證券發(fā)行與承銷重點(diǎn)

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1、第一章　　投資銀行業(yè)起源于：19世紀(jì)　　投資銀行業(yè)狹義:承銷、并購、融資的財(cái)務(wù)顧問?　　1933年，美國通過《證券法》、《格拉斯.斯蒂格爾法》　　1864年，《國民銀行法》：禁止商業(yè)銀行從事證券承銷與銷售當(dāng)時(shí)銀行業(yè)主要特點(diǎn):承銷、分銷為主要業(yè)務(wù)，混業(yè)經(jīng)營，公司債券為投資熱點(diǎn)證券公司債券，不包括可轉(zhuǎn)債和次級(jí)債（可能考判斷）　　“脫媒現(xiàn)象”：證券公司業(yè)開辦存款，搶了銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)　　承銷業(yè)務(wù)原始憑證保存：7年　　投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展變化表現(xiàn)為：發(fā)行監(jiān)管、發(fā)行方式、發(fā)行定價(jià)三方面?　　1999.11《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》——（每年必考）

2、，名稱上不提銀行，而提金融服務(wù)，意味著要涵蓋銀行業(yè)和非銀行業(yè)的全部金融活動(dòng)。意味著20世紀(jì)影響全球各國金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營制度框架的終結(jié)，標(biāo)志著美國乃至全球金融業(yè)進(jìn)入金融自由化和混業(yè)經(jīng)營的新時(shí)代。核準(zhǔn)制：政府主導(dǎo)（我國）；注冊(cè)制：市場主導(dǎo)　　1998年以前，我國股票監(jiān)管制度采取發(fā)行規(guī)模和發(fā)行企業(yè)數(shù)量雙重控制?　　資產(chǎn)支持證券是把資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)發(fā)行　　自辦發(fā)行特點(diǎn)：面值不統(tǒng)一，發(fā)行對(duì)象為內(nèi)部職工或地方公眾，沒承銷商（不包括電子化這個(gè)選項(xiàng)）　　網(wǎng)下發(fā)行方式：有限量，無限量，全額預(yù)繳，儲(chǔ)蓄存款　　網(wǎng)上發(fā)行方式：上網(wǎng)競價(jià)，

3、上網(wǎng)定價(jià)　　1998年，中國《證券法》出臺(tái)2004．2.1《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》實(shí)施?　　2006.9.19《證券發(fā)行與承銷管理辦法》實(shí)施1993.8國務(wù)院發(fā)布《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》　　2005.5.23中國人民銀行發(fā)布《短期融資券管理辦法》（短期融資是銀行間的，不是公眾）　　2005.10.9國際金融公司和亞洲開發(fā)銀行在全國銀行間債券市場發(fā)行11.3億和10億人民幣債券?！　⊥顿Y銀行業(yè)務(wù)包括：股（含B），可轉(zhuǎn)債，國債，企業(yè)債的承銷與保薦；　　具有主承銷商資格的證券公司可從事：股（含B），可轉(zhuǎn)債的承銷?　　發(fā)行人要聘請(qǐng)

4、保薦人的情況：股票首發(fā)，新股，可轉(zhuǎn)債，其它　　經(jīng)營單項(xiàng)業(yè)務(wù)承銷與保薦：注冊(cè)資本1億，經(jīng)營承銷與保薦＋自營/證券資產(chǎn)管理/其他：注冊(cè)資本5億　　對(duì)保薦機(jī)構(gòu)資格申請(qǐng)：核準(zhǔn)45工作日，對(duì)保薦代表人資格申請(qǐng)：核準(zhǔn)20工作日　　保薦機(jī)構(gòu)資格：1.注冊(cè)資本1億，凈資本5000萬；2.治理和內(nèi)控制度，風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)符合規(guī)定；3.業(yè)務(wù)部門規(guī)程健全，有料；4.從業(yè)人員不少于35，3年保薦業(yè)務(wù)人員不少于20；5.保薦資格人不少于4；6.3年無行政處罰　　憑證式國債承銷團(tuán)成員：不超過40家，記帳式：不超過60家（甲類不超過20家）－記帳才分甲乙兩類。

