在財政整頓與消費、就業(yè)之間尋求平衡

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1、在財政整頓與消費、就業(yè)之間尋求平衡

2、第1　【作者】單羽青【簡介】單羽青　《中國經濟時報》記者【內容提要】世界銀行發(fā)布的《中國經濟半年報》預測，中國未來的宏觀經濟政策可能繼續(xù)【摘要題】經濟觀察【正文】　　“到今年10月，中國經濟顯現(xiàn)已經恢復了增長勢頭。這是全球經濟適度復蘇帶來的國外需求增長和外商直接投資擴大以及刺激內需措施相結合的結果。但是，2001年9月重新抬頭的通貨緊縮在2002年全年始終存在”?！　〗眨澜玢y行發(fā)布的《中國經濟半年報》在全面回顧中國經濟的同時，對未來的經濟前景進行了展望?！　　　『暧^經濟政策將繼續(xù)在財政整頓與消費、就業(yè)之間尋求平衡　　報告指出，目前，中國經濟增長

3、的主要火車頭是外商直接投資和出口增長推動下的公共部門對固定資產投資和國外需求的擴大。私人消費支出和私人投資尚未取代前者成為獨立帶動增長的主要火車頭。此外，隨著大量國有企業(yè)破產兼并，或者隨著國有商業(yè)銀行結構重組面對更加嚴厲的預算制約，容易獲得銀行貸款的情況將會減少。因此，愈益需要利用私人投資（國內或外國的）來添補缺口?！　∫虼耍澜玢y行認為，取消一切障礙，對擴大私人投資及創(chuàng)造新的就業(yè)機會和維持私人消費都至關重要。　　報告分析，來自國外需求的支持，尤其是外商直接投資基地轉移和全球外購推動的出口增長的結構性提高有望持續(xù)下去。然而，美國經濟的周期性疲軟，中東地區(qū)出現(xiàn)不穩(wěn)定的可能性，以及石油價

4、格暴漲都對今后12個月的出口增長投下一片陰影。目前，中國石油進口的56%來自中東地區(qū)，尤其是伊朗、沙特阿拉伯、阿曼和也門。中東局勢不明朗可能導致不確定性增加，從而對私人投資、消費以及經合組織各主要成員國的金融市場產生不利影響?！　「鶕壳暗内厔?，鑒于預算上的考慮，政府可能需要放慢固定資產投資速度。盡管外商直接投資和出口的快速增長有助于對經濟產生緩沖作用，但國際市場狀況可能迫使政府繼續(xù)投資以保持增長勢頭?？偟膩碚f，十六大和明年初召開的全國人大產生的新一屆政府的宏觀經濟議程，有可能將繼續(xù)在財政整頓與支持國內消費（尤其是農村）和就業(yè)的迫切需要之間取得平衡?！　　　∧壳暗呢斦嘧帜繕嗣媾R挑戰(zhàn)

5、　　對于廣受關注的財政政策，報告指出，財政政策在過去5年對刺激經濟起了主要作用，在2002年上半年繼續(xù)發(fā)揮著重要作用，財政總收入增長了9.2%，而支出增長了17.8%?！　蟾娣治?，與2001年的23.1%相比，造成財政收入增長減慢的因素是企業(yè)所得稅以及關稅和印花稅收入大幅減少。而基本建設(46.4%)、文化、科技、教育衛(wèi)生(27.4%)、養(yǎng)老金和社會保障基金(41.4%)以及政府行政支出(25.6%)增加則是造成政府支出大幅增加的因素。今年政府發(fā)行了5929億人民幣的國債用于財政支出以及1500億人民幣特殊債券用于公共工程融資。據初步估計財政支出增長已超過11%的預算估計，而財政收

6、入則低于10%的增長預測?！　∈澜玢y行認為，使財政赤字保持在3090億人民幣或年占GDP3%的目標范圍內將是一個挑戰(zhàn)?！　¤b于財政稅收增長減慢和支出增加，對減少偷漏稅現(xiàn)象，尤其是減少民營企業(yè)，外資企業(yè)、某些支柱產業(yè)的國有企業(yè)以及高收入個人的偷漏稅現(xiàn)象的壓力日益增大。2001年個人所得稅總額僅為716億人民幣，占財政總收入的4.4%，按照國際標準衡量是比較低的?！　蟾鎻娬{，如果目前的財政收支趨勢繼續(xù)下去，就有可能突破今年的赤字目標。政府行政、教育、科技和衛(wèi)生、養(yǎng)老金和社會保障基金支出在短期內很難減少。其結果，今年下半年國家投資，尤其是國有企業(yè)和公共部門投資可能在調整中首當其沖，固定資

7、產投資的快速增長可能會受到節(jié)制?！　　　⌒刨J增長放慢，銀行改變管理方式　　由于進行銀行改革和加強對金融風險控制的結果，信貸增長繼續(xù)放慢。上半年貸款余額增加了12.2%。而儲蓄余額增加了16.5%。尤其是居民儲蓄余額增加了17.4%。其結果，貸款儲蓄比率繼續(xù)下降，2001年從2000年的80.3%下降到78.2%，到2002年6月底又下降到76.8%?！　蟾娣治稣J為，信貸增長速度放慢不應是出乎意料的，因為貨幣當局正在嚴格監(jiān)管規(guī)則，包括要求商業(yè)銀行減少不良貸款的規(guī)則。各國有商業(yè)銀行在過去一年不良貸款減少了3個百分點左右。這種現(xiàn)象與多數經過金融結構重組和從計劃經濟向市場經濟轉軌的國家的經

8、歷是相符的。在這種情況下，貨幣乘數降低和變得不穩(wěn)定，貨幣政策效力減弱，其影響更加不易預測。即使貨幣總量繼續(xù)增長，銀行可能會把新的資金主要投入購買國債和其他安全的資產，同時削減企業(yè)信貸。目前中國銀行業(yè)的情況正是這樣。在這個過程中，中小企業(yè)往往受到的影響最大。在結構不改變的情況下，影響可能更為顯著。然而，盡管對增長率和小企業(yè)獲得信貸產生了近期影響，但信貸增長放慢也是一個信號，說明銀行可能在改變其信貸風險管理方式。這在中國是一項必要和緊迫的改革。但是經驗表明，完