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1、在財(cái)政整頓與消費(fèi)、就業(yè)之間尋求平衡
2、第1 【作者】單羽青【簡介】單羽青 《中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》記者【內(nèi)容提要】世界銀行發(fā)布的《中國經(jīng)濟(jì)半年報(bào)》預(yù)測(cè),中國未來的宏觀經(jīng)濟(jì)政策可能繼續(xù)【摘要題】經(jīng)濟(jì)觀察【正文】 “到今年10月,中國經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)已經(jīng)恢復(fù)了增長勢(shì)頭。這是全球經(jīng)濟(jì)適度復(fù)蘇帶來的國外需求增長和外商直接投資擴(kuò)大以及刺激內(nèi)需措施相結(jié)合的結(jié)果。但是,2001年9月重新抬頭的通貨緊縮在2002年全年始終存在”?! 〗?,世界銀行發(fā)布的《中國經(jīng)濟(jì)半年報(bào)》在全面回顧中國經(jīng)濟(jì)的同時(shí),對(duì)未來的經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)行了展望?! 『暧^經(jīng)濟(jì)政策將繼續(xù)在財(cái)政整頓與消費(fèi)、就業(yè)之間尋求平衡 報(bào)告指出,目前,中國經(jīng)濟(jì)增長
3、的主要火車頭是外商直接投資和出口增長推動(dòng)下的公共部門對(duì)固定資產(chǎn)投資和國外需求的擴(kuò)大。私人消費(fèi)支出和私人投資尚未取代前者成為獨(dú)立帶動(dòng)增長的主要火車頭。此外,隨著大量國有企業(yè)破產(chǎn)兼并,或者隨著國有商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)重組面對(duì)更加嚴(yán)厲的預(yù)算制約,容易獲得銀行貸款的情況將會(huì)減少。因此,愈益需要利用私人投資(國內(nèi)或外國的)來添補(bǔ)缺口?! ∫虼?,世界銀行認(rèn)為,取消一切障礙,對(duì)擴(kuò)大私人投資及創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會(huì)和維持私人消費(fèi)都至關(guān)重要?! ?bào)告分析,來自國外需求的支持,尤其是外商直接投資基地轉(zhuǎn)移和全球外購?fù)苿?dòng)的出口增長的結(jié)構(gòu)性提高有望持續(xù)下去。然而,美國經(jīng)濟(jì)的周期性疲軟,中東地區(qū)出現(xiàn)不穩(wěn)定的可能性,以及石油價(jià)
4、格暴漲都對(duì)今后12個(gè)月的出口增長投下一片陰影。目前,中國石油進(jìn)口的56%來自中東地區(qū),尤其是伊朗、沙特阿拉伯、阿曼和也門。中東局勢(shì)不明朗可能導(dǎo)致不確定性增加,從而對(duì)私人投資、消費(fèi)以及經(jīng)合組織各主要成員國的金融市場產(chǎn)生不利影響?! 「鶕?jù)目前的趨勢(shì),鑒于預(yù)算上的考慮,政府可能需要放慢固定資產(chǎn)投資速度。盡管外商直接投資和出口的快速增長有助于對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生緩沖作用,但國際市場狀況可能迫使政府繼續(xù)投資以保持增長勢(shì)頭。總的來說,十六大和明年初召開的全國人大產(chǎn)生的新一屆政府的宏觀經(jīng)濟(jì)議程,有可能將繼續(xù)在財(cái)政整頓與支持國內(nèi)消費(fèi)(尤其是農(nóng)村)和就業(yè)的迫切需要之間取得平衡?! ∧壳暗呢?cái)政赤字目標(biāo)面臨挑戰(zhàn)
