淺談股市、美元匯率與原油價(jià)和黃金價(jià)格間的關(guān)系

淺談股市、美元匯率與原油價(jià)和黃金價(jià)格間的關(guān)系

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淺談股市、美元匯率與原油價(jià)和黃金價(jià)格間的關(guān)系_第頁(yè)
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1、淺談股市、美元匯率與原油價(jià)和黃金價(jià)格間的關(guān)系  影響股市、匯市、油價(jià)和黃金價(jià)格的因素眾多。但是在一般情況下,它們之間存在此消彼長(zhǎng)的互動(dòng)關(guān)系。  一、股市與原油價(jià)格如果股市下跌,一般認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好的征兆,經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好就意味著原油需求量下降。買(mǎi)入原油的人少了,供大于求,油價(jià)自然就會(huì)下跌。反之,如果股市上漲,油價(jià)也會(huì)上升。在這種情況下,股市與油價(jià)呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系。  二、股市與大宗商品期貨股市常常受投機(jī)因素影響,這就造成了另外一種情況,就是股市下跌時(shí),投資人會(huì)把資金抽出來(lái)投入大宗商品期貨市場(chǎng),比如原油市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)

2、等,這種情況下,油價(jià)和金價(jià)反而會(huì)上漲。三、美元匯率與油價(jià)和金價(jià)貨幣是商品價(jià)值的衡量。商品的價(jià)值提高,則貨幣相對(duì)貶值,商品的價(jià)值減少,則貨幣相對(duì)升值。美元作為一種全球性貨幣,它的匯率在一定程度上反映了全球商品貿(mào)易的價(jià)值。目前全球大宗商品交易主要以美元定價(jià)為主,世界各國(guó)外匯儲(chǔ)備中美元占65%左右水平,美元匯率走勢(shì)對(duì)商品交易市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)及各國(guó)經(jīng)濟(jì)利益再分配格局等均具有重要影響。受美元匯率波動(dòng)影響比較大的有黃金、原油、金屬等大宗商品。一)美元匯率與黃金價(jià)格黃金是一種貨幣儲(chǔ)備,雖然美元實(shí)際上擔(dān)當(dāng)著黃金在以前的職能,黃金還

3、是對(duì)貨幣政策有一定影響的,是對(duì)付通貨膨脹的一種手段,它對(duì)美元是一種替代作用,黃金的在市場(chǎng)上的主要職能是儲(chǔ)備貨幣和避險(xiǎn)工具。美元強(qiáng)弱是影響金價(jià)高低的重要因素。這主要有三個(gè)原因:首先,美元是世界公認(rèn)的硬通貨,美元和黃金都是國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn),美元堅(jiān)挺就削弱了黃金作為儲(chǔ)備資產(chǎn)和保值功能的地位。其次,美國(guó)GDP約占世界GDP的1/4強(qiáng),對(duì)外貿(mào)易總額世界第一,世界經(jīng)濟(jì)深受其影響;而黃金價(jià)格顯然與世界經(jīng)濟(jì)好壞成反向關(guān)系。6第三,世界黃金市場(chǎng)一般都以美元標(biāo)價(jià),美元貶值一方面勢(shì)必導(dǎo)致金價(jià)上漲,另一方面,以美元計(jì)價(jià)的黃金對(duì)于其他貨幣的持

4、有者來(lái)說(shuō)就顯得便宜了,這將會(huì)刺激對(duì)于黃金的需求。所以,美元走勢(shì)與金價(jià)應(yīng)是反方向變動(dòng)的關(guān)系。(二)美元匯率與原油價(jià)格原油與美元的關(guān)系同黃金與美元匯率的關(guān)系有所不同。黃金的價(jià)格受美元匯率的影響。原油的價(jià)格和美元價(jià)格更體現(xiàn)出一種互動(dòng)的關(guān)系。原油價(jià)格上漲,世界經(jīng)濟(jì)都會(huì)受到影響,包括美國(guó)這個(gè)世界最大的原油消費(fèi)國(guó)。原油價(jià)格上漲所帶來(lái)的通漲壓力會(huì)給美元帶來(lái)貶值壓力,而美元貶值所帶來(lái)的直接后果就是以美元計(jì)價(jià)的原油價(jià)格也隨之上調(diào)。當(dāng)然,反過(guò)來(lái),油價(jià)下降,對(duì)經(jīng)濟(jì)是個(gè)好的信號(hào),人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有信心又會(huì)推高美元匯率,導(dǎo)致油價(jià)進(jìn)一步下調(diào)。

