7月申萬(wàn)調(diào)研指數(shù)報(bào)告：下游消費(fèi)超季節(jié)性下滑

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1、目錄1.調(diào)研結(jié)果綜述52.行業(yè)調(diào)研結(jié)果82.1房地產(chǎn)中介：成交繼續(xù)分化，一線城市議價(jià)空間較大82.2汽車經(jīng)銷商：需求持續(xù)低迷，庫(kù)存繼續(xù)上升112.3家電經(jīng)銷商：空調(diào)銷量不及預(yù)期，備庫(kù)謹(jǐn)慎122.4機(jī)床經(jīng)銷商：進(jìn)入淡季銷量下滑，南方環(huán)保政策趨嚴(yán)142.5工程機(jī)械經(jīng)銷商：挖機(jī)銷售淡季減弱，銷售方式健康162.6銅貿(mào)易商：淡季較去年同期清淡172.7公路貨運(yùn)：貨運(yùn)量繼續(xù)下滑，淡季更淡192.8出口貨代：受貿(mào)易戰(zhàn)影響，下半年預(yù)期減弱21附錄：申萬(wàn)調(diào)研指數(shù)介紹與數(shù)據(jù)解讀方法241.調(diào)研方法與頻率242.樣本特點(diǎn)243.調(diào)研數(shù)據(jù)244.調(diào)研結(jié)果的解讀24若出現(xiàn)排版錯(cuò)誤，可憑借下載記錄，加微信535600

2、147，獲取PDF版本圖表目錄圖1：7月調(diào)研指數(shù)繼續(xù)下滑5圖2：調(diào)研指數(shù)低于往年同期5圖3：申萬(wàn)調(diào)研庫(kù)存指回升5圖4：當(dāng)前和未來(lái)景氣度均下滑5圖5：反映當(dāng)前景氣度走弱的樣本數(shù)量繼續(xù)增加6圖6：未來(lái)景氣度預(yù)期平穩(wěn)的樣本數(shù)回落6圖7:各個(gè)行業(yè)當(dāng)前景氣度6圖8:各個(gè)行業(yè)未來(lái)6個(gè)月景氣度7圖9：二手房成交量環(huán)比變化趨勢(shì)8圖10：二手房掛牌量環(huán)比變化趨勢(shì)9圖11：二手房成交價(jià)環(huán)比變化趨勢(shì)9圖12：二手房看房人氣環(huán)比變化趨勢(shì)9圖13：二手房市當(dāng)前場(chǎng)景氣度及變化10圖14：未來(lái)6個(gè)月景氣度預(yù)期及變化1015:汽車行業(yè)訂單環(huán)比情況11圖16:汽車行業(yè)庫(kù)存環(huán)比情況11圖17:汽車經(jīng)銷商對(duì)當(dāng)前景氣度判斷12圖1

3、8:汽車經(jīng)銷商未來(lái)景氣度擴(kuò)散指數(shù)12圖19：家電行業(yè)銷量情況13圖20：家電行業(yè)庫(kù)存情況13圖21：家電行業(yè)目前景氣度判斷13圖22:家電行業(yè)未來(lái)6個(gè)月景氣度指數(shù)變化14圖23：機(jī)床行業(yè)申萬(wàn)詢價(jià)量、銷量擴(kuò)散指數(shù)14圖24：機(jī)床行業(yè)詢價(jià)量和銷量變動(dòng)趨勢(shì)15圖25：機(jī)床當(dāng)前及未來(lái)6個(gè)月行業(yè)景氣度環(huán)比擴(kuò)散指數(shù)15圖26：機(jī)床現(xiàn)在及未來(lái)6個(gè)月行業(yè)景氣度環(huán)比變動(dòng)趨勢(shì)15圖27：工程機(jī)械行業(yè)詢價(jià)量、銷量環(huán)比擴(kuò)散指數(shù)16若出現(xiàn)排版錯(cuò)誤，可憑借下載記錄，加微信535600147，獲取PDF版本圖28：工程機(jī)械行業(yè)詢價(jià)量、銷量環(huán)比變動(dòng)趨勢(shì)16圖29：工程機(jī)械現(xiàn)在及未來(lái)6個(gè)月行業(yè)景氣度環(huán)比擴(kuò)散指數(shù)17圖30：工

