財政部財政科學(xué)研究所考研輔導(dǎo)盛世清北財科所金融學(xué)考研

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1、通過建立和完善相關(guān)法律法規(guī)體系，規(guī)范“影子銀行”活動，化解其潛在金融風(fēng)險雖然2012年9月公布的《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》對“十二五”期間建立健全宏觀審慎政策框架的工作做了明確部署，但其中并未涉及宏觀審慎政策框架建設(shè)中最核心、最關(guān)鍵的組織架構(gòu)安排改革。目前，金融體系跨部門的問題主要靠“一行三會”之間的部級聯(lián)系會議來協(xié)商，但這種協(xié)調(diào)機(jī)制的弊端越來越明顯。一是聯(lián)系會議只是臨時性的協(xié)調(diào)機(jī)制，其運作程序較松散，職責(zé)也不明確，造成監(jiān)管協(xié)調(diào)成本高且效率低；二是會議簽署的《備忘錄》沒有強(qiáng)制性的效力，聯(lián)席會議制度并不能制定政策和做出決策，更談不上執(zhí)行；三是現(xiàn)有監(jiān)管體制下監(jiān)管

2、職責(zé)的不明確容易導(dǎo)致跨行業(yè)跨部門金融風(fēng)險發(fā)生后部門間相互推卸責(zé)任；四是沒有一個專門的機(jī)構(gòu)對系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)測和評估數(shù)據(jù)與模型進(jìn)行整理和開發(fā)。當(dāng)前，我國已對金融體系系統(tǒng)性風(fēng)險高度重視，并將建立健全宏觀審慎政策框架寫入金融業(yè)“十二五”規(guī)劃中，但在現(xiàn)有監(jiān)管架構(gòu)以及協(xié)調(diào)機(jī)制下是很難真正實現(xiàn)宏觀審慎政策的目標(biāo)。為此，有必要盡快明確宏觀審慎政策的組織安排。結(jié)合我國現(xiàn)有實際情況，建議在現(xiàn)有基于部級聯(lián)系會議的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制基礎(chǔ)上，成立宏觀審慎政策委員會，負(fù)責(zé)系統(tǒng)性金融風(fēng)險的識別和提示，協(xié)調(diào)監(jiān)管政策、處理監(jiān)管爭端、制定危機(jī)管理機(jī)制。該委員會主席應(yīng)由國務(wù)院總理或副總理擔(dān)任，其成員包括人民銀行

3、、三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)、財政部、發(fā)改委等主要監(jiān)管部門負(fù)責(zé)人。委員會下設(shè)辦公室，負(fù)責(zé)系統(tǒng)性風(fēng)險的模型開發(fā)、數(shù)據(jù)統(tǒng)計、風(fēng)險監(jiān)測和識別，并向委員會定期匯報。各監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)宏觀審慎監(jiān)管工具的開發(fā)與運用、加強(qiáng)對系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，并對委員會提出的風(fēng)險提示及時作出反應(yīng)。除此之外，還應(yīng)進(jìn)一步明確地方政府的金融監(jiān)管職責(zé)和風(fēng)險處置職責(zé)，尤其在地區(qū)準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的管理、民間借貸活動的合理引導(dǎo)、以及地方債務(wù)管理等方面，加強(qiáng)監(jiān)管意識和責(zé)任。地方政府也應(yīng)建立相應(yīng)的區(qū)域系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管機(jī)制，成立專門的工作小組（辦公室可設(shè)在金融辦），負(fù)責(zé)監(jiān)測區(qū)域系統(tǒng)性風(fēng)險，并與中央宏觀審慎政策委員會（及辦公室）建立起相

