【5A文】上市公司再融資審核.ppt

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1、上市公司再融資審核2008.9北京上市公司再融資審核審核依據(jù)審核中的問題審核依據(jù)一、法律：《證券法》、《公司法》二、行政規(guī)章《上市公司證券發(fā)行管理辦法》《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》審核依據(jù)三、規(guī)范性文件《準(zhǔn)則第10號(hào)——上市公司公開發(fā)行證券申請(qǐng)文件》《準(zhǔn)則第11號(hào)——上市公司公開發(fā)行證券募集募集說明書》《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》審核依據(jù)《準(zhǔn)則第25號(hào)——上市公司非公開發(fā)行股票預(yù)案和發(fā)行情況報(bào)告書》《準(zhǔn)則第23號(hào)——公開發(fā)行公司債券募集說明書》《準(zhǔn)則第24號(hào)——公開發(fā)行公司債券申請(qǐng)文件》審核中的問

2、題——審核重點(diǎn)法定發(fā)行條件前次募集資金運(yùn)用本次募集資金運(yùn)用重大資產(chǎn)購(gòu)買關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境保護(hù)審核重點(diǎn)—《上市公司證券發(fā)行管理辦法》—法定發(fā)行條件區(qū)分不同發(fā)行方式、發(fā)行品種進(jìn)行審核公開發(fā)行分一般條件和特別條件一般條件是所有公開發(fā)行證券必須滿足的條件，主要是解釋、豐富《證券法》規(guī)定的基本條件，包括上市公司治理、持續(xù)盈利能力、財(cái)務(wù)狀況、本次募集審核重點(diǎn)—《上市公司證券發(fā)行管理辦法》—法定發(fā)行條件資金數(shù)額及用途、公司對(duì)高級(jí)管理人員的誠(chéng)信要求等方面內(nèi)容，對(duì)上市公司的治理結(jié)構(gòu)和誠(chéng)信水平提出了全面、嚴(yán)格、明確

3、和具有可操作性的要求。（關(guān)注“最近三年以現(xiàn)金或股票方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%”的變化）審核重點(diǎn)—《上市公司證券發(fā)行管理辦法》—法定發(fā)行條件特別條件，主要是根據(jù)不同的公開發(fā)行品種分別予以規(guī)定。包括增發(fā)條件、配股條件、發(fā)行可轉(zhuǎn)債條件和發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)債條件。審核重點(diǎn)—前次募集資金運(yùn)用是否變更募集資金投資項(xiàng)目，變更的比例是多少，變更程序是否合規(guī)，變更原因是否合理是否明確披露了前次發(fā)行承諾進(jìn)度和效益與實(shí)際進(jìn)度和效益的差異，是否有較大差距，原因是否客觀合理前次募集資金投資項(xiàng)

4、目實(shí)施后，公司整體盈利能力的變化情況審核重點(diǎn)—本次募集資金運(yùn)用項(xiàng)目是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，是否取得有權(quán)部門的審批、核準(zhǔn)或備案文件項(xiàng)目實(shí)施方式、進(jìn)度安排及目前進(jìn)展現(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)能擴(kuò)張或新產(chǎn)品開發(fā)，結(jié)合市場(chǎng)容量、自身市場(chǎng)占有率、行業(yè)地位、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、營(yíng)銷計(jì)劃等說明的市場(chǎng)前景是否可信審核重點(diǎn)—本次募集資金運(yùn)用產(chǎn)能利用率不高的情況下投資擴(kuò)大產(chǎn)能的必要性募集資金項(xiàng)目存在技術(shù)壁壘的，相應(yīng)技術(shù)的取得方式是否合法（如何理解“募集資金數(shù)額不超過項(xiàng)目需要量”中的“項(xiàng)目”？）審核重點(diǎn)——本次募集資金運(yùn)用（續(xù)）募集資金用于補(bǔ)充