5、據(jù)專(zhuān)家估算,原油價(jià)格和美元匯率之間的相關(guān)系數(shù)是-0.7。也就是說(shuō),高油價(jià)往往和弱勢(shì)美元同時(shí)出現(xiàn)。所以,美元走勢(shì)與原油價(jià)應(yīng)是反方向變動(dòng)的關(guān)系(三)金價(jià)與原油價(jià)格黃金是通脹之下的保值品,而石油價(jià)格上漲意味著通脹會(huì)隨之而來(lái),經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不確定性增加。這時(shí)候黃金保值避險(xiǎn)的作用就會(huì)受到人們的青睞。黃金與原油之間存在著正相關(guān)的關(guān)系,原油價(jià)格的上升預(yù)示著黃金價(jià)格也要上升,原油價(jià)格下跌預(yù)示著黃金價(jià)格也要下跌。從中長(zhǎng)期來(lái)看黃金與原油波動(dòng)趨勢(shì)是基本一致的,只是大小幅度有所區(qū)別,一般來(lái)說(shuō),黃金價(jià)格與原油價(jià)格正相關(guān)。美元與黃金美元跌的時(shí)候

6、黃金在漲,而黃金跌的時(shí)候美元?jiǎng)t往往處于上升途中,黃金與美元在全年的大部分時(shí)間內(nèi)呈負(fù)相關(guān)。為何美元能如此強(qiáng)的影響金價(jià)呢???6這主要有三個(gè)原因:首先,美元是當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的柱石,美元和黃金同為最重要的儲(chǔ)備資產(chǎn),美元的堅(jiān)挺和穩(wěn)定就消弱了黃金作為儲(chǔ)備資產(chǎn)和保值功能的地位。第二,美國(guó)GDP仍占世界GDP的1/4強(qiáng),對(duì)外貿(mào)易總額世界第一,世界經(jīng)濟(jì)深受其影響,而黃金價(jià)格顯然與世界經(jīng)濟(jì)好壞成反比例關(guān)系。第三,世界黃金市場(chǎng)一般都以美元標(biāo)價(jià),這樣美元貶值勢(shì)必導(dǎo)致金價(jià)上漲。比如,20世紀(jì)末金價(jià)走入低谷,人們紛紛拋出黃金,就與美國(guó)經(jīng)

7、濟(jì)連續(xù)100個(gè)月保持增長(zhǎng),美元堅(jiān)挺關(guān)系密切。美元與石油美國(guó)作為世界上最大的石油消費(fèi)國(guó)和凈進(jìn)口國(guó),石油價(jià)格上漲無(wú)疑會(huì)給美國(guó)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面的影響,并導(dǎo)致美元實(shí)際匯率的波動(dòng)。從歷史情況來(lái)看,歷次石油危機(jī)都造成了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退,并且是導(dǎo)致美元實(shí)際匯率波動(dòng)的主要原因。但是對(duì)美元實(shí)際匯率走勢(shì)的分析將不同于前述對(duì)一般石油進(jìn)口國(guó)的分析,其主要原因是國(guó)際石油交易都是以美元計(jì)價(jià)和結(jié)算的,油價(jià)的上漲意味著對(duì)美元支付需求的上升,因而美元仍有可能繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)貨幣的地位,從而使分析變得復(fù)雜?!     W(xué)者的理論研究和實(shí)證分析均表明石油價(jià)格

8、的波動(dòng)是導(dǎo)致美元實(shí)際匯率變化的主要因素。概括而言,石油價(jià)格的大幅上漲主要通過(guò)以下三種途徑對(duì)美元名義匯率產(chǎn)生影響,進(jìn)而影響美元實(shí)際匯率水平的波動(dòng)?!   ∈紫?,油價(jià)的上漲會(huì)全面提高生產(chǎn)資料成本和生活成本,從而導(dǎo)致通貨膨脹水平的上升,而通貨膨脹又會(huì)提高名義貨幣需求從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)信貸需求水平的上升,進(jìn)而吸引更多的外資流入美國(guó)。國(guó)外資本的流入將導(dǎo)致美元匯率的上升。與此同時(shí),美國(guó)國(guó)內(nèi)

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