試論非正式金融

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1、試論非正式金融摘要非正式金融是長(zhǎng)期被學(xué)術(shù)界忽視的重要金融系統(tǒng);它對(duì)經(jīng)濟(jì)金融生活有時(shí)起到了主導(dǎo)作用。許多經(jīng)濟(jì)金融政策的失誤或滯后，往往與忽視非正式金融有關(guān)；許多超出意料的經(jīng)濟(jì)金融現(xiàn)象，離開(kāi)了非正式金融就無(wú)法做出令人信服的解釋。國(guó)外非正式金融的研究正在興起，而國(guó)內(nèi)尚未起步。本文試圖提出非正式金融研究的初步框架，包括非正式金融的概念、分類、體系、存在與發(fā)展原因、與正式金融的關(guān)系、重要地位、國(guó)內(nèi)外十大問(wèn)題、發(fā)展趨勢(shì)及建議等。關(guān)鍵詞現(xiàn)實(shí)金融體系；非正式金融；正式金融；研究框架elopmenttrendandproposals,Studyonlnform

2、alFinanceAbstractinformalfinanceisanimptheconceptheexistingnshipwithfs,toplOpro,theclassianddevelopormalfinanblemsinsidfication,tingcauses,ce,theimpoeandoutsid,includinghesystem,ttherelatiortantstatueChina,devKeywordsrealfinancialsystem;informalfinance;formalfinance;framewo

3、rkforstudy一、研究非正式金融問(wèn)題的重大現(xiàn)實(shí)意義和理論意義中國(guó)高層領(lǐng)導(dǎo)人（戴相龍，XX）最近明確提出，要盡快建立面向中國(guó)改革和發(fā)展實(shí)際的有中國(guó)特色的金融理論體系。其基本背景是，中國(guó)金融研究領(lǐng)域目前出現(xiàn)了“理論困境”。即中國(guó)改革開(kāi)放二十多年來(lái)的主流金融理論體系基本上是引進(jìn)、沿用了西方發(fā)達(dá)國(guó)家的金融理論；其最大弊端是在相當(dāng)大的程度上脫離了中國(guó)的實(shí)際（中國(guó)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)、處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期、普遍存在金融抑制現(xiàn)象的發(fā)展中大國(guó)），主要表現(xiàn)為經(jīng)院化和非中國(guó)本土化；其結(jié)果，一是現(xiàn)有的主流金融理論在解決中國(guó)金融的實(shí)際問(wèn)題方面顯得力不從心，二是有中國(guó)

4、特色的金融理論體系的缺失。因此有必要從現(xiàn)在開(kāi)始從根本上扭轉(zhuǎn)中國(guó)金融研究領(lǐng)域的這一“理論困境”。而其中的關(guān)于非正式金融問(wèn)題的研究，就是迫切需要納入有中國(guó)特色的金融理論體系中去的重要內(nèi)容。長(zhǎng)期以來(lái)，無(wú)論在金融理論研究領(lǐng)域，還是在經(jīng)濟(jì)金融實(shí)際領(lǐng)域，都存在著一個(gè)嚴(yán)重問(wèn)題（傾向），這就是嚴(yán)重忽視甚至忽略“非正式金融”（李量，XX：informalfinance/curbfinanee,IF）的存在及其有關(guān)問(wèn)題研究的傾向。其基本看法，一是認(rèn)為“非正式金融”屬旁門左道,□□難登學(xué)術(shù)研究的大雅之堂，甚至將其簡(jiǎn)單地歸入違法亂紀(jì)的嚴(yán)打之列，貼上“黑色商標(biāo)”；二是

5、認(rèn)為“非正式金融”即使存在，也規(guī)模不大，無(wú)礙大局，可以忽略不計(jì)。其主要表現(xiàn)，一是在學(xué)術(shù)理論上，“非正式金融”沒(méi)有其應(yīng)有的學(xué)術(shù)理論地位；二是在實(shí)踐上，“非正式金融”的問(wèn)題較少地被納入經(jīng)濟(jì)金融決策和政策的分析和覆蓋范圍。其實(shí)際后果，就是造成有關(guān)的決策和政策與實(shí)際情況存在不同程度的脫節(jié)，出現(xiàn)政策的預(yù)期效應(yīng)降低、產(chǎn)生許多副作用甚至產(chǎn)生逆效應(yīng)的情況?，F(xiàn)實(shí)情況卻與上述對(duì)“非正式金融”的看法大相徑庭。這主要表現(xiàn)在理論和實(shí)際兩方面：從理論上講，對(duì)于現(xiàn)實(shí)金融體系（或金融系統(tǒng)）而言,理應(yīng)包括“正式金融”（formalfinance）系統(tǒng)與“非正式金融”系統(tǒng)兩大基

6、本組成部分，即“非正式金融”是與“正式金融”相對(duì)的、在學(xué)術(shù)理論地位上平起平坐的金融體系中的兩大基本組成部分之一。從實(shí)際活動(dòng)中（實(shí)際活動(dòng)）上看，“非正式金融”無(wú)論在微觀效應(yīng)還是在宏觀效應(yīng)，包括在規(guī)模、形式、范圍、活力、發(fā)展態(tài)勢(shì)、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)滲透力等方面均大大超出一般人們的意料，有著與“正式金融”質(zhì)與量相當(dāng)?shù)膶?shí)際經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力和地位，起著“正式金融”無(wú)法取代的重要作用,甚至在某些國(guó)家/地區(qū)、某些領(lǐng)域、某些時(shí)期成為了（或擔(dān)當(dāng)了）經(jīng)濟(jì)金融的主導(dǎo)角色（主角）。這時(shí)，“正式金融”反而已不能體現(xiàn)和代表整個(gè)金融體系的基本格局，而必須把“非正式金融”充分地考慮在內(nèi)；

7、只有如此，才能真正反映整個(gè)現(xiàn)實(shí)金融體系的基本情況；否則，就會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的以偏概全，造成對(duì)實(shí)際基本情況和形勢(shì)的判斷失誤，導(dǎo)致相關(guān)經(jīng)濟(jì)金融決策的偏差和政策的全部或部分失效，甚至出現(xiàn)或發(fā)生“副作用”或“逆效應(yīng)”（adverseeffeet）。這一點(diǎn)已經(jīng)被多年的無(wú)數(shù)的實(shí)踐所證實(shí)，然而至今尚未引起應(yīng)有的關(guān)注和重視。為此，我們有必要及時(shí)填補(bǔ)這一金融理論研究和金融實(shí)踐中的相對(duì)空白，以嚴(yán)肅的學(xué)術(shù)態(tài)度深入研究“非正式金融”，促進(jìn)金融體系的健康全面協(xié)調(diào)發(fā)展。中國(guó)近年來(lái)的非正式金融問(wèn)題尤為引人注目。《基金黑幕》（趙瑜剛，2000）首次披露了合法、正式基金的普遍的非法

8、、非正式金融行為；《中國(guó)私募基金報(bào)告》（夏斌，XX）首次披露了存在于的正式基金之外并蓬勃發(fā)展的中國(guó)非正式基金及中國(guó)證券市場(chǎng)其它隱性問(wèn)題的情況，從而從根本上動(dòng)搖乃至推