證 券 稅 收 的 框 架

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1、證券稅收的框架

2、第1　(一)證券稅收的一般框架一套完整的復(fù)合證券稅制，是由與證券交易有關(guān)的發(fā)行稅、交易稅、所得稅和財產(chǎn)稅等一系列稅種及證券政策組成的，其中證券稅種主要可分叁大類(見附圖)。在這些證券稅種中，證券交易稅和證券所得稅是較具代表性的兩個稅種，居比較引人注目的地位。根據(jù)對這兩個稅種的不同做法，世界各國的證券稅種可分為兩大類：一是以日本等亞洲國家為代表的，既征收證券交易稅，又征收證券所得稅；二是以美國等國家為代表的，以征收證券所得稅為主，對于證券交易稅，則以"有損資本流動"為由，停征或少征該稅。(二)我國證券稅收框架的不

3、完善性我國的證券稅收尚未形成完整的證券稅制，其稅種目前主要有證券印花稅、證券營業(yè)稅和證券所得稅。證券印花稅既對股票交易行為課征(稅率為0.5％)，也對股票發(fā)行行為課稅(稅率為0.05％)，相當(dāng)于證券發(fā)行稅和證券交易稅。證券營業(yè)稅是對證券公司、證券交易所等金融機構(gòu)，就其營業(yè)收入額征收的稅種。對于??nbsp;券投資所得(即紅利、股息等)，我國規(guī)定企業(yè)和個人一律納入所得稅征收；對于證券交易所得(即證券買賣差價收入)，我國規(guī)定企業(yè)證券交易所得納入所得稅征收，而個人證券交易所得暫緩征收。lunp;nbsp;和個人證券投資所得稅。因此，

4、我國證券所得稅和財產(chǎn)課稅相對于流轉(zhuǎn)課稅而言，處于次要的地位。證券稅收的功能一般認(rèn)為，證券稅收具有以下功能：(一)增加財政收入。證券稅收與其他稅收一樣，是國家財政收入的重要組成部分。以證券交易印花稅(實質(zhì)是對證券交易環(huán)節(jié)的課稅)為例，1991年至1997年，滬深股市提供的證券交易印花稅總額達到454億元，其中1997年一年提供的證券交易印花稅就達到237億元。這一年里，滬深股票共成交3萬億元以上，其中有四個月以0.6％(雙向)的稅率計征印nbsp;花稅，余下月份以1％(雙向)計征。從市場發(fā)展趨勢看，我國股票成交金額將快速遞增，相

5、應(yīng)地，證券交易印花稅也將呈增長趨勢，其對國家財政的貢獻也日益突出。lunp;nbsp;得(持有2年以上)60％免稅，而短期性資本利得全數(shù)課稅；芬蘭、挪威、前聯(lián)邦德國分別只對取得證券后5年、2年和6個月內(nèi)將其出售所得的利得征稅。lunp;nbsp;市場效率，從而妨礙資本的優(yōu)化配置。這使我們看到，延長持有證券周期一般具有鼓勵投資的作用，但在特定情況下如果持有證券周期過長，也是不利于市場效率的。(四)維護社會公平。證券稅收的這一功能主要體現(xiàn)在所得課稅和財產(chǎn)課稅上。累進稅率的證券所得稅主要調(diào)節(jié)不同納稅人的收益所得水平，能緩解利益分配懸

6、殊，維持社會公平。財產(chǎn)稅對某些所得財產(chǎn)(無收益所得的財產(chǎn))征稅有彌補所得稅不足的功效，是實現(xiàn)"叁代無富翁"的保證。lunp;nbsp;減免等因素相異，功能也不盡相同。如對長期利得免稅，有利于鼓勵投資，卻不利于資本流動，而取消這一措施，又會助長短線投機。正因為不同稅種功能的差異，一套證券稅制的功能發(fā)揮如何，則必然取決于其稅種的設(shè)立，如果稅種設(shè)置不完善，則稅制的功能發(fā)揮必然也存在缺陷。我國證券稅收功能發(fā)揮的不均衡性我國目前的證券稅收，在增加財政收入、宏觀調(diào)控上都起到了應(yīng)有的作用。但細(xì)細(xì)分析，我國證券稅收的功能發(fā)揮，集中體現(xiàn)在增加財

7、政收入和控制交易成本上，而對于調(diào)節(jié)資金流向和維護社會公平，則顯得有所不足。lunp;nbsp;易印花稅也呈迅猛遞增之勢，它是我國近年稅收收入增長最快的一個品種。隨證券交易印花稅的迅猛增加，其在中央和地方財政收入的地位也日益增強。1997年1月1日起，證券交易印花稅在中央和地方財政間的分享比例由"五五"改為"八二"，1997年證券交易印花稅劃歸中央的部分為202億元，占整個中央稅收收入比重的4.74％。同年，源于股市以及上市股份制企業(yè)繳納的稅收已占上海市財;政收入的20.8％，上海股市實現(xiàn)稅收120.25億元，其中證券交易印花稅

8、111.37億元，上市公司代扣代繳個人所得稅2.3億元。來自證券機構(gòu)的營業(yè)稅及企業(yè)所得稅6.58億元。　(二)控制交易成本。在我國，證券交易印花稅控制交易成本的功能非常明顯。證券交易印花稅調(diào)高，則提高每一次買賣證券的交易成本，能有效控制投資者買賣證券的欲望，促使投資者延長證券持有周期。在我國目前情況下，以交易稅(印花稅)為主的稅制，符合國情，因為證券交易稅控制證券交易成本的力度，遠遠大于所得稅和財產(chǎn)稅。眾所周知，證券交易成本由手續(xù)費和印花稅組成，其中手續(xù)費在不少情況下或明或暗是可以機動的，而印花稅則具有固定性，不會輕易變動。這

9、樣在司空見慣的股市"對敲"行為中，印花稅就成為這一行為的主要成本，成為主管部門控制"對敲"行為的有力工具，它對"做莊者"的約束力，要遠遠大于;對一般投資者的影響。在其他條件不變的前提下，如果印花稅率調(diào)到較低甚至取消，將刺激大量"對敲"行為的出現(xiàn)，這顯然不適于我國證券市場的現(xiàn)況