淺談投資風(fēng)險(xiǎn)的分析及解決對策

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1、淺談投資風(fēng)險(xiǎn)的分析及解決對策西方投資經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉?夏普認(rèn)為:“投魚就是為了獲得可能的不確定未來值而做出的確定的價(jià)值犧牲?！边@就是說，投資是投資者為了獲得未來貨幣的增值，在現(xiàn)在預(yù)先墊付一定量的貨幣與實(shí)物，以經(jīng)營某些事業(yè)的行為。一個(gè)投資者，在他決定投資時(shí)往往著眼于由此帶來的收益。在很多情況下，投資確實(shí)能給投資者帶來收益，但也會(huì)使投資者遭受損失。投資者更多地注重投資結(jié)束時(shí)的結(jié)果，并且是合乎投資者愿望的好的結(jié)果一一收益。不過,投資本身卻是一個(gè)實(shí)實(shí)在在的過程。在這個(gè)過程中，由于市場上各種因素的作用，使投資可能

2、會(huì)朝著與投資者愿望相反的方向發(fā)展，最后出現(xiàn)投資者不愿看到的結(jié)果一一損失。沒有一個(gè)投資者是為了損失而投資的。然而市場上各種彫響投資的因素是客觀存在的，這就決定投資的過程復(fù)雜多變、難以把握，從而投資的結(jié)果也就難以確定。投資的過程是如此復(fù)雜多變、險(xiǎn)象環(huán)生，即使是全神貫注于其屮，也難以避免遭受意想不到的損失。這就是投資的風(fēng)險(xiǎn)。1投資風(fēng)險(xiǎn)控制困難的原因1.1投資風(fēng)險(xiǎn)控制閑難的原因風(fēng)險(xiǎn)就是指不確定性。投資風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在投資決策、投資籌措、投資使用與投資收益各個(gè)階段，但是在投資以后，未來的發(fā)展事先不能確定，它在一定條

3、件下和一定時(shí)期內(nèi)都可能產(chǎn)生各種結(jié)果，例如：戰(zhàn)爭、災(zāi)害、通貨膨脹等原因，并且無法改變，因此，在投資前努力避免投資決策失誤，才是強(qiáng)化投資風(fēng)險(xiǎn)萱理的中心環(huán)節(jié)。(1)進(jìn)入方向的風(fēng)險(xiǎn)加大。投資進(jìn)入的方向與風(fēng)險(xiǎn)的大小有很大的關(guān)系。一般來說，投資的最大風(fēng)險(xiǎn)就在于投資進(jìn)入的方向與市場需求不相吻合，從而使得項(xiàng)目建成投資后沒有市場，產(chǎn)品積壓，生產(chǎn)能力無效閑置，投資不僅無法回收，還使公司處于虧損狀態(tài)。因此，項(xiàng)目在建設(shè)前，首先要對其產(chǎn)品所面對的國內(nèi)外市場、近期與長遠(yuǎn)市場需求情況進(jìn)行調(diào)查分析，回答項(xiàng)目產(chǎn)量多大和能賣出多少、以

4、什么價(jià)格賣出等問題，以免造成投資嚴(yán)重失誤。(2)進(jìn)入時(shí)機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)加大。投資進(jìn)入的時(shí)機(jī)與風(fēng)險(xiǎn)的大小有很大的關(guān)系。一般來說，在中長期內(nèi)，當(dāng)產(chǎn)品市場處于供不應(yīng)求狀態(tài)時(shí)，投資進(jìn)入的時(shí)機(jī)較為適宜，項(xiàng)目投資后就會(huì)占有相應(yīng)的市場份額，投資的風(fēng)險(xiǎn)較低；反之，當(dāng)產(chǎn)品市場已經(jīng)供過于求時(shí)，投資進(jìn)入的時(shí)機(jī)滯后，項(xiàng)目投資后就難以占有相應(yīng)的市場份額，從而導(dǎo)致投資進(jìn)入過度的風(fēng)險(xiǎn)損失。值得注意的是，投資進(jìn)入過度往往是滯后反映。(3)進(jìn)入規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)加大。投資進(jìn)入的規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)的大小有很大的關(guān)系。由于有些產(chǎn)業(yè)對投資進(jìn)入存在著規(guī)模經(jīng)迸壁壘，