4、應(yīng)的信息溝通機(jī)制。通過建立和完善相關(guān)法律法規(guī)體系，規(guī)范“影子銀行”活動，化解其潛在風(fēng)險。我國影子銀行的發(fā)展既有金融體系結(jié)構(gòu)失衡、金融管制過多等原因，也有金融創(chuàng)新、市場多元化發(fā)展等客觀規(guī)律驅(qū)動因素，因此不能因為西方國家“影子銀行”出問題就對我國“影子銀行”的發(fā)展全盤否定。然而，由于影子銀行體系自身在風(fēng)險防范中存在先天缺陷，再加之我國影子銀行發(fā)展中也存在諸多規(guī)避監(jiān)管、不規(guī)范發(fā)展等問題，近幾年其快速發(fā)展勢頭導(dǎo)致潛在系統(tǒng)性風(fēng)險不斷累積上升。但與西方國家影子銀行過度創(chuàng)新、過度發(fā)展不同，我國影子銀行的發(fā)展更多反映的是現(xiàn)有金融管制過多、金融法律框架改革滯后等體制上的問題。因此，應(yīng)

5、通過建立和完善相關(guān)法律法規(guī)體系，統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，放松金融管制等措施，規(guī)范影子銀行活動，化解其潛在風(fēng)險。首先，要盡快啟動金融立法修改工作，填補(bǔ)法律空白。一是盡快研究和梳理各類理財業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)法律體系，界定各類理財業(yè)務(wù)的法律性質(zhì)。目前各類理財業(yè)務(wù)的監(jiān)管法規(guī)由不同監(jiān)管部門制定，基礎(chǔ)法律關(guān)系認(rèn)定模糊。例如對于銀行、券商、保險等金融機(jī)構(gòu)開展的理財業(yè)務(wù)，其基礎(chǔ)法律關(guān)系到底應(yīng)歸屬為委托代理關(guān)系還是信托關(guān)系需要進(jìn)一步明確，因為兩種法律關(guān)系下的業(yè)務(wù)運作模式、風(fēng)險隔離機(jī)制存在較大差異。若屬于“信托”關(guān)系，那么《信托法》的部分條款則應(yīng)作出修改；若屬于“委托代理”關(guān)系，那么相關(guān)理財業(yè)務(wù)的運作模

6、式應(yīng)進(jìn)行調(diào)整。二是清理目前已經(jīng)出臺的有關(guān)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化、金融衍生品交易管理的一系列規(guī)范性文件，提升立法層級，促使其在法律框架下健康發(fā)展；三是加快對《貸款通則》的修改，完善民間金融法律法規(guī)體系，促進(jìn)和保障民間金融規(guī)范化發(fā)展。其次，對于同一屬性影子銀行業(yè)務(wù)，應(yīng)盡快制定統(tǒng)一的監(jiān)管要求。目前各監(jiān)管部門對于各自管轄范圍內(nèi)金融機(jī)構(gòu)開展的理財業(yè)務(wù)（其中部分具有影子銀行屬性）出臺了不同的監(jiān)管要求，容易導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)之間的監(jiān)管套利。因此，應(yīng)針對同一屬性影子銀行業(yè)務(wù)，制定統(tǒng)一的監(jiān)管要求。例如針對公開發(fā)行或非公開發(fā)行、保本或非保本等不同產(chǎn)品或業(yè)務(wù)屬性，在流動性、期限錯配、信用風(fēng)險

7、、杠桿率、信息披露、交易對手風(fēng)險、投資者保護(hù)等方面，分別出臺系統(tǒng)全面統(tǒng)一的監(jiān)管要求，防止監(jiān)管套利，規(guī)范金融創(chuàng)新。分業(yè)監(jiān)管組織架構(gòu)下需加快監(jiān)管規(guī)則統(tǒng)一，梳理、整合和完善金融法律體系，并逐步推動監(jiān)管體制從機(jī)構(gòu)性監(jiān)管向功能性監(jiān)管轉(zhuǎn)變。從國際看，金融綜合經(jīng)營已成為國際金融體系發(fā)展的主流趨勢，而各國金融綜合經(jīng)營快速發(fā)展的前提離不開金融監(jiān)管體制和立法體系的改革和重塑。在金融全球化、自由化和混業(yè)化的過程中，大多數(shù)發(fā)達(dá)國家都經(jīng)歷了從傳統(tǒng)的商品類、機(jī)構(gòu)類監(jiān)管向?qū)Α敖?jīng)濟(jì)實質(zhì)、金融功能相同”的金融商品進(jìn)行統(tǒng)一的功能性監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，這一轉(zhuǎn)變往往伴隨各國金融立法體系的重大調(diào)整，并在各國金融