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《我國傳媒上市企業(yè)股權(quán)融資效率的研究——基于dea分析法》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、摘要我國傳媒上市企業(yè)股權(quán)融資效率研究——基于DEA分析法摘要近年，被譽為“無煙產(chǎn)業(yè)”的文化產(chǎn)業(yè)和文化企業(yè)的發(fā)展越來越受到人們的重視，文化產(chǎn)業(yè)的低邊際成本、高知識密集型和外溢效應(yīng)等特點，使得文化產(chǎn)業(yè)成為我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中重要的一個環(huán)節(jié)。政府各個相關(guān)部門接二連三的出臺各種相關(guān)政策扶植文化企業(yè)的發(fā)展，同時政府還加速了國有文化企業(yè)股權(quán)改革和mO上市的步伐。在任何企業(yè)發(fā)展壯大的過程中，其中一個最重要的議題就是如何進行有效效率的再融資和再投資。企業(yè)以何種方式融資?企業(yè)要保持何種資本結(jié)構(gòu)?所有這些問題都是國內(nèi)外學(xué)者關(guān)注的焦點．可以說，一個企業(yè)只有通過再融資再投資擴大經(jīng)營規(guī)模，才能形成范圍經(jīng)濟和規(guī)模
2、經(jīng)濟，才能提高企業(yè)的經(jīng)營效率，才能增加企業(yè)的價值。傳媒產(chǎn)業(yè)是文化傳播重要的載體，我國最初的傳媒企業(yè)均為國有企業(yè)或事業(yè)單位，但是近年非國有的傳媒企業(yè)的比重明顯增加．越來越多的傳媒企業(yè)在改革的浪潮中逐步市場化，這些傳媒企業(yè)進行股權(quán)改革后，紛紛在國內(nèi)外證券市場上市。本文主要研究了在我國境內(nèi)上市的傳媒上市企業(yè)進行股權(quán)融資的效率。根據(jù)本文的界定，企業(yè)融資效率應(yīng)從兩個方面考慮：企業(yè)募集資金效率和融資前后的經(jīng)營效率。因為企業(yè)的融資行為不僅要實現(xiàn)融資方式的最優(yōu)、融資成本的最小，而且要保證募集資金有效率的使用，從而提高企業(yè)經(jīng)營績效，增加企業(yè)價值。本文在研究傳媒上市企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營狀況的前提下，分析我
3、國傳媒上市企業(yè)的特點．同時，本文還采用DEA分析法，對我國傳媒上市企業(yè)募集資金的效率和融資前后年限的經(jīng)營效率進行實證研究．最后結(jié)果表明，我國傳媒上市企業(yè)募集資金至少有弱效率，但是大部分企業(yè)在融資后的一兩年里出現(xiàn)了經(jīng)營無效率的情況。這說明了我國傳媒上市企業(yè)從募集資金到投資，再到產(chǎn)出并獲得利潤有一定的滯后期，大部分企業(yè)的投資回報年限至少為兩年。同時，本文在采用DEA分析法時發(fā)現(xiàn)傳媒上市企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)對企業(yè)的經(jīng)營效率并沒有顯著的影響．另外，本文在分析傳媒上市企業(yè)融資后經(jīng)營無效率時發(fā)現(xiàn)存在著更改或終止融資目標項目和募集資金大量閑置的現(xiàn)象。最后，根據(jù)對我國傳媒上市企業(yè)經(jīng)營效率和募集效率的分析結(jié)
4、果，本文提出了我國傳媒上市企業(yè)股權(quán)融資效率研究改善企業(yè)融資效率的意見和建議．關(guān)鍵詞：傳媒上市企業(yè)；募集資金效率；經(jīng)營效率；數(shù)據(jù)包絡(luò)(DEA分析法)ⅡABSTRACTANALYSISoNEQUITYFINANCEOFLISTEDMEDIACOMPANIES—‘oNBASISoFDEAPeople，recently，emptmizemoreonthedeVelopmemofcllltumlindus訂yaIldclllturaIcorI)omtioIls．Lowerm鶘inalco％kIlowledge—inteIlsiveandspilloVere髓ctSmal【e廿lecultura
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