4、程機(jī)械現(xiàn)在及未來(lái)6個(gè)月行業(yè)景氣度環(huán)比變動(dòng)趨勢(shì)17圖31：銅庫(kù)存環(huán)比情況18圖32：銅庫(kù)存水平環(huán)比擴(kuò)散指數(shù)18圖33：銅訂單環(huán)比情況18圖34：銅訂單水平環(huán)比擴(kuò)散指數(shù)18圖35：銅行業(yè)當(dāng)前景氣度情況。18圖36：銅行業(yè)當(dāng)前景氣指數(shù)18圖37：銅行業(yè)未來(lái)景氣度情況。18圖38：銅行業(yè)未來(lái)景氣指數(shù)18圖39：公路貨運(yùn)量19圖40：公路貨運(yùn)量環(huán)比擴(kuò)散指數(shù)19圖41：公路運(yùn)價(jià)調(diào)研情況20圖42：公路運(yùn)價(jià)環(huán)比擴(kuò)散指數(shù)20圖43：公路貨運(yùn)當(dāng)前景氣度情況20圖44：公路貨運(yùn)當(dāng)前景氣指數(shù)20圖45：公路貨運(yùn)未來(lái)景氣度情況20圖46：公路貨運(yùn)未來(lái)景氣指數(shù)20圖47:集裝箱海運(yùn)出口貨運(yùn)量環(huán)比變化趨勢(shì)21圖48:集

5、裝箱海運(yùn)出口運(yùn)價(jià)環(huán)比變化趨勢(shì)21圖49:預(yù)期下月貨運(yùn)量變化趨勢(shì)21圖50:預(yù)期下月運(yùn)價(jià)變化趨勢(shì)22圖51:出口貨代市場(chǎng)當(dāng)前景氣度變化22圖52:預(yù)期未來(lái)6個(gè)月市場(chǎng)景氣度變化22若出現(xiàn)排版錯(cuò)誤，可憑借下載記錄，加微信535600147，獲取PDF版本1.調(diào)研結(jié)果綜述調(diào)研指數(shù)：7月申萬(wàn)調(diào)研綜合指數(shù)繼續(xù)下滑，從上月的0.48%大幅下降至-24.3%；庫(kù)存指數(shù)小幅回升，從上月的-13.9%小幅升至-5.6%；當(dāng)前景氣度指數(shù)繼續(xù)下滑，從-10.4%下降至-20.2%，對(duì)未來(lái)6個(gè)月的景氣度預(yù)期回落，降至-2.1%。圖1：7月調(diào)研指數(shù)繼續(xù)下滑圖2：調(diào)研指數(shù)低于往年同期若出現(xiàn)排版錯(cuò)誤，可憑借下載記錄，加微信

6、535600147，獲取PDF版本50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%申萬(wàn)調(diào)研綜合指數(shù)中采制造業(yè)PMI申萬(wàn)調(diào)研綜合指數(shù)5450%40%5330%20%5210%0%51-10%-20%-30%50-40%4948Y2012Y2011Y2013Y2014Y2015Y2016Y2017Y2018若出現(xiàn)排版錯(cuò)誤，可憑借下載記錄，加微信535600147，獲取PDF版本資料來(lái)源：申萬(wàn)宏源調(diào)研指數(shù)資料來(lái)源：申萬(wàn)宏源調(diào)研指數(shù)指數(shù)解讀：7月生產(chǎn)投資進(jìn)一步走弱，消費(fèi)同樣回落，綜合調(diào)研指數(shù)繼續(xù)下滑。各樣本行業(yè)表現(xiàn)均不同程度下滑，下游消費(fèi)相較中游制造對(duì)指數(shù)拖累程度更大。而與往年同

7、期數(shù)據(jù)相比，7月調(diào)研指數(shù)處于低位。從庫(kù)存指數(shù)來(lái)看，汽車、二手房和煤炭庫(kù)存由于銷售不暢導(dǎo)致積壓。而銅、鋼材和家電庫(kù)存有所小幅下滑，備庫(kù)謹(jǐn)慎情緒所致。分行業(yè)來(lái)看，下游消費(fèi)中，除二手房表現(xiàn)分化外，汽車和家電銷量均下滑，汽車淡季更淡，空調(diào)旺季不旺。下游消費(fèi)預(yù)期未出現(xiàn)較大變動(dòng)，家電預(yù)期樂(lè)觀、地產(chǎn)預(yù)期穩(wěn)定、汽車預(yù)期悲觀。中游方面，工程機(jī)械和機(jī)床行業(yè)需求季節(jié)性走弱，但是同比仍保持增長(zhǎng)，未來(lái)預(yù)期樂(lè)觀；銅貿(mào)易訂單進(jìn)一步減少，匯