少支出是不行的，美元必須大幅貶值或者其他國家貨幣相對于美元大幅升值，他們認為全球應該共同承擔美國經濟調整的成本。另外伯南克（Bernanke，200

4、5）認為美國的經常賬戶赤字不是“美國制造”的，而是全球儲蓄過剩的結果，是全球過剩的儲蓄不斷流入美國造成了美國儲蓄率的下降，由此他也認為其他國家應該承擔美國經濟失衡的責任，尤其是發(fā)展中國家?！　Ρ葍煞N解決思路，第一種可能會不利于美國經濟的增長，這是美國政府不愿意看到的；第二種通過美元貶值由全球共擔美國經濟調整的成本，肯定是美國政府所希望的。因為，在美元信用本位制下，美元在可控的情況下貶值既能在一定程度上增加美國的出口，又可以減少美國的外債負擔，甚至可以趁機打壓其它國家的經濟增長，美國何樂而不為？歷史上，在1971－1973年、1977－1978年以及1985－1987年間，美國均曾有意識

5、地利用過這種“匯率武器”5，結果是美國暫時解決了問題，而其它國家共擔解決成本。如果其它國家處理不當，如20世紀80年代的日本，其經濟增長將長期陷于困境?！　〔袼固梗˙ergsten，2005b）認為2002年以來，歐元、加拿大元等貨幣對美元已經升值，但東亞國家貨幣卻沒有承擔升值的任務；東亞國家貨幣沒有升值的主要原因在于人民幣沒有升值，這導致該地區(qū)的其他國家也不愿升值，因為其擔心因先于人民幣升值而喪失相對于中國的競爭力。因此伯格斯坦要求人民幣升值。其真實的目的就是要求全球共同承擔美國經濟調整的成本?！　『喲灾?，美方希望全球共擔美國經濟調整的成本，中國沒有按其所愿將人民幣大幅升值和浮動，因

6、此某些美國人士認為是中國阻礙了美國經濟調整的步伐，故頻頻對人民幣發(fā)難。美國的這種行為完全是霸權主義的表現?！　　　《?、美國相關利益集團存在各自的訴求　　　　在美國，要求人民幣升值的一股主要勢力是美國的制造業(yè)團體和代表其利益的政客，前者包括全國制造商協(xié)會和勞聯(lián)-產聯(lián)等，后者包括紐約州民主黨參議員舒默（CharlesSehumer）以及眾議院小企業(yè)委員會主席、伊利諾伊州共和黨議員曼佐羅（Manzullo）等人?！　∶绹圃鞓I(yè)在經濟中的地位自20世紀60年代以來不斷下降。1960年美國制造業(yè)公司的利潤額占所有公司利潤總額的47%，制造業(yè)提供的就業(yè)機會占整個就業(yè)市場的31%。而到1998年，這兩

7、項指標分別降到了26%和15%，降幅分別為45%和52%。在國內生產總值中，制造業(yè)所占比重也從1960年的27%下降到了1997年的17%。進入21世紀以來，制造業(yè)面臨的危機更加嚴重，失業(yè)率不斷上升。2003年，美國6.4%的失業(yè)率中，制造業(yè)占到90%?！　≡谶@種情況下，中國作為美國當前的最大貿易順差國，便成為了美國制造業(yè)失業(yè)增加的替罪羊。美國國內以制造業(yè)集團以及工會組織為主的利益集團逐漸將美國制造業(yè)面臨的問題推到中國身上，認為主要