5、 對(duì)于廣受關(guān)注的財(cái)政政策,報(bào)告指出,財(cái)政政策在過去5年對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)起了主要作用,在2002年上半年繼續(xù)發(fā)揮著重要作用,財(cái)政總收入增長了9.2%,而支出增長了17.8%。 報(bào)告分析,與2001年的23.1%相比,造成財(cái)政收入增長減慢的因素是企業(yè)所得稅以及關(guān)稅和印花稅收入大幅減少。而基本建設(shè)(46.4%)、文化、科技、教育衛(wèi)生(27.4%)、養(yǎng)老金和社會(huì)保障基金(41.4%)以及政府行政支出(25.6%)增加則是造成政府支出大幅增加的因素。今年政府發(fā)行了5929億人民幣的國債用于財(cái)政支出以及1500億人民幣特殊債券用于公共工程融資。據(jù)初步估計(jì)財(cái)政支出增長已超過11%的預(yù)算估計(jì),而財(cái)政收
6、入則低于10%的增長預(yù)測(cè)。 世界銀行認(rèn)為,使財(cái)政赤字保持在3090億人民幣或年占GDP3%的目標(biāo)范圍內(nèi)將是一個(gè)挑戰(zhàn)。 鑒于財(cái)政稅收增長減慢和支出增加,對(duì)減少偷漏稅現(xiàn)象,尤其是減少民營企業(yè),外資企業(yè)、某些支柱產(chǎn)業(yè)的國有企業(yè)以及高收入個(gè)人的偷漏稅現(xiàn)象的壓力日益增大。2001年個(gè)人所得稅總額僅為716億人民幣,占財(cái)政總收入的4.4%,按照國際標(biāo)準(zhǔn)衡量是比較低的?! ?bào)告強(qiáng)調(diào),如果目前的財(cái)政收支趨勢(shì)繼續(xù)下去,就有可能突破今年的赤字目標(biāo)。政府行政、教育、科技和衛(wèi)生、養(yǎng)老金和社會(huì)保障基金支出在短期內(nèi)很難減少。其結(jié)果,今年下半年國家投資,尤其是國有企業(yè)和公共部門投資可能在調(diào)整中首當(dāng)其沖,固定資
7、產(chǎn)投資的快速增長可能會(huì)受到節(jié)制。 信貸增長放慢,銀行改變管理方式 由于進(jìn)行銀行改革和加強(qiáng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)控制的結(jié)果,信貸增長繼續(xù)放慢。上半年貸款余額增加了12.2%。而儲(chǔ)蓄余額增加了16.5%。尤其是居民儲(chǔ)蓄余額增加了17.4%。其結(jié)果,貸款儲(chǔ)蓄比率繼續(xù)下降,2001年從2000年的80.3%下降到78.2%,到2002年6月底又下降到76.8%?! ?bào)告分析認(rèn)為,信貸增長速度放慢不應(yīng)是出乎意料的,因?yàn)樨泿女?dāng)局正在嚴(yán)格監(jiān)管規(guī)則,包括要求商業(yè)銀行減少不良貸款的規(guī)則。各國有商業(yè)銀行在過去一年不良貸款減少了3個(gè)百分點(diǎn)左右。這種現(xiàn)象與多數(shù)經(jīng)過金融結(jié)構(gòu)重組和從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的國家的經(jīng)
8、歷是相符的。在這種情況下,貨幣乘數(shù)降低和變得不穩(wěn)定,貨幣政策效力減弱,其影響更加不易預(yù)測(cè)。即使貨幣總量繼續(xù)增長,銀行可能會(huì)把新的資金主要投入購買國債和其他安全的資產(chǎn),同時(shí)削減企業(yè)信貸。目前中國銀行業(yè)的情況正是這樣。在這個(gè)過程中,中小企業(yè)往往受到的影響最大。在結(jié)構(gòu)不改變的情況下,影響可能更為顯著。然而,盡管對(duì)增長率和小企業(yè)獲得信貸產(chǎn)生了近期影響,但信貸增長放慢也是一個(gè)信號(hào),說明銀行可能在改變其信貸風(fēng)險(xiǎn)管理方式。這在中國是一項(xiàng)必要和緊迫的改革。但是經(jīng)驗(yàn)表明,完