買債還是買股

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1、買債還是買股　　經(jīng)過推算可以發(fā)現(xiàn)，如果找到一家有穩(wěn)定增長和分紅的公司進行長期投資，那么，股票的收益要大于債券。下載論文網(wǎng)　　　　金融海嘯后，不少人一見股市上升就擔心有泡沫。但“新興市場之父”、光頭博士麥樸思就叫人逢低吸納，因為港股最快明年可見3萬點。筆者贊成他的看法?！　∈聦嵣希陨鲜兰o80年代開始，在股市里逢低吸納，必然賺錢，這是大氣候使然。這個大氣候是來自中國或新興市場的便宜貨充斥市場，使通脹率下降，美元利率大減，資金為求較好回報，不能不投資于股市、樓市及其他實物資產(chǎn)，結(jié)果導致環(huán)球股市持續(xù)上漲?！　〗?jīng)濟學家弗里德曼

2、說，通脹是貨幣現(xiàn)象，錢多了，便會有通脹。筆者認為更具體地講，錢多了，投資項目有通脹，但不代表農(nóng)產(chǎn)品有通脹。因為每餐飯你頂多吃半斤米，也不會儲10年的糧食，但股票哪有買夠之日?要買股賺錢供退休之后用，又怎會只買10年所需?買到自己享不完、10世子孫享不完也有人認為不夠。結(jié)果是你搶我搶大家搶，把價格搶高。換言之，是錢搶錢?！　〉顿Y理論一般說，買股風險大于買債，因為債可保本息，股則波動大。年紀愈大，宜多買債少買股。然而，2008年的金融海嘯，一再印證了筆者以前所慮：債可以賴，股雖跌，但只要是好股，最終必然無痛苦。況且今時有

3、人認為，債券牛市已完，債券熊市將來。　　美國10年期及30年期長期國債的收益率，自去年底分別跌至206％及％，創(chuàng)下半個世紀以來的新低后，今年開始穩(wěn)步回升。多位專家指出，這代表長達27年的美國債券大牛市已經(jīng)結(jié)束，熊市正式重臨，債市泡沫隨時爆破?！　irstPacificAdvisors的合伙人阿特伯里認為，收益率持續(xù)攀升，各國政府及企業(yè)大量發(fā)債，美國的最大債主中國近期連番袁達對美債可能違約的擔憂，不排除未來有逐步減持的可能性。這些都是不利于債市價格的因素，也是債市由牛轉(zhuǎn)熊的明顯跡象。　　1972年美國不再接受32美元換

4、1盎斯黃金，通脹隨之而來，但1982年關(guān)聯(lián)儲在伏爾克大力加息的支持下，美國通脹被壓至低水平，造就了自上世紀80年代以來的債券牛市?！　∪绻駮r債券牛市結(jié)束，債券熊市來臨，就意味著要加息。假設(shè)美國10年期國庫券收益率由今時的35％，上升至5％，是持債好，還是持股好?　　附表列出了如果買入5％收益率的10年債，到期時的本利和。以1萬元本金計，10年后可得回本利萬元?！　　　〖偃鐚⒋?萬元本金去買股，此股的盈利每年能增長10％，又假設(shè)該股將其盈利50％(股1)和38％(股2)作派息，余額留在公司再發(fā)展業(yè)務，10年后的本利和，

5、股1可以有21804元，股2可以有22349元。只要該公司不虧損，就算每年盈利增長只有5％，只要其派息率是其盈利的50％(股3)，持之10年，股3本利和仍有15255元，跟持債10年的情況相近。因此，只要一地的經(jīng)濟好，有一定規(guī)模的公司必然受惠，可以較容易獲得盈利，或較大盈利?！　〗诟酃膳琶?5大成交額的股票當中，真正屬于香港本地的股票只有4只。由此看來，投資者完全可以不去理會美國、中國香港是否陷入迷失的10年，未來10年不及時買國企，不但會陷入迷失的10年，還會有苦惱的10年。