7月申萬調(diào)研指數(shù)報告：下游消費超季節(jié)性下滑

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1、目錄1.調(diào)研結果綜述52.行業(yè)調(diào)研結果82.1房地產(chǎn)中介：成交繼續(xù)分化，一線城市議價空間較大82.2汽車經(jīng)銷商：需求持續(xù)低迷，庫存繼續(xù)上升112.3家電經(jīng)銷商：空調(diào)銷量不及預期，備庫謹慎122.4機床經(jīng)銷商：進入淡季銷量下滑，南方環(huán)保政策趨嚴142.5工程機械經(jīng)銷商：挖機銷售淡季減弱，銷售方式健康162.6銅貿(mào)易商：淡季較去年同期清淡172.7公路貨運：貨運量繼續(xù)下滑，淡季更淡192.8出口貨代：受貿(mào)易戰(zhàn)影響，下半年預期減弱21附錄：申萬調(diào)研指數(shù)介紹與數(shù)據(jù)解讀方法241.調(diào)研方法與頻率242.樣本特點243.調(diào)研數(shù)據(jù)244.調(diào)研結果的解讀24若出現(xiàn)排版錯誤，可憑借下載記錄，加微信535600

2、147，獲取PDF版本圖表目錄圖1：7月調(diào)研指數(shù)繼續(xù)下滑5圖2：調(diào)研指數(shù)低于往年同期5圖3：申萬調(diào)研庫存指回升5圖4：當前和未來景氣度均下滑5圖5：反映當前景氣度走弱的樣本數(shù)量繼續(xù)增加6圖6：未來景氣度預期平穩(wěn)的樣本數(shù)回落6圖7:各個行業(yè)當前景氣度6圖8:各個行業(yè)未來6個月景氣度7圖9：二手房成交量環(huán)比變化趨勢8圖10：二手房掛牌量環(huán)比變化趨勢9圖11：二手房成交價環(huán)比變化趨勢9圖12：二手房看房人氣環(huán)比變化趨勢9圖13：二手房市當前場景氣度及變化10圖14：未來6個月景氣度預期及變化1015:汽車行業(yè)訂單環(huán)比情況11圖16:汽車行業(yè)庫存環(huán)比情況11圖17:汽車經(jīng)銷商對當前景氣度判斷12圖1

3、8:汽車經(jīng)銷商未來景氣度擴散指數(shù)12圖19：家電行業(yè)銷量情況13圖20：家電行業(yè)庫存情況13圖21：家電行業(yè)目前景氣度判斷13圖22:家電行業(yè)未來6個月景氣度指數(shù)變化14圖23：機床行業(yè)申萬詢價量、銷量擴散指數(shù)14圖24：機床行業(yè)詢價量和銷量變動趨勢15圖25：機床當前及未來6個月行業(yè)景氣度環(huán)比擴散指數(shù)15圖26：機床現(xiàn)在及未來6個月行業(yè)景氣度環(huán)比變動趨勢15圖27：工程機械行業(yè)詢價量、銷量環(huán)比擴散指數(shù)16若出現(xiàn)排版錯誤，可憑借下載記錄，加微信535600147，獲取PDF版本圖28：工程機械行業(yè)詢價量、銷量環(huán)比變動趨勢16圖29：工程機械現(xiàn)在及未來6個月行業(yè)景氣度環(huán)比擴散指數(shù)17圖30：工

4、程機械現(xiàn)在及未來6個月行業(yè)景氣度環(huán)比變動趨勢17圖31：銅庫存環(huán)比情況18圖32：銅庫存水平環(huán)比擴散指數(shù)18圖33：銅訂單環(huán)比情況18圖34：銅訂單水平環(huán)比擴散指數(shù)18圖35：銅行業(yè)當前景氣度情況。18圖36：銅行業(yè)當前景氣指數(shù)18圖37：銅行業(yè)未來景氣度情況。18圖38：銅行業(yè)未來景氣指數(shù)18圖39：公路貨運量19圖40：公路貨運量環(huán)比擴散指數(shù)19圖41：公路運價調(diào)研情況20圖42：公路運價環(huán)比擴散指數(shù)20圖43：公路貨運當前景氣度情況20圖44：公路貨運當前景氣指數(shù)20圖45：公路貨運未來景氣度情況20圖46：公路貨運未來景氣指數(shù)20圖47:集裝箱海運出口貨運量環(huán)比變化趨勢21圖48:集

5、裝箱海運出口運價環(huán)比變化趨勢21圖49:預期下月貨運量變化趨勢21圖50:預期下月運價變化趨勢22圖51:出口貨代市場當前景氣度變化22圖52:預期未來6個月市場景氣度變化22若出現(xiàn)排版錯誤，可憑借下載記錄，加微信535600147，獲取PDF版本1.調(diào)研結果綜述調(diào)研指數(shù)：7月申萬調(diào)研綜合指數(shù)繼續(xù)下滑，從上月的0.48%大幅下降至-24.3%；庫存指數(shù)小幅回升，從上月的-13.9%小幅升至-5.6%；當前景氣度指數(shù)繼續(xù)下滑，從-10.4%下降至-20.2%，對未來6個月的景氣度預期回落，降至-2.1%。圖1：7月調(diào)研指數(shù)繼續(xù)下滑圖2：調(diào)研指數(shù)低于往年同期若出現(xiàn)排版錯誤，可憑借下載記錄，加微信

6、535600147，獲取PDF版本50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%申萬調(diào)研綜合指數(shù)中采制造業(yè)PMI申萬調(diào)研綜合指數(shù)5450%40%5330%20%5210%0%51-10%-20%-30%50-40%4948Y2012Y2011Y2013Y2014Y2015Y2016Y2017Y2018若出現(xiàn)排版錯誤，可憑借下載記錄，加微信535600147，獲取PDF版本資料來源：申萬宏源調(diào)研指數(shù)資料來源：申萬宏源調(diào)研指數(shù)指數(shù)解讀：7月生產(chǎn)投資進一步走弱，消費同樣回落，綜合調(diào)研指數(shù)繼續(xù)下滑。各樣本行業(yè)表現(xiàn)均不同程度下滑，下游消費相較中游制造對指數(shù)拖累程度更大。而與往年同

7、期數(shù)據(jù)相比，7月調(diào)研指數(shù)處于低位。從庫存指數(shù)來看，汽車、二手房和煤炭庫存由于銷售不暢導致積壓。而銅、鋼材和家電庫存有所小幅下滑，備庫謹慎情緒所致。分行業(yè)來看，下游消費中，除二手房表現(xiàn)分化外，汽車和家電銷量均下滑，汽車淡季更淡，空調(diào)旺季不旺。下游消費預期未出現(xiàn)較大變動，家電預期樂觀、地產(chǎn)預期穩(wěn)定、汽車預期悲觀。中游方面，工程機械和機床行業(yè)需求季節(jié)性走弱，但是同比仍保持增長，未來預期樂觀；銅貿(mào)易訂單進一步減少，匯