5、流動(dòng)資金或償還銀行貸款的，具體數(shù)額是否明確，必要性是否充分土地使用權(quán)是否取得，是出讓地還是劃撥地，或者是集體土地，是否需要新征土地，是否存在合法使用的法律障礙；如未取得，目前進(jìn)展及取得是否存在法律障礙資金缺口的解決辦法審核重點(diǎn)——收購(gòu)資產(chǎn)股東大會(huì)表決時(shí)關(guān)聯(lián)股東是否回避，相關(guān)信息披露是否充分、及時(shí)擬購(gòu)買資產(chǎn)的權(quán)屬是否清晰（土地、房屋、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等），是否存在被抵押、質(zhì)押、凍結(jié)等限制轉(zhuǎn)讓的情況資產(chǎn)涉及債務(wù)轉(zhuǎn)讓的，是否取得了債權(quán)人的同意審核重點(diǎn)——收購(gòu)資產(chǎn)資產(chǎn)為公司股權(quán)的，是否已取得該公司其他股東的同意擬收

6、購(gòu)資產(chǎn)是否完整，進(jìn)入上市公司后是否會(huì)產(chǎn)生新的關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)擬收購(gòu)資產(chǎn)的歷史盈利情況、盈利前景及對(duì)上市公司盈利指標(biāo)的影響審核重點(diǎn)——收購(gòu)資產(chǎn)（續(xù)）購(gòu)買價(jià)格的確定方法；按評(píng)估值確定收購(gòu)價(jià)格的，評(píng)估方法的選取是否恰當(dāng)，評(píng)估增值幅度較大的是否合理，評(píng)估基準(zhǔn)日至資產(chǎn)交割日之間的利潤(rùn)歸屬是否明確審核重點(diǎn)——收購(gòu)資產(chǎn)（續(xù)）涉及國(guó)有資產(chǎn)的，是否經(jīng)過有權(quán)的國(guó)資部門批準(zhǔn)；評(píng)估價(jià)格是否履行了確認(rèn)手續(xù)重大資產(chǎn)購(gòu)買后是否會(huì)導(dǎo)致新的違規(guī)資金占用或違規(guī)對(duì)外擔(dān)保大股東資產(chǎn)整合計(jì)劃審核重點(diǎn)——關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)重大關(guān)聯(lián)交易是否

7、履行的法定決策程序，是否已依法披露，定價(jià)是否公允，是否損害上市公司股東利益或向上市公司輸送利潤(rùn)重大關(guān)聯(lián)交易是否造成公司的采購(gòu)或銷售嚴(yán)重依賴關(guān)聯(lián)方重大關(guān)聯(lián)交易存在的必要性，公司是否有減少關(guān)聯(lián)交易的計(jì)劃審核重點(diǎn)——關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)（續(xù)）是否存在大股東持有發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)必需的商標(biāo)、專利等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并有償或無(wú)償許可發(fā)行人使用的情況發(fā)行人與大股東是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，其關(guān)于不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的解釋是否全面、合理、是否制定明確的解決計(jì)劃審核重點(diǎn)—環(huán)境保護(hù)環(huán)辦發(fā)【2007】105號(hào)文，募集資金投資項(xiàng)目涉及火力發(fā)電、鋼

8、鐵、水泥、電解鋁行業(yè)的，以及募集資金投資項(xiàng)目屬于上市公司跨省投資生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的，應(yīng)當(dāng)提供國(guó)家環(huán)境保護(hù)總局的環(huán)保核查意見。審核重點(diǎn)—環(huán)境保護(hù)募集資金投資項(xiàng)目涉及環(huán)發(fā)【2003】101號(hào)文規(guī)定的冶金、化工、石化、煤炭、電力、建材、造紙、釀酒、制藥、發(fā)酵、紡織、制革、采礦等重污染行業(yè)，需省級(jí)環(huán)保部門出具環(huán)保是否合法的證明文件。公司債券審核重點(diǎn)債券的安全性以及相應(yīng)的債權(quán)人保護(hù)制度是審核的重點(diǎn)分離債權(quán)證上市需要強(qiáng)調(diào)的事項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不是債券發(fā)行的法定條件審核中的相關(guān)問題公開