5、成員資格有效期3年　　證券交易所債券市場參加招標(biāo)競價(jià)，承銷記帳式的：信托（投資公司）、保（險(xiǎn)公司）、證（券公司）；　　全國銀行間…承銷記帳式的：商、信（用社）、保、證　　可申請(qǐng)記帳式國債承銷團(tuán)的：境內(nèi)商業(yè)銀行等存款類機(jī)構(gòu)、郵政儲(chǔ)蓄銀行；可申請(qǐng)憑證式…的：境內(nèi)…、信托、保、證　　申請(qǐng)憑證式國債承銷團(tuán)除基本條件外其它條件：1.注冊(cè)資本3億以上或總資產(chǎn)100億以上存款金融機(jī)構(gòu)；2.營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)40以上　　申請(qǐng)記帳式：注冊(cè)資本3億以上或總資產(chǎn)100億以上存款金融機(jī)構(gòu)或注冊(cè)資本8億以上的非存款金融機(jī)構(gòu)記帳式甲類要排名前25　　記帳式資格審批

6、：財(cái)政部、中國人民銀行、中國證監(jiān)會(huì)，征求銀監(jiān)、保監(jiān)，提交財(cái)政部；憑證式審批：財(cái)政部、中國人民銀行，征求銀監(jiān)，提交財(cái)政部、中國人民銀行　　風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)：凈資本2000，5000，1億，2億，各種比例：100%，40%，8%，20%，100%滬深企業(yè)債券上市都是上市推薦人制度　　證券承銷計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備：包銷額的10%，5%，2%（股，債，政府債）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)：綜合類凈資本不低于2億，證券公司不低于其對(duì)外負(fù)債80%　　保薦期限：首發(fā):剩余＋2會(huì)計(jì)年度，增發(fā)或可轉(zhuǎn)債：剩余＋1會(huì)計(jì)年度保薦期間兩個(gè)階段：盡職推薦、儲(chǔ)蓄督導(dǎo)?　　“雙

7、?！保罕Ｋ]機(jī)構(gòu)＋保薦代表人　　業(yè)務(wù)檢查：已承銷尚未到期的企業(yè)債券余額是否超過凈資產(chǎn)80%，是否跟蹤，是否存在兌付風(fēng)險(xiǎn)。（必考）　　投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制具體內(nèi)容：1.嚴(yán)格的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系和責(zé)任管理制度；2.科學(xué)的發(fā)行人質(zhì)量評(píng)價(jià)體系；3.風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制；內(nèi)核工作規(guī)則與程序（多選）　　證券公司投資投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)量控制與投資銀行業(yè)務(wù)運(yùn)作應(yīng)適當(dāng)分離，客戶回訪應(yīng)主要有投資銀行風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)量（控制）部門完成。（判斷）　　證券公司應(yīng)建立以（凈資本）為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系。一般來說，凈資本小于凈資產(chǎn)（判斷）　　證券公司不當(dāng)行為處罰：程度深的36個(gè)

8、月，淺的12個(gè)月　　核準(zhǔn)制與行政審批制比較，特點(diǎn)：1.選擇和推薦企業(yè)方面；2.企業(yè)自行選擇發(fā)行股票規(guī)模；3.發(fā)行審核上（強(qiáng)制性，合規(guī)性）；4.股票發(fā)行定價(jià)上，向機(jī)構(gòu)詢價(jià)（多選）　　非現(xiàn)場檢查：年報(bào)、董事會(huì)報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)表附注、自查內(nèi)容現(xiàn)場檢查：機(jī)構(gòu)制度人員、業(yè)務(wù)　　現(xiàn)場檢查中內(nèi)