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1、第十四章國(guó)際收支調(diào)整理論第一節(jié)國(guó)際收支調(diào)整的彈性論ElasticityApproachtotheBalanceofPayments一．概述1．基本內(nèi)容在一國(guó)收入水平不變的情況下，匯率變動(dòng)和進(jìn)出口商品價(jià)格變動(dòng)對(duì)貿(mào)易收支與國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)作用。2．提出金本位制崩潰后，1929-1933經(jīng)濟(jì)危機(jī)中各國(guó)貨幣競(jìng)相貶值，為研究匯率波動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響，特別是貶值改善國(guó)際收支的條件，彈性論產(chǎn)生并流行。3．前提假定（1）匯率不是完全自由浮動(dòng)的，匯率調(diào)整由貨幣管理當(dāng)局決定。（2）假定其他一切條件不變，只考慮匯率變化對(duì)進(jìn)出口的影響。包
2、括假定充分就業(yè)和國(guó)民收入水平不變；假定國(guó)內(nèi)外商品價(jià)格水平不變等。（3）國(guó)際收支等同于貿(mào)易收支；且假定最初國(guó)際收支是平衡的。（4）貿(mào)易商品有近乎完全的供給彈性。二．貨幣貶值對(duì)國(guó)際收支的影響貶值對(duì)進(jìn)出口商品價(jià)格的影響貶值使外幣表示的本國(guó)商品價(jià)格下降，使本幣表示的外國(guó)商品價(jià)格上升。如：$1=￥6.2→$1=￥6.3某種出口品價(jià)格為￥6.2進(jìn)口品價(jià)格為$1對(duì)進(jìn)出口量的影響出口量增加，進(jìn)口量減少對(duì)貿(mào)易收支的影響不確定取決于需求與供給彈性，假定進(jìn)出口供給有完全彈性，因此貶值的效果取決于需求彈性。從出口角度看，出口商品的外幣價(jià)格下
3、降，出口量上升，若出口需求彈性絕對(duì)值>1，出口收入上升；反之出口收入下降。從進(jìn)口角度看，進(jìn)口商品的本幣價(jià)格上升，進(jìn)口量下降。若進(jìn)口需求彈性絕對(duì)值>1，進(jìn)口支出減少；反之進(jìn)口支出增加。三．馬歇爾-勒納條件Marshall-LernerCondition在供給彈性無(wú)窮大、國(guó)內(nèi)外價(jià)格不變等前提假定下，本幣貶值改善貿(mào)易收支的進(jìn)出口需求彈性條件。TB=P·X-e·P*·M其中，TB為貿(mào)易差額；P為本幣表示的出口品價(jià)格，X為出口量；P*為外幣表示的進(jìn)口品價(jià)格，M為進(jìn)口量，e為直接標(biāo)價(jià)法的匯率。dTB/de=P·dX/de-P*·
4、M-e·P*·dM/de出口需求彈性εX=(dX/X)/(dPX/PX)其中，PX是外幣表示的本國(guó)出口品價(jià)格。PX=P/eεX=-(dX/X)/(de/e)→dX/de=-εX·X/e進(jìn)口需求彈性εM=(dM/M)/(dPM/PM)其中，PM是本幣表示的進(jìn)口品價(jià)格。PM=e·P*εM=(dM/M)/(de/e)→dM/de=εM·M/e將dX/de、dM/de代入dTB/dedTB/de=P·dX/de-P*·M-e·P*·dM/de=P·(-εX·X/e)-P*·M-e·P*·(εM·M/e)=-εX·P·X/e-
5、P*·M-εM·P*·M=P*·M·[-εX·P·X/(e·P*·M)-εM-1]因?yàn)榧俣ㄗ畛鯂?guó)際收支平衡，即P·X=e·P*·M所以dTB/de=P*·M·(-εX-εM-1)貶值改善國(guó)際收支的條件即為dTB/de>0的條件，即-εX-εM–1>0-εX-εM>1︱εX+εM︱>1中國(guó)進(jìn)出口需求彈性較小，因?yàn)?進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)-經(jīng)濟(jì)體制1980-1989年中國(guó)進(jìn)口需求彈性為-0.3007，出口需求彈性為-0.7241，二者和的絕對(duì)值為1.0248，略大于1。四．貶值的J曲線效應(yīng)(J-CurveEffect)貿(mào)易收支順
6、差逆差時(shí)間貶值后以外幣表示的出口品價(jià)格立即下降，以本幣表示的進(jìn)口品價(jià)格立即上升，但進(jìn)出口量不會(huì)立即得到調(diào)整，因此貶值后國(guó)際收支先惡化，當(dāng)進(jìn)出口量得到調(diào)整并超過(guò)價(jià)格變動(dòng)幅度后，國(guó)際收支才會(huì)改善。進(jìn)出口量之所以不會(huì)立即得到調(diào)整，是因?yàn)榇嬖谙率鰰r(shí)滯：-認(rèn)識(shí)時(shí)滯-決策時(shí)滯-商品替代時(shí)滯-生產(chǎn)時(shí)滯-交貨時(shí)滯五．貨幣貶值與貿(mào)易條件若假定國(guó)內(nèi)外價(jià)格不變，貶值后出口商品的本幣價(jià)格不變，外幣價(jià)格下降；進(jìn)口商品的外幣價(jià)格不變，本幣價(jià)格上升。無(wú)論用本幣或外幣衡量，貿(mào)易條件均惡化。若放棄國(guó)內(nèi)外價(jià)格不變的假定，貿(mào)易條件的變化不確定，與進(jìn)出口商
7、品的供求彈性密切相關(guān)。進(jìn)出口供給彈性無(wú)限大貿(mào)易條件惡化。進(jìn)出口供給彈性為0國(guó)內(nèi)外廠商供給不變，為賣掉產(chǎn)品，使外國(guó)消費(fèi)者面臨的本國(guó)出口品的外幣價(jià)格不變（貶值后出口品的本幣價(jià)格上升），本國(guó)消費(fèi)者面臨的進(jìn)口品的本幣價(jià)格不變，貿(mào)易條件改善。需求彈性無(wú)限大國(guó)內(nèi)外廠商為保持銷售量穩(wěn)定，使外國(guó)消費(fèi)者面臨的本國(guó)出口品的外幣價(jià)格不變，本國(guó)消費(fèi)者面臨的進(jìn)口品的本幣價(jià)格不變，貿(mào)易條件改善。需求彈性為0本國(guó)進(jìn)口品的外幣價(jià)格不變（本幣價(jià)格上升），本國(guó)出口品的本幣價(jià)格不變，貿(mào)易條件惡化。一般性結(jié)論：如果進(jìn)出口商品供給彈性的乘積<進(jìn)出口商品需求彈
8、性的乘積,貶值可改善貿(mào)易條件;如果進(jìn)出口商品供給彈性的乘積>進(jìn)出口商品需求彈性的乘積,貶值會(huì)使貿(mào)易條件惡化;如果進(jìn)出口商品供給彈性的乘積=進(jìn)出口商品需求彈性的乘積,貿(mào)易條件不變。*對(duì)彈性論的評(píng)價(jià)正：明確指出貶值改善國(guó)際收支有條件。反：一些前提假定不符合實(shí)際，如假定國(guó)內(nèi)外價(jià)格水平不變；忽視規(guī)模巨大的資本流動(dòng)；假定供給有完全彈性等。第二節(jié)國(guó)際收支的
