資源描述：
《2016宏觀經(jīng)濟形勢回顧_2017宏觀經(jīng)濟形勢展望》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、2016宏觀經(jīng)濟形勢回顧_2017宏觀經(jīng)濟形勢展望2016年的宏觀經(jīng)濟運行總體是平穩(wěn)的，基本可以實現(xiàn)年初設定的政策目標，但潛在的經(jīng)濟風險不容忽視。而2017年宏觀經(jīng)濟的風險敞口可能會持續(xù)加大，對經(jīng)濟產(chǎn)生較大壓力。請閱讀以下文章，跟著一起來了解。2016宏觀經(jīng)濟形勢回顧根據(jù)2017年1月20日，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值744,127億元，GDP增速為6.7%，相較于2015年GDP增速下降0.2個百分點，總體經(jīng)濟下行壓力尚存。但考慮到2015年GDP增速較2014年下降0.4個百分點，2016年GDP增速降幅收窄，經(jīng)濟下行的同時有
2、所趨穩(wěn)。從波動幅度來看，2016年1-4季度我國GDP增速波幅更為平緩，1-4季度的GDP同比增速均維持在6.7%，GDP同比增速的小幅波動顯示經(jīng)濟或正L型尋底，宏觀經(jīng)濟形勢呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。2016年GDP增速緩中趨穩(wěn)資料來源：公開資料整理2016年全年，全國固定資產(chǎn)投資累計完成額同比增長8.10%，相較2015年全年固定資產(chǎn)投資同比增速下降了1.90個百分點，固定投資增速首次降至個位數(shù)。其原因可能在于經(jīng)濟結構調(diào)整深化背景下產(chǎn)能過剩與供給側改革推進對投資形成約束，傳統(tǒng)企業(yè)經(jīng)營利潤空間相對收窄，固定資產(chǎn)投資邊際收益率持續(xù)下滑，導致經(jīng)濟主體投資實體經(jīng)濟積極性下降
3、。2016年全年制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計增速與新增固定投資累計增速為-4.50%與-19.90%，分別較2015年下降12.60%和35.80%，產(chǎn)能過剩與供給側改革對傳統(tǒng)制造業(yè)的制約更加凸顯，實體經(jīng)濟環(huán)境偏弱疊加2015年以來傳統(tǒng)制造企業(yè)收益下行使得傳統(tǒng)企業(yè)對實體經(jīng)濟投資持悲觀預期，從而抑制了其新增投資的積極性;而得益于2014年以來樓市刺激政策所驅(qū)動的樓市回暖、政府財政擴張加碼以及PPP項目的推廣，2016年房地產(chǎn)投資與基建投資在年初大幅沖高，之后穩(wěn)步回調(diào)，最終整體優(yōu)于或大致持平于2015年，2016年全年房地產(chǎn)投資增速與基建投資增速分別為6.90%和1
4、5.71%，分別較2015年上升5.90%和下降1.58%，均處于相對高位。1-12月份固定資產(chǎn)投資完成額顯著下降資料來源：公開資料整理制造業(yè)固定投資與新增固定投資增速大幅下滑資料來源：公開資料整理2016年12月我國CPI與PPI分別同比增長2.10%和5.50%，相較2015年同期分別上升0.50和11.40個百分點。由于供給側結構性改革去產(chǎn)能與去庫存的強力推進以及國際大宗商品行情回暖，2016年下半年以來黑色系與石油系價格出現(xiàn)顯著回暖，PPI同比增速于2016年9月結束自2012年以來的持續(xù)下降首次轉(zhuǎn)正，并于11月超過同期CPI增速，并最終于12月超
5、過CPI同比3.20個百分點。PPI漲幅持續(xù)擴大顯示2016年我國工業(yè)生產(chǎn)和需求增長穩(wěn)定，去產(chǎn)能、去庫存政策效果顯現(xiàn)，生產(chǎn)活躍度明顯提升。而CPI同樣呈現(xiàn)溫和上漲態(tài)勢，顯示通縮周期特征有所減弱，通脹因素或有所加強。2016年PPI同比增速大幅回升，2012年以來首次轉(zhuǎn)正并超過CPI同比增速資料來源：公開資料整理2016年12月中旬召開的中央經(jīng)濟工作會議未明確2017年GDP增速區(qū)間，顯示中央決策層更加重視改革成效而非GDP增速指標，更加追求經(jīng)濟增長的“質(zhì)”而非“量”，更加追求經(jīng)濟增長的長期改善而非短期增長，中央對2017年的經(jīng)濟增長目標或稍有放寬以降低改革
6、攻堅背景下的穩(wěn)增長壓力。此外，2017年中央經(jīng)濟工作會議明確強調(diào)要抑制資產(chǎn)泡沫，防控金融經(jīng)濟風險，2017年財政政策與貨幣政策更大概率“穩(wěn)”字當頭，大規(guī)模刺激政策出臺可能性較低。根據(jù)統(tǒng)計的2017年GDP增速預測平均值，2017年GDP增長大約維持在6.5%左右水平。2016樓市成交現(xiàn)空前火熱行情，熱點城市房價大幅上漲強化住房投資特征，樓市投機氛圍漸濃。受房價上漲推高住房投資收益率驅(qū)動，居民與企業(yè)杠桿購房意愿加強，購房信貸規(guī)模的大幅擴張，導致貨幣信貸中“房貸獨大”的局面，加劇樓市杠桿化與泡沫風險。此外，2016年12月15日，美聯(lián)儲決定上調(diào)聯(lián)邦基金利率25
7、個百分點，并預計2017年將加息三次，美元再度進入加息通道，中美利差擴大導致我國資本外流壓力以及人民幣貶值壓力加大。在上述背景下，央行將堅持中央經(jīng)濟工作會議要求的穩(wěn)健中性的貨幣政策，更加注重倒逼去杠桿、防控金融風險與維穩(wěn)人民幣匯率，資金價格下降可能性較低，信貸邊際收縮以及利率上行幾乎是必然選擇。利率上行將提高資金使用成本，從而對投資增長構成壓力。2016年供給側改革進度超預期強化市場對于供需格局改善的預期，大宗商品尤其是去產(chǎn)能重點對象的鐵礦石、煤炭與鋼鐵價格漲幅超出預期，工業(yè)企業(yè)利潤同比增速步入上行通道。工業(yè)品價格上漲向工業(yè)傳遞利好信號，工業(yè)企業(yè)已在201
8、6年進入補庫存周期?？紤]到2016年年末大宗商品價格仍延續(xù)上漲態(tài)勢
