證 券 稅 收 的 框 架

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1、證券稅收的框架

2、第1　(一)證券稅收的一般框架一套完整的復(fù)合證券稅制，是由與證券交易有關(guān)的發(fā)行稅、交易稅、所得稅和財(cái)產(chǎn)稅等一系列稅種及證券政策組成的，其中證券稅種主要可分叁大類(見(jiàn)附圖)。在這些證券稅種中，證券交易稅和證券所得稅是較具代表性的兩個(gè)稅種，居比較引人注目的地位。根據(jù)對(duì)這兩個(gè)稅種的不同做法，世界各國(guó)的證券稅種可分為兩大類：一是以日本等亞洲國(guó)家為代表的，既征收證券交易稅，又征收證券所得稅；二是以美國(guó)等國(guó)家為代表的，以征收證券所得稅為主，對(duì)于證券交易稅，則以"有損資本流動(dòng)"為由，停征或少征該稅。(二)我國(guó)證券稅收框架的不

3、完善性我國(guó)的證券稅收尚未形成完整的證券稅制，其稅種目前主要有證券印花稅、證券營(yíng)業(yè)稅和證券所得稅。證券印花稅既對(duì)股票交易行為課征(稅率為0.5％)，也對(duì)股票發(fā)行行為課稅(稅率為0.05％)，相當(dāng)于證券發(fā)行稅和證券交易稅。證券營(yíng)業(yè)稅是對(duì)證券公司、證券交易所等金融機(jī)構(gòu)，就其營(yíng)業(yè)收入額征收的稅種。對(duì)于??nbsp;券投資所得(即紅利、股息等)，我國(guó)規(guī)定企業(yè)和個(gè)人一律納入所得稅征收；對(duì)于證券交易所得(即證券買賣差價(jià)收入)，我國(guó)規(guī)定企業(yè)證券交易所得納入所得稅征收，而個(gè)人證券交易所得暫緩征收。lunp;nbsp;和個(gè)人證券投資所得稅。因此，

4、我國(guó)證券所得稅和財(cái)產(chǎn)課稅相對(duì)于流轉(zhuǎn)課稅而言，處于次要的地位。證券稅收的功能一般認(rèn)為，證券稅收具有以下功能：(一)增加財(cái)政收入。證券稅收與其他稅收一樣，是國(guó)家財(cái)政收入的重要組成部分。以證券交易印花稅(實(shí)質(zhì)是對(duì)證券交易環(huán)節(jié)的課稅)為例，1991年至1997年，滬深股市提供的證券交易印花稅總額達(dá)到454億元，其中1997年一年提供的證券交易印花稅就達(dá)到237億元。這一年里，滬深股票共成交3萬(wàn)億元以上，其中有四個(gè)月以0.6％(雙向)的稅率計(jì)征印nbsp;花稅，余下月份以1％(雙向)計(jì)征。從市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)看，我國(guó)股票成交金額將快速遞增，相

5、應(yīng)地，證券交易印花稅也將呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，其對(duì)國(guó)家財(cái)政的貢獻(xiàn)也日益突出。lunp;nbsp;得(持有2年以上)60％免稅，而短期性資本利得全數(shù)課稅；芬蘭、挪威、前聯(lián)邦德國(guó)分別只對(duì)取得證券后5年、2年和6個(gè)月內(nèi)將其出售所得的利得征稅。lunp;nbsp;市場(chǎng)效率，從而妨礙資本的優(yōu)化配置。這使我們看到，延長(zhǎng)持有證券周期一般具有鼓勵(lì)投資的作用，但在特定情況下如果持有證券周期過(guò)長(zhǎng)，也是不利于市場(chǎng)效率的。(四)維護(hù)社會(huì)公平。證券稅收的這一功能主要體現(xiàn)在所得課稅和財(cái)產(chǎn)課稅上。累進(jìn)稅率的證券所得稅主要調(diào)節(jié)不同納稅人的收益所得水平，能緩解利益分配懸

6、殊，維持社會(huì)公平。財(cái)產(chǎn)稅對(duì)某些所得財(cái)產(chǎn)(無(wú)收益所得的財(cái)產(chǎn))征稅有彌補(bǔ)所得稅不足的功效，是實(shí)現(xiàn)"叁代無(wú)富翁"的保證。lunp;nbsp;減免等因素相異，功能也不盡相同。如對(duì)長(zhǎng)期利得免稅，有利于鼓勵(lì)投資，卻不利于資本流動(dòng)，而取消這一措施，又會(huì)助長(zhǎng)短線投機(jī)。正因?yàn)椴煌惙N功能的差異，一套證券稅制的功能發(fā)揮如何，則必然取決于其稅種的設(shè)立，如果稅種設(shè)置不完善，則稅制的功能發(fā)揮必然也存在缺陷。我國(guó)證券稅收功能發(fā)揮的不均衡性我國(guó)目前的證券稅收，在增加財(cái)政收入、宏觀調(diào)控上都起到了應(yīng)有的作用。但細(xì)細(xì)分析，我國(guó)證券稅收的功能發(fā)揮，集中體現(xiàn)在增加財(cái)

7、政收入和控制交易成本上，而對(duì)于調(diào)節(jié)資金流向和維護(hù)社會(huì)公平，則顯得有所不足。lunp;nbsp;易印花稅也呈迅猛遞增之勢(shì)，它是我國(guó)近年稅收收入增長(zhǎng)最快的一個(gè)品種。隨證券交易印花稅的迅猛增加，其在中央和地方財(cái)政收入的地位也日益增強(qiáng)。1997年1月1日起，證券交易印花稅在中央和地方財(cái)政間的分享比例由"五五"改為"八二"，1997年證券交易印花稅劃歸中央的部分為202億元，占整個(gè)中央稅收收入比重的4.74％。同年，源于股市以及上市股份制企業(yè)繳納的稅收已占上海市財(cái);政收入的20.8％，上海股市實(shí)現(xiàn)稅收120.25億元，其中證券交易印花稅

8、111.37億元，上市公司代扣代繳個(gè)人所得稅2.3億元。來(lái)自證券機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)稅及企業(yè)所得稅6.58億元?！?二)控制交易成本。在我國(guó)，證券交易印花稅控制交易成本的功能非常明顯。證券交易印花稅調(diào)高，則提高每一次買賣證券的交易成本，能有效控制投資者買賣證券的欲望，促使投資者延長(zhǎng)證券持有周期。在我國(guó)目前情況下，以交易稅(印花稅)為主的稅制，符合國(guó)情，因?yàn)樽C券交易稅控制證券交易成本的力度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于所得稅和財(cái)產(chǎn)稅。眾所周知，證券交易成本由手續(xù)費(fèi)和印花稅組成，其中手續(xù)費(fèi)在不少情況下或明或暗是可以機(jī)動(dòng)的，而印花稅則具有固定性，不會(huì)輕易變動(dòng)。這

9、樣在司空見(jiàn)慣的股市"對(duì)敲"行為中，印花稅就成為這一行為的主要成本，成為主管部門(mén)控制"對(duì)敲"行為的有力工具，它對(duì)"做莊者"的約束力，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于;對(duì)一般投資者的影響。在其他條件不變的前提下，如果印花稅率調(diào)到較低甚至取消，將刺激大量"對(duì)敲"行為的出現(xiàn)，這顯然不適于我國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)況