國(guó)際證券市場(chǎng)簡(jiǎn)訊

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1、》BRIEFINGOFINTERNATIONALSECURITIESMARKETS國(guó)際證券市場(chǎng)簡(jiǎn)訊壹、美洲地區(qū)一、NYSEEuronext創(chuàng)設(shè)歐洲交易所的第一個(gè)電子鉅額交易平臺(tái)NYSEEuronext及兩個(gè)歐洲主要的投資銀行（BNPParibas和HSBC）合作，創(chuàng)設(shè)一名為ProjectSmartPool的「多邊交易機(jī)制」（MultilateralTradingFacility,MTF）。設(shè)計(jì)此一新交易平臺(tái)的目的在於使歐洲上市股票的鉅額委託更容易成交。此一電子化的鉅額交易平臺(tái)預(yù)計(jì)將於2008年第二季開(kāi)

2、始運(yùn)作。NYSEEuronext為歐洲第一個(gè)推出電子化鉅額交易市場(chǎng)之交易所，歐洲所有的賣方公司皆可使用ProjectSmartPool?！笟W洲經(jīng)濟(jì)區(qū)域投資服務(wù)市場(chǎng)方針」（MarketsinFinancialInstrumentsDirective,MiFID）將於2007年11月1日刪除目前仍適用在歐盟內(nèi)，有關(guān)股權(quán)集中交易之規(guī)則。此交易平臺(tái)創(chuàng)造出令人鼓舞的商機(jī)，提供可滿足投資人不同需求之新的「另類交易場(chǎng)所」（alternativetradingvenues）。ProjectSmartPool係專為符合

3、大型機(jī)構(gòu)委託之交易需求而設(shè)計(jì)，並且將與NYSEEuronext目前在歐洲所提供的限價(jià)委託具有互補(bǔ)性。ProjectSmartPool將讓使用者在不揭露其身分或其打算交易的數(shù)量、價(jià)格的情況下進(jìn)行交易，而不會(huì)像傳統(tǒng)交易所提供交易前完整的透明化資料。如此可符合金融機(jī)構(gòu)的需求，在符合MiFID所訂定的標(biāo)準(zhǔn)之前提下，將資訊洩漏和市場(chǎng)衝擊降至最低。所有經(jīng)由SmartPool成交的交易將依照MiFID的規(guī)定在交易後公布，並且僅使用一外部機(jī)構(gòu)所提供的全球化機(jī)制進(jìn)行結(jié)算和交割。ProjectSmartPool將由NYS

4、EEuronext負(fù)責(zé)管理經(jīng)營(yíng)，NYSEEuronext將持有此一合資企業(yè)的多數(shù)股權(quán)。提供類似服務(wù)的替代性交易平臺(tái)已經(jīng)在美國(guó)存在一段時(shí)間並且成長(zhǎng)快速，通常被稱為“darkliquiditypools”。一份最近的報(bào)告估計(jì)，鉅額交易平臺(tái)在2007年第2季已處理美國(guó)交易量的4.5﹪，該報(bào)告亦估計(jì)2010年時(shí)將會(huì)成長(zhǎng)到至少15﹪。NYSEEuronext和其SmartPool的合作夥伴相信，8889證交資料548期MiFID所宣告的修正將隨著時(shí)間的經(jīng)過(guò)引起類似的成長(zhǎng)在歐洲發(fā)生。專(黃昭豐譯自WFEFocus

5、,Nov.)論二、那斯達(dá)克交易所收購(gòu)費(fèi)城交易所那斯達(dá)克交易所(NASDAQ)於2007年11月7日簽訂正式協(xié)議收購(gòu)費(fèi)城交易所(PHLX)。新上市費(fèi)城交易所為全美第三大之選擇權(quán)交易所，亦是全國(guó)歷史最悠久的交易所，收購(gòu)PHLX公的計(jì)畫(huà)使NASDAQ獲得美國(guó)最主要的選擇權(quán)交易平臺(tái)，提供NASDAQ相當(dāng)程度地分散產(chǎn)品組司簡(jiǎn)合。介這項(xiàng)收購(gòu)案為NASDAQ帶來(lái)一個(gè)能在競(jìng)爭(zhēng)激烈且自2003年以來(lái)每年成長(zhǎng)超越30％的選擇證券權(quán)市場(chǎng)中擁有卓越表現(xiàn)績(jī)效的公司。法令依據(jù)合約條款，NASDAQ將支付652百萬(wàn)以購(gòu)得PHLX之

6、股份。這項(xiàng)交易預(yù)計(jì)在2008年增補(bǔ)第一季完成，且將對(duì)2009年的盈餘增添助益。兩家公司的董事會(huì)均無(wú)異議地通過(guò)該項(xiàng)交易。NASDAQ目前計(jì)畫(huà)保留PHLX的市場(chǎng)架構(gòu)、繼續(xù)運(yùn)用電子選擇權(quán)交易平臺(tái)以及位於費(fèi)城國(guó)際的選擇權(quán)交易大廳。證券市在這項(xiàng)交易中最重要的資產(chǎn)為PHLX所擁有的專屬交易平臺(tái)，該平臺(tái)被視為美國(guó)衍生性場(chǎng)交易市場(chǎng)中交易容量、速度及系統(tǒng)穩(wěn)定度最佳的交易平臺(tái)。簡(jiǎn)訊NSADAQ預(yù)計(jì)在2007年12月另行推出電子化的價(jià)格/時(shí)間競(jìng)價(jià)選擇權(quán)交易系統(tǒng)。當(dāng)收購(gòu)證完成後，NASDAQ將會(huì)同時(shí)提供投資客戶兩種不同的交易

7、模式，即一為造市者主導(dǎo)之交易模交式，另一則是以價(jià)格/時(shí)間競(jìng)價(jià)交易模式。所簡(jiǎn)訊費(fèi)城交易所現(xiàn)有的業(yè)務(wù)未來(lái)將納入NSADAQ市場(chǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)。在收購(gòu)交易完成時(shí)，NSADAQ將成為全美第三大選擇權(quán)市場(chǎng)，並擁有15％的市場(chǎng)占有率。證券在收購(gòu)交易完成之後，Mr.Greifeld將會(huì)繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)NASDAQˇ交易所，其中包括費(fèi)城交易金融所。Mr.Frucher也繼續(xù)擔(dān)任費(fèi)城交易所的執(zhí)行長(zhǎng)。大事除了選擇權(quán)市場(chǎng)以外，NSADAQ收購(gòu)PHLX的交易另一部份還包括費(fèi)城期貨交易所經(jīng)營(yíng)紀(jì)的期貨市場(chǎng)（PhiladelphiaBoardo

8、fTrade）及費(fèi)城股票結(jié)算公司（theStockClearing統(tǒng)CorporationofPhiladelphia,SCCP）。計(jì)資（徐曉薇譯自WFEFocus,Nov.）料三、國(guó)際證券交易所推出市場(chǎng)深度資訊產(chǎn)品國(guó)際證券交易所(InternationalSecuritiesExchange,ISE)推出ISE市場(chǎng)深度資訊產(chǎn)品，這是一個(gè)針對(duì)ISE交易的選擇權(quán)，提供最佳五檔價(jià)格以及每一價(jià)格下之委託數(shù)量的資料產(chǎn)品。除了提供最佳買賣報(bào)價(jià)(BestBidand