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1、淺談投資風險的分析及解決對策西方投資經濟學家威廉?夏普認為:“投魚就是為了獲得可能的不確定未來值而做出的確定的價值犧牲?！边@就是說，投資是投資者為了獲得未來貨幣的增值，在現在預先墊付一定量的貨幣與實物，以經營某些事業(yè)的行為。一個投資者，在他決定投資時往往著眼于由此帶來的收益。在很多情況下，投資確實能給投資者帶來收益，但也會使投資者遭受損失。投資者更多地注重投資結束時的結果，并且是合乎投資者愿望的好的結果一一收益。不過,投資本身卻是一個實實在在的過程。在這個過程中，由于市場上各種因素的作用，使投資可能
2、會朝著與投資者愿望相反的方向發(fā)展，最后出現投資者不愿看到的結果一一損失。沒有一個投資者是為了損失而投資的。然而市場上各種彫響投資的因素是客觀存在的，這就決定投資的過程復雜多變、難以把握，從而投資的結果也就難以確定。投資的過程是如此復雜多變、險象環(huán)生，即使是全神貫注于其屮，也難以避免遭受意想不到的損失。這就是投資的風險。1投資風險控制困難的原因1.1投資風險控制閑難的原因風險就是指不確定性。投資風險體現在投資決策、投資籌措、投資使用與投資收益各個階段，但是在投資以后，未來的發(fā)展事先不能確定，它在一定條
3、件下和一定時期內都可能產生各種結果，例如：戰(zhàn)爭、災害、通貨膨脹等原因，并且無法改變，因此，在投資前努力避免投資決策失誤，才是強化投資風險萱理的中心環(huán)節(jié)。(1)進入方向的風險加大。投資進入的方向與風險的大小有很大的關系。一般來說，投資的最大風險就在于投資進入的方向與市場需求不相吻合，從而使得項目建成投資后沒有市場，產品積壓，生產能力無效閑置，投資不僅無法回收，還使公司處于虧損狀態(tài)。因此，項目在建設前，首先要對其產品所面對的國內外市場、近期與長遠市場需求情況進行調查分析，回答項目產量多大和能賣出多少、以
4、什么價格賣出等問題，以免造成投資嚴重失誤。(2)進入時機的風險加大。投資進入的時機與風險的大小有很大的關系。一般來說，在中長期內，當產品市場處于供不應求狀態(tài)時，投資進入的時機較為適宜，項目投資后就會占有相應的市場份額，投資的風險較低；反之，當產品市場已經供過于求時，投資進入的時機滯后，項目投資后就難以占有相應的市場份額，從而導致投資進入過度的風險損失。值得注意的是，投資進入過度往往是滯后反映。(3)進入規(guī)模的風險加大。投資進入的規(guī)模與風險的大小有很大的關系。由于有些產業(yè)對投資進入存在著規(guī)模經迸壁壘，
5、因此，如果投資進入達到了規(guī)模經濟的要求，就會使項目生產成本降低，從而使得投資收益風險降低；反之，如果投資進入達不到規(guī)模經濟的要求，就會使項目生產成本過高，從而導致投資風險加大。（4）進入區(qū)位的風險加大。投資進入的區(qū)位與風險的大小有很大的關系。由于生產要素秉賦狀況不同，使得各個地區(qū)有著不同的比較優(yōu)勢，按照比較優(yōu)勢進行區(qū)域分工與項目決策，將使項目投資后有足夠的區(qū)域競爭優(yōu)勢，從而使得投資風險大為降低。如果不顧客觀存在的比較利益要求，僅從經濟收益的目標出發(fā)確定項目投資區(qū)位，將使項目投產后處于區(qū)域競爭劣勢地位
6、，從而使得投資決策風險大為增加。1.2投資風險加大的外部因素分析投資進入任何領域都要遇到政策、法律、體制與市場等外部坯境的限制。這種外部坯境的限制實際上就是投資進入的壁壘。因此，投資風險的變化取決于投資進入的政策壁壘、體制壁壘、法律壁壘與市場壁壘的變化。一般來說，強化投資進入壁壘的作用在于限制不合理投資風險的形成與發(fā)展。但總的來說，我國投資進入壁壘的作用還遠不足以抑制投資風險的加大。（1）投資進入的政策環(huán)境與決策風險加大。任何建設項目的投資決策都要符合國家的一系列投資政策的規(guī)定。這樣，國家根據不同時
7、期經濟發(fā)展的需要制定的投資進入的經濟政策，就構成了投資進入的政策壁壘。一般來說，當國家采収一系列較為寬松的進入政策時，會使投資進入的政策壁壘較小，投資決策的預期風險降低；反之，就會使投資進入的政策壁壘加大，投資決策的預期風險加大。由于政策環(huán)境的變動作為投資決策的進入導向至關重要，因此，在投入投資以前仔細研究國家的政策條件和政策意圖以及它們的變化趨勢，是控制投資決策風險的前提。（2）投資進入的體制環(huán)境與決策風險加大。從國際上來看，建設項目的投資決策需要通過政府的審批程度，得到政府的授權與許可之后方可上
8、馬，這樣，政府就通過項目審批把關為投資進入設置了體制壁壘。由于政府有各種各樣的原因遲發(fā)、拒發(fā)或鳳銷項目許可證，因此，如果項目不能及時得到政府的批準，就會造成誤工，致使整個項目無法按計劃進度進行。一般來說，項目的審批程度越簡單，審批時間越短，投資進入的體制壁壘越少,投資決策的風險也越小，反之亦然。從我國情況來看，投資審批對投資決策風險的形成與影響非常大。項目進入審批權限的收放程度極大影響了投資決策的風險變化。一方面出現“一放就亂”，不少項目投資盲目決策，各地爭上新項目，