5、因此，如果投資進(jìn)入達(dá)到了規(guī)模經(jīng)濟(jì)的要求，就會(huì)使項(xiàng)目生產(chǎn)成本降低，從而使得投資收益風(fēng)險(xiǎn)降低；反之，如果投資進(jìn)入達(dá)不到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的要求，就會(huì)使項(xiàng)目生產(chǎn)成本過高，從而導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)加大。（4）進(jìn)入?yún)^(qū)位的風(fēng)險(xiǎn)加大。投資進(jìn)入的區(qū)位與風(fēng)險(xiǎn)的大小有很大的關(guān)系。由于生產(chǎn)要素秉賦狀況不同，使得各個(gè)地區(qū)有著不同的比較優(yōu)勢，按照比較優(yōu)勢進(jìn)行區(qū)域分工與項(xiàng)目決策，將使項(xiàng)目投資后有足夠的區(qū)域競爭優(yōu)勢，從而使得投資風(fēng)險(xiǎn)大為降低。如果不顧客觀存在的比較利益要求，僅從經(jīng)濟(jì)收益的目標(biāo)出發(fā)確定項(xiàng)目投資區(qū)位，將使項(xiàng)目投產(chǎn)后處于區(qū)域競爭劣勢地位

6、，從而使得投資決策風(fēng)險(xiǎn)大為增加。1.2投資風(fēng)險(xiǎn)加大的外部因素分析投資進(jìn)入任何領(lǐng)域都要遇到政策、法律、體制與市場等外部坯境的限制。這種外部坯境的限制實(shí)際上就是投資進(jìn)入的壁壘。因此，投資風(fēng)險(xiǎn)的變化取決于投資進(jìn)入的政策壁壘、體制壁壘、法律壁壘與市場壁壘的變化。一般來說，強(qiáng)化投資進(jìn)入壁壘的作用在于限制不合理投資風(fēng)險(xiǎn)的形成與發(fā)展。但總的來說，我國投資進(jìn)入壁壘的作用還遠(yuǎn)不足以抑制投資風(fēng)險(xiǎn)的加大。（1）投資進(jìn)入的政策環(huán)境與決策風(fēng)險(xiǎn)加大。任何建設(shè)項(xiàng)目的投資決策都要符合國家的一系列投資政策的規(guī)定。這樣，國家根據(jù)不同時(shí)

7、期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要制定的投資進(jìn)入的經(jīng)濟(jì)政策，就構(gòu)成了投資進(jìn)入的政策壁壘。一般來說，當(dāng)國家采収一系列較為寬松的進(jìn)入政策時(shí)，會(huì)使投資進(jìn)入的政策壁壘較小，投資決策的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)降低；反之，就會(huì)使投資進(jìn)入的政策壁壘加大，投資決策的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)加大。由于政策環(huán)境的變動(dòng)作為投資決策的進(jìn)入導(dǎo)向至關(guān)重要，因此，在投入投資以前仔細(xì)研究國家的政策條件和政策意圖以及它們的變化趨勢，是控制投資決策風(fēng)險(xiǎn)的前提。（2）投資進(jìn)入的體制環(huán)境與決策風(fēng)險(xiǎn)加大。從國際上來看，建設(shè)項(xiàng)目的投資決策需要通過政府的審批程度，得到政府的授權(quán)與許可之后方可上

8、馬，這樣，政府就通過項(xiàng)目審批把關(guān)為投資進(jìn)入設(shè)置了體制壁壘。由于政府有各種各樣的原因遲發(fā)、拒發(fā)或鳳銷項(xiàng)目許可證，因此，如果項(xiàng)目不能及時(shí)得到政府的批準(zhǔn)，就會(huì)造成誤工，致使整個(gè)項(xiàng)目無法按計(jì)劃進(jìn)度進(jìn)行。一般來說，項(xiàng)目的審批程度越簡單，審批時(shí)間越短，投資進(jìn)入的體制壁壘越少,投資決策的風(fēng)險(xiǎn)也越小，反之亦然。從我國情況來看，投資審批對投資決策風(fēng)險(xiǎn)的形成與影響非常大。項(xiàng)目進(jìn)入審批權(quán)限的收放程度極大影響了投資決策的風(fēng)險(xiǎn)變化。一方面出現(xiàn)“一放就亂”，不少項(xiàng)目投資盲目決策，各地爭上新項(xiàng)目，