融資融券基礎(chǔ)知識與業(yè)務(wù)流程

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1、融資融券業(yè)務(wù)培訓(xùn)目錄第一部分融資融券基礎(chǔ)知識第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程及風(fēng)險(xiǎn)控制第三部分營業(yè)部試點(diǎn)管理辦法解讀2第一部分融資融券基礎(chǔ)知識（一）融資融券業(yè)務(wù)概念（二）融資融券業(yè)務(wù)的意義和影響（三）融資融券的業(yè)務(wù)發(fā)展歷程及業(yè)務(wù)模式（四）相關(guān)名詞解釋（五）融資融券交易規(guī)則3第一部分融資融券基礎(chǔ)知識融資融券業(yè)務(wù)的定義：根據(jù)《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》中的定義，融資融券業(yè)務(wù)，是指在證券交易所或者國務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場所進(jìn)行的證券交易中，證券公司向客戶出借資金供其買入證券或者出借證券供其賣出，并由客戶交存相應(yīng)擔(dān)保物的經(jīng)營活動(dòng)

2、。融資——借錢買證券融券——借證券賣出“抵押”——交存擔(dān)保物4融資融券交易與普遍證券交易的區(qū)別普通證券交易融資融券交易相關(guān)開戶條件限制合格賬戶合格賬戶，并要求開戶6個(gè)月（試點(diǎn)期間要求18個(gè)月）、金融資產(chǎn)50萬以上（機(jī)構(gòu)客戶要求100萬以上）賬戶可在多家券商開立證券賬戶只能在一家券商開立信用賬戶擔(dān)保物無需提供客戶須向證券公司交存相應(yīng)擔(dān)保物法律關(guān)系委托代理關(guān)系委托代理關(guān)系、借貸關(guān)系、信托關(guān)系交易對象可以買賣所有上市交易的證券融資/融券只能交易標(biāo)的證券交易方向多頭交易多頭、空頭交易（融券提供做空機(jī)制）交易杠桿無交易杠

3、桿有交易杠桿，可放大盈虧交易期限不受限制受到融資融券合約期限（最長6個(gè)月）和融資融券合同期限（最長1年）的限制5（二）融資融券的意義和影響（1）增強(qiáng)流動(dòng)性：放大證券和資金供應(yīng)，活躍證券交易，增加市場交易量；（2）改變經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競爭格局：試點(diǎn)券商形成先入優(yōu)勢，不具融資融券資格的證券公司面臨優(yōu)質(zhì)客戶流失的風(fēng)險(xiǎn)；（3）風(fēng)險(xiǎn)管理工具：賣空機(jī)制的推出有利于產(chǎn)品創(chuàng)新，催生多種投資策略和風(fēng)險(xiǎn)管理工具。對證券市場的影響：6（二）融資融券的意義和影響對證券公司：（1）開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司競爭實(shí)力；（2）改善盈利

4、結(jié)構(gòu)，成為公司新的利潤增長點(diǎn)，擴(kuò)大收入來源，促進(jìn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金收入的增長。對證券公司的影響：7核心影響：增加經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入第一部分融資融券基礎(chǔ)知識提高傭金收入顯性獲得息費(fèi)收入構(gòu)建產(chǎn)品壁壘防止客戶流失隱性促進(jìn)客戶賬戶資產(chǎn)增加深層次了解客戶，完善服務(wù)體系，提高客戶滿意度潛力巨大的市場規(guī)模對證券公司的影響：8第一部分融資融券基礎(chǔ)知識顯性影響：擴(kuò)大收入來源（傭金、息費(fèi)收入）提高傭金收入杠桿效應(yīng)擴(kuò)大交易量例如，客戶資金為100萬元，當(dāng)客戶進(jìn)行普通證券交易時(shí)最高可實(shí)現(xiàn)100萬的交易量；當(dāng)客戶進(jìn)行融資交易時(shí)，可普通買入100萬證

5、券，再將買入的證券作為擔(dān)保品轉(zhuǎn)入，可獲得70萬可用保證金余額（按折算率0.7計(jì)算）進(jìn)行信用交易，客戶最高可實(shí)現(xiàn)100+70=170（萬元）的交易量。從日本和臺灣融資融券交易額占證券現(xiàn)貨交易額的比例來看：日本融資融券交易對東京證券交易所交易額的放大比例在10%~20%之間；臺灣融資融券交易對交易額的放大比例相對較高，臺灣證券交易所和證券柜臺買賣中心在20%~50%之間。傭金率有向上調(diào)整空間獲得息費(fèi)收入新的收入來源：融資利息、融券費(fèi)用、賬戶管理費(fèi)、額度占用費(fèi)在美國，融資融券帶來的凈利息收入作為相對低風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，在收

6、入結(jié)構(gòu)的總占比基本保持在14%~30%之間。在港股市場融資融券業(yè)務(wù)帶來的凈利息收入大致也占營業(yè)收入的18%左右。9第一部分融資融券基礎(chǔ)知識隱性影響防止客戶流失產(chǎn)品壁壘客戶信用交易賬戶唯一；客戶開戶時(shí)間不少于18個(gè)月—形成產(chǎn)品壁壘增加客戶賬戶資產(chǎn)個(gè)人客戶證券資產(chǎn)50萬，機(jī)構(gòu)客戶證券資產(chǎn)100萬客戶資產(chǎn)注入通過客戶征信調(diào)查和持續(xù)的征信、授信管理，全面掌握客戶基本情況、證券交易風(fēng)格、持股結(jié)構(gòu)、收益情況，有針對性地提供客戶服務(wù)。提高客戶滿意度產(chǎn)品多元化完善服務(wù)體系10第一部分融資融券基礎(chǔ)知識潛力巨大的市場規(guī)模—市場規(guī)模

7、相對變化率3月第1批6家券商進(jìn)入市場6月第2批5家券商進(jìn)入市場12月第3批14家券商進(jìn)入市場11（二）融資融券的意義和影響（1）提供投資杠桿工具，獲得更多的投資收益。（2）增加了做空機(jī)制，客戶不僅在證券價(jià)格上漲時(shí)可以盈利，在證券價(jià)格下跌時(shí)也可以盈利。對客戶的影響：12（三）融資融券的業(yè)務(wù)發(fā)展歷程及業(yè)務(wù)模式2006年6月30日，證監(jiān)會發(fā)布《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》，拉開了監(jiān)管機(jī)構(gòu)籌劃融資融券業(yè)務(wù)開展的序幕。2008年12月1日，證監(jiān)會正式受理券商遞交融資融券試點(diǎn)申請材料。2010年1月8日，國務(wù)院原則上

8、同意開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)。證監(jiān)會擬按照“試點(diǎn)先行、逐步展開”原則，擇優(yōu)選擇優(yōu)質(zhì)證券公司進(jìn)行業(yè)務(wù)首批試點(diǎn)，逐步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍。2010年3月19日，證監(jiān)會公布國泰君安、國信、中信、光大、海通、廣發(fā)六家為首批試點(diǎn)券商，業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)。2010年6月8日申銀萬國、東方證券、招商證券、華泰證券、銀河證券5家券商獲第二批試點(diǎn)；7月5日，第二批5家融資融券試點(diǎn)券商正式開始融資融券交易。2010