第5章貨幣與貨幣創(chuàng)造

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1、第五章貨幣與貨幣創(chuàng)造貨幣貨幣指任何一種能夠執(zhí)行交換中介、價值標(biāo)準(zhǔn)、延期支付手段和具有完全流動性的財富儲藏手段職能的物品。貨幣起源的論述1、產(chǎn)生過程：貨幣是商品交換自發(fā)發(fā)展的產(chǎn)物(1)偶然的物物交換:2只羊=1把石斧(2)擴(kuò)大的物物交換:2只羊=1把斧頭1匹布50千克鹽10克黃金其他商品1把斧頭1匹布50千克鹽=2只羊10克黃金其他商品(3)以一般等價物為媒介的商品交換1把斧頭1匹布50千克鹽=10克黃色2只羊其他商品(4)以貨幣為媒介的商品交換貨幣形式及其演變貨幣的總量劃分現(xiàn)代貨幣分類◆現(xiàn)金[Cash]=紙幣

2、[PaperMoney]+鑄幣[Mint]◆存款貨幣=商業(yè)銀行活期存款[DemandDeposit]◆企業(yè)定期存款[TimeDeposit]和儲蓄存款[Saving]◆近似貨幣或準(zhǔn)貨幣[NearMoney]——包括政府債券、金融債券和商業(yè)票據(jù)等。M0=現(xiàn)金M1=現(xiàn)金+商業(yè)銀行活期存款M2=M1+定期存款+儲蓄存款+其他存款銀行銀行分為商業(yè)銀行和中央銀行兩個主要類型。中央銀行中央銀行是發(fā)幣的銀行中央銀行是政府的銀行中央銀行是銀行的銀行商業(yè)銀行廣義商業(yè)銀行是指以盈利為目的,以多種金融負(fù)債籌集資金,多種金融資產(chǎn)為經(jīng)營

3、對象,具有信用創(chuàng)造功能的金融機(jī)構(gòu)。狹義商業(yè)銀行是指吸收存款并發(fā)放貸款的金融機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行涉及的其他金融機(jī)構(gòu)中最重要的是儲蓄貸款協(xié)會、信用協(xié)會、保險公司、養(yǎng)老基金等。商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù):(1)負(fù)債業(yè)務(wù)(2)資產(chǎn)業(yè)務(wù)(3)中間業(yè)務(wù),基礎(chǔ)貨幣（MonetaryBase）的概念按照國際貨幣基金的定義，基礎(chǔ)貨幣指貨幣當(dāng)局的負(fù)債，即由貨幣當(dāng)局投放的那部分貨幣。它由兩個部分構(gòu)成：一是商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金（包括商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金以及商業(yè)銀行存放在中央銀行的準(zhǔn)備金）；二是流通于銀行體系之外由社會大眾持有的現(xiàn)金（通貨）。準(zhǔn)備金準(zhǔn)備

4、金是商業(yè)銀行為應(yīng)付客戶取款而保留的庫存現(xiàn)金和按比例存放在中央銀行的存款。法定存款準(zhǔn)備金：是中央銀行規(guī)定的商業(yè)銀行最低準(zhǔn)備金，它必須保存在中央銀行。超額準(zhǔn)備金：是商業(yè)銀行在法定存款準(zhǔn)備金之外自行保留的準(zhǔn)備金。準(zhǔn)備率是準(zhǔn)備金占存款的比例。貨幣創(chuàng)造中央銀行創(chuàng)造基礎(chǔ)貨幣；商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣。存款創(chuàng)造模型基本假設(shè)1，法定準(zhǔn)備率為20%。法定準(zhǔn)備率rr定義為法定準(zhǔn)備金RR與存款Dd的比值，寫成：rr=RR/Dd2，全部支付都采用支票進(jìn)行，流通中不使用現(xiàn)金。3，商業(yè)銀行不保留超額準(zhǔn)備金。4，全部存款都是活期存款。ΔDd=?

5、MB/rr存款乘數(shù)存款乘數(shù)Kd是指存款增量ΔDd與基礎(chǔ)貨幣增量?MB的比值。其定義方程式為：Kd=ΔDd/?MB=1/rr利率的決定古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，利率是由投資與儲蓄決定的。凱恩斯認(rèn)為，利率不是由投資與儲蓄決定的，而是由貨幣的需求和供給決定的。貨幣的實際供給量由政府通過中央銀行控制，是一個外生變量，因而需要分析的主要是貨幣的需求。貨幣需求（流動性偏好）動機(jī)交易動機(jī)[TransactionMotive]貨幣的交易需求是收入的遞增函數(shù)。預(yù)防動機(jī)[PrecautionaryMotive]貨幣的預(yù)防需求是收入的遞增函數(shù)

6、。兩個動機(jī)表示為：L1=L1（y）=ky投機(jī)動機(jī)[SpeculativeMotive]貨幣的投機(jī)需求是利率的遞減函數(shù)。L2=L2（r）=－h(huán)r，隨利率變化而變化（r指百分點）流動偏好陷阱（凱恩斯陷阱）流動偏好[LiquidityPreference]——人們寧愿持有貨幣，而不愿持有股票和債券等能生利但較難變現(xiàn)的資產(chǎn)的欲望。證券價格隨利率變化而變化，利率越高，證券價格越低。利率越高，貨幣投機(jī)需求越少。利率極高時，貨幣投機(jī)需求為0流動偏好陷阱（凱恩斯陷阱）流動性陷阱[LiquidityTrap]凱恩斯認(rèn)為，當(dāng)利率降

7、到某種水平時，人們對于貨幣的投機(jī)需求就會變得有無限彈性。此時即使貨幣供給增加，利率也不會再下降。利率極低時，人們認(rèn)為利率不可能再降低，或者證券價格不再上升，而會跌落，因而將所有證券全部換成貨幣。不管有多少貨幣，都愿意持有在手中。以免證券價格下跌遭受損失；或者準(zhǔn)備進(jìn)行投機(jī)，在證券價格下跌后買進(jìn)。Mr流動偏好流動性陷阱246810M1M2M3M3M5貨幣需求1L1——實際貨幣需求1貨幣需求1=貨幣交易需求+貨幣預(yù)防需求貨幣的交易需求和預(yù)防需求是收入的遞增函數(shù):L1=L1(y)k——貨幣需求1對收入的敏感程度假定L1

8、只受收入的影響：L1=kyL2—實際貨幣需求2貨幣需求2——貨幣投機(jī)需求貨幣的投機(jī)需求是利率的遞減函數(shù):L2=L2(r)h——貨幣投機(jī)需求對利率的敏感程度；假定L2只受利率的影響：L2=－h(huán)r貨幣需求2貨幣總需求函數(shù)實際貨幣總需求函數(shù)可表示為:L=L1(y)+L2(r)L1——收入的遞增函數(shù)；L2——利率的遞減函數(shù)。線性實際貨幣總需求函數(shù):L=ky－h(huán)rk——貨幣需求1對收入的敏感程度