證券發(fā)行與承銷重點

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1、第一章　　投資銀行業(yè)起源于：19世紀　　投資銀行業(yè)狹義:承銷、并購、融資的財務顧問?　　1933年，美國通過《證券法》、《格拉斯.斯蒂格爾法》　　1864年，《國民銀行法》：禁止商業(yè)銀行從事證券承銷與銷售當時銀行業(yè)主要特點:承銷、分銷為主要業(yè)務，混業(yè)經營，公司債券為投資熱點證券公司債券，不包括可轉債和次級債（可能考判斷）　　“脫媒現象”：證券公司業(yè)開辦存款，搶了銀行的負債業(yè)務　　承銷業(yè)務原始憑證保存：7年　　投資銀行業(yè)務發(fā)展變化表現為：發(fā)行監(jiān)管、發(fā)行方式、發(fā)行定價三方面?　　1999.11《金融服務現代化法案》——（每年必考）

2、，名稱上不提銀行，而提金融服務，意味著要涵蓋銀行業(yè)和非銀行業(yè)的全部金融活動。意味著20世紀影響全球各國金融業(yè)的分業(yè)經營制度框架的終結，標志著美國乃至全球金融業(yè)進入金融自由化和混業(yè)經營的新時代。核準制：政府主導（我國）；注冊制：市場主導　　1998年以前，我國股票監(jiān)管制度采取發(fā)行規(guī)模和發(fā)行企業(yè)數量雙重控制?　　資產支持證券是把資產信托給受托機構，由受托機構發(fā)行　　自辦發(fā)行特點：面值不統(tǒng)一，發(fā)行對象為內部職工或地方公眾，沒承銷商（不包括電子化這個選項）　　網下發(fā)行方式：有限量，無限量，全額預繳，儲蓄存款　　網上發(fā)行方式：上網競價，

3、上網定價　　1998年，中國《證券法》出臺2004．2.1《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》實施?　　2006.9.19《證券發(fā)行與承銷管理辦法》實施1993.8國務院發(fā)布《企業(yè)債券管理條例》　　2005.5.23中國人民銀行發(fā)布《短期融資券管理辦法》（短期融資是銀行間的，不是公眾）　　2005.10.9國際金融公司和亞洲開發(fā)銀行在全國銀行間債券市場發(fā)行11.3億和10億人民幣債券。　　投資銀行業(yè)務包括：股（含B），可轉債，國債，企業(yè)債的承銷與保薦；　　具有主承銷商資格的證券公司可從事：股（含B），可轉債的承銷?　　發(fā)行人要聘請

4、保薦人的情況：股票首發(fā)，新股，可轉債，其它　　經營單項業(yè)務承銷與保薦：注冊資本1億，經營承銷與保薦＋自營/證券資產管理/其他：注冊資本5億　　對保薦機構資格申請：核準45工作日，對保薦代表人資格申請：核準20工作日　　保薦機構資格：1.注冊資本1億，凈資本5000萬；2.治理和內控制度，風險控制指標符合規(guī)定；3.業(yè)務部門規(guī)程健全，有料；4.從業(yè)人員不少于35，3年保薦業(yè)務人員不少于20；5.保薦資格人不少于4；6.3年無行政處罰　　憑證式國債承銷團成員：不超過40家，記帳式：不超過60家（甲類不超過20家）－記帳才分甲乙兩類。

5、成員資格有效期3年　　證券交易所債券市場參加招標競價，承銷記帳式的：信托（投資公司）、保（險公司）、證（券公司）；　　全國銀行間…承銷記帳式的：商、信（用社）、保、證　　可申請記帳式國債承銷團的：境內商業(yè)銀行等存款類機構、郵政儲蓄銀行；可申請憑證式…的：境內…、信托、保、證　　申請憑證式國債承銷團除基本條件外其它條件：1.注冊資本3億以上或總資產100億以上存款金融機構；2.營業(yè)網點40以上　　申請記帳式：注冊資本3億以上或總資產100億以上存款金融機構或注冊資本8億以上的非存款金融機構記帳式甲類要排名前25　　記帳式資格審批

6、：財政部、中國人民銀行、中國證監(jiān)會，征求銀監(jiān)、保監(jiān)，提交財政部；憑證式審批：財政部、中國人民銀行，征求銀監(jiān)，提交財政部、中國人民銀行　　風險控制指標標準：凈資本2000，5000，1億，2億，各種比例：100%，40%，8%，20%，100%滬深企業(yè)債券上市都是上市推薦人制度　　證券承銷計提風險準備：包銷額的10%，5%，2%（股，債，政府債）財務風險監(jiān)管指標：綜合類凈資本不低于2億，證券公司不低于其對外負債80%　　保薦期限：首發(fā):剩余＋2會計年度，增發(fā)或可轉債：剩余＋1會計年度保薦期間兩個階段：盡職推薦、儲蓄督導?　　“雙

7、保”：保薦機構＋保薦代表人　　業(yè)務檢查：已承銷尚未到期的企業(yè)債券余額是否超過凈資產80%，是否跟蹤，是否存在兌付風險。（必考）　　投資銀行業(yè)務內部控制具體內容：1.嚴格的項目風險評估體系和責任管理制度；2.科學的發(fā)行人質量評價體系；3.風險責任制；內核工作規(guī)則與程序（多選）　　證券公司投資投資銀行業(yè)務風險質量控制與投資銀行業(yè)務運作應適當分離，客戶回訪應主要有投資銀行風險質量（控制）部門完成。（判斷）　　證券公司應建立以（凈資本）為核心的風險控制指標體系。一般來說，凈資本小于凈資產（判斷）　　證券公司不當行為處罰：程度深的36個

8、月，淺的12個月　　核準制與行政審批制比較，特點：1.選擇和推薦企業(yè)方面；2.企業(yè)自行選擇發(fā)行股票規(guī)模；3.發(fā)行審核上（強制性，合規(guī)性）；4.股票發(fā)行定價上，向機構詢價（多選）　　非現場檢查：年報、董事會報告、財務報表附注、自查內容現場檢查：機構制度人員、業(yè)務　　現場檢查中內