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1、第七章外匯、匯率與國際收支第七章外匯、匯率與國際收支知識(shí)要點(diǎn):(1)了解外匯及匯率的概念、種類;(2)掌握匯率的兩種不同標(biāo)價(jià)方法;(3)理解不同貨幣制度下匯率的決定因素;(4)了解國際收支的概念、國際收支平衡表的概念和基本內(nèi)容;(5)理解國際收支失衡的原因和調(diào)節(jié)方法;(6)理解國際儲(chǔ)備的含義、構(gòu)成及管理的內(nèi)容。第一節(jié)外匯與匯率概述一、外匯及其種類二、匯率一、外匯及其種類外匯:外幣和以外幣表示的可用于國際間結(jié)算的支付手段廣義的外匯:一切在國際收支逆差時(shí)可使用的債權(quán),包括外幣、外幣有價(jià)證券、外幣支付憑證、其他外匯資金等。狹義的外匯:以外幣表示的國際結(jié)算的支付手段根據(jù)可自由兌
2、換的程度不同,外匯可分為自由外匯和記賬外匯兩種二、匯率(一)匯率的定義(二)匯率的標(biāo)價(jià)方法(三)匯率的種類(一)匯率的定義外匯匯率(ForeignExchangeRate):兩國貨幣兌換的比例,或以一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格?;鶞?zhǔn)貨幣(BasedCurrency):又稱被報(bào)價(jià)貨幣(ReferenceCurrency),指各種標(biāo)價(jià)法下數(shù)量固定不變的貨幣。標(biāo)價(jià)貨幣(QuotedCurrency):又稱報(bào)價(jià)貨幣,指數(shù)量變化的貨幣。(二)匯率的標(biāo)價(jià)方法1.直接標(biāo)價(jià)法(DirectQuotation)以一定單位的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn),折算為一定數(shù)額的本國貨幣來表示其匯率。基準(zhǔn)貨幣為
3、外幣,標(biāo)價(jià)貨幣為本幣;例如:我國外匯牌價(jià):1美元=7.6人民幣匯率上升,外幣升值、本幣貶值。2.間接標(biāo)價(jià)法(IndirectQuotation)以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn),折算為一定數(shù)額的外國貨幣來表示其匯率?;鶞?zhǔn)貨幣為本幣,標(biāo)價(jià)貨幣為外幣;例如:倫敦外匯市場1英鎊=1.6812美元匯率上升,外幣貶值、本幣升值。3.美元標(biāo)價(jià)法(U.S.DollarQuotation)以美元為標(biāo)準(zhǔn)表示折合多少單位的其他貨幣。目的是為了簡化報(bào)價(jià)并廣泛地比較各種貨幣的匯價(jià)?;鶞?zhǔn)貨幣主要是美元。例如:蘇黎世外匯市場1美元=1.692德國馬克匯率上升,美元升值,其他貨幣貶值(三)匯率的種類按制定
4、匯率的方法不同:基準(zhǔn)匯率和套算匯率按匯率制度不同:固定匯率和浮動(dòng)匯率按外匯管制的不同程度:官方匯率和市場匯率按外匯買賣的交割期限不同:即期匯率和遠(yuǎn)期匯率按匯兌方式不同:電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率從買賣外匯的角度不同:買入價(jià)、賣出價(jià)和中間價(jià)交割(Delivery):雙方各自按照對(duì)方的要求,將賣出的貨幣解入對(duì)方指定的賬戶的過程。即期匯率(SpotExchangeRate):外匯買賣成交后的兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理交割手續(xù)時(shí)所使用的匯率。遠(yuǎn)期匯率(ForwardExchangeRate):外匯買賣的雙方事先約定,據(jù)以在未來約定的期限辦理交割時(shí)所使用的匯率。按外匯買賣的交割期限不同從
5、買賣外匯的角度不同買入?yún)R率(BuyingRate):銀行從同業(yè)或客戶買入被報(bào)價(jià)貨幣時(shí)所使用的匯率。賣出匯率(SellingRate):銀行向同業(yè)或客戶賣出被報(bào)價(jià)貨幣時(shí)所使用的匯率。中間匯率(MiddleRate):銀行買入價(jià)和銀行賣出價(jià)的算術(shù)平均數(shù)。主要用于新聞報(bào)道和經(jīng)濟(jì)分析。例如,某日紐約外匯市場的報(bào)價(jià)如下:USD1=SF1.7505~1.7535(間接標(biāo)價(jià)法)GBP1=USD1.8870~1.8890(直接標(biāo)價(jià)法)思考:從銀行還是客戶的角度?被報(bào)價(jià)貨幣?相對(duì)于被報(bào)價(jià)貨幣,買入價(jià)/賣出價(jià),買入價(jià)<賣出價(jià);站在外匯的角度,直接標(biāo)價(jià)法下:買入價(jià)/賣出價(jià);間接標(biāo)價(jià)法下:賣出
6、價(jià)/買入價(jià)。第二節(jié)匯率的決定因素與影響一、匯率的決定因素二、外匯的作用與影響一、匯率的決定因素(一)金本位制下的匯率決定因素(二)信用貨幣制度下的匯率決定因素(三)人民幣匯率的決定因素(一)金本位制下的匯率決定因素金本位制類型:金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制;金本位制下的“三大自由”:自由鑄造、自由兌換、自由輸出入。(一)金本位制下的匯率決定因素金幣本位制下匯率決定的基礎(chǔ):鑄幣平價(jià)。匯率圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng),且以黃金輸送點(diǎn)為波動(dòng)界限。金塊和金匯兌本位制下匯率決定的基礎(chǔ):金平價(jià)。實(shí)際匯率因供求關(guān)系圍繞金平價(jià)上下波動(dòng),各國設(shè)立外匯平準(zhǔn)基金穩(wěn)定匯率。鑄幣平價(jià)(MintP
7、ar)1英鎊鑄幣的含金量為113.0016格令1美元鑄幣含金量為23.22格令鑄幣平價(jià)為113.0016÷23.22=4.8665,即1英鎊約折合4.8665美元。1英鎊1美元1美元1美元1美元0.86美分黃金輸送點(diǎn)(GoldTransportPoints)黃金輸送點(diǎn)=鑄幣平價(jià)±運(yùn)費(fèi)>$4.8965美國人寧愿購買黃金運(yùn)往英國償還債務(wù)$4.8665+0.03-0.03<$4.8365英國人寧愿購買黃金運(yùn)往美國償還債務(wù)(二)信用貨幣制度下的匯率決定因素紙幣流通制度特點(diǎn)(1)紙幣不能向發(fā)行者要求兌換成任何貴金屬。(2)紙幣發(fā)行量沒有客觀保證,由