山西潞安礦業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司主體長期信用評級報告

《山西潞安礦業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司主體長期信用評級報告》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。

1、主體長期信用評級報告山西潞安礦業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司主體長期信用評級報告評級結(jié)果：評級觀點主體長期信用等級：AAA聯(lián)合資信評估有限公司（以下簡稱“聯(lián)合列入信用評級觀察名單資信”）對山西潞安礦業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡稱“潞安集團(tuán)”或“公司”）的評評級時間：2017年2月27日級反映了公司作為山西省五大國有特大型煤炭財務(wù)數(shù)據(jù)生產(chǎn)集團(tuán)企業(yè)之一，在行業(yè)前景、資源儲備、項目2013年2014年2015年16年9月產(chǎn)業(yè)布局、技術(shù)水平、政策支持等方面的綜合現(xiàn)金類資產(chǎn)(億元)289.58297.75305.24292.23優(yōu)勢

2、。聯(lián)合資信同時關(guān)注到煤炭行業(yè)景氣度低資產(chǎn)總額(億元)1523.031716.001931.321950.37所有者權(quán)益(億元)309.20307.86327.58332.97迷、公司債務(wù)負(fù)擔(dān)重、盈利能力持續(xù)下滑、未短期債務(wù)(億元)268.85383.56514.80538.08來投資規(guī)模較大以及對外擔(dān)保比率較高等因素長期債務(wù)(億元)520.63536.85421.56417.14對公司信用水平的不利影響。全部債務(wù)(億元)789.48920.40936.36955.22營業(yè)收入(億元)1971.782051.18180

3、0.011193.35近年來公司資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長，公司業(yè)務(wù)利潤總額(億元)6.076.231.060.24向煤炭下游產(chǎn)業(yè)延伸有助于提升公司整體競爭EBITDA(億元)77.3571.5173.07--實力，但由于煤炭市場持續(xù)低迷，公司煤炭業(yè)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流(億元)16.777.457.859.57營業(yè)利潤率(%)6.144.633.265.07務(wù)板塊盈利能力有所下滑；同期公司煤炭貿(mào)易凈資產(chǎn)收益率(%)-2.05-1.14-2.69--規(guī)模也有所萎縮，公司營業(yè)收入波動下降，同資產(chǎn)負(fù)債率(%)79.7082.0683.04

4、82.93時由于公司和河南神火集團(tuán)有限公司（以下簡全部債務(wù)資本化比率(%)71.8674.9474.0874.15流動比率(%)91.9278.5564.5961.30稱“河南神火”）仲裁事宜現(xiàn)在尚未結(jié)束，可能經(jīng)營現(xiàn)金流動負(fù)債比(%)2.780.990.76--會對公司產(chǎn)生不利影響，故聯(lián)合資信將公司列全部債務(wù)/EBITDA(倍)10.2112.8712.81--入信用評級觀察名單。EBITDA利息倍數(shù)(倍)2.541.641.22--注：1、2016年三季報財務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計；2、2015年和2016年三季度中的公司所

5、有者權(quán)益中含有60億元的永續(xù)中票。優(yōu)勢1．中國的煤炭產(chǎn)業(yè)政策有助于提升煤炭產(chǎn)業(yè)分析師集中度和煤炭供給穩(wěn)定性，有利于大型煤炭潘云峰盧謀華企業(yè)的發(fā)展。2．公司煤炭資源儲量大，煤質(zhì)優(yōu)良，煤種齊全，郵箱：lianhe@lhratings.com電話：010-85679696噴吹煤市場地位突出，煤炭產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢明傳真：010-85679228顯，公司煤炭成本控制能力有所提高，未來地址：北京市朝陽區(qū)建國門外大街2號有望提升公司煤炭業(yè)務(wù)競爭力。中國人保財險大廈17層（100022）網(wǎng)址：www.lhratings.com3．公司在

6、山西省煤炭資源整合進(jìn)程中，本部煤炭儲量及產(chǎn)能獲得較大提升，資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長。4．公司業(yè)務(wù)向煤炭下游產(chǎn)業(yè)延伸，有助于分散經(jīng)營風(fēng)險。山西潞安礦業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司1主體長期信用評級報告關(guān)注1．受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，及煤炭行業(yè)景氣度持續(xù)低迷影響，公司主業(yè)經(jīng)營壓力加大；同時公司煤化工等非煤業(yè)務(wù)盈利能力弱。低盈利性貿(mào)易業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張導(dǎo)致公司整體營業(yè)利潤率顯著下滑。2．公司股票投資獲得的公允價值變動收益對利潤總額貢獻(xiàn)較大，由于股票市場的波動性較大，其穩(wěn)定性較弱。3．公司資產(chǎn)負(fù)債率高，債務(wù)負(fù)擔(dān)重，存在一定短期償債壓力；同時公司投資規(guī)

7、模保持較高水平，未來在建工程及資源整合預(yù)算投入規(guī)模較大，存在一定資本支出壓力，其中公司煤基油項目投資需求大、未來發(fā)展仍存有一定不確定性。4．公司多晶硅業(yè)務(wù)目前處于暫緩階段，未來存在較大不確定性。5．公司對外擔(dān)保金額大，擔(dān)保比率較高，存在一定或有負(fù)債風(fēng)險。6．子公司山西潞安集團(tuán)蒲縣常興煤業(yè)有限公司對頂板事故隱瞞不報被國家安全生產(chǎn)監(jiān)督管理總局處罰，公司管理水平有待改善。7．公司與河南神火煤電股份有限公司發(fā)生的仲裁事宜尚未結(jié)束，可能對公司信用基本面產(chǎn)生不利影響。山西潞安礦業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司2主體長期信用評級報告信用評級

8、報告聲明一、除因本次評級事項聯(lián)合資信評估有限公司（聯(lián)合資信）與山西潞安礦業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司構(gòu)成委托關(guān)系外，聯(lián)合資信、評級人員與山西潞安礦業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司不存在任何影響評級行為獨立、客觀、公正的關(guān)聯(lián)關(guān)系。二、聯(lián)合資信與評級人員履行了實地調(diào)查和誠信義務(wù)，有充分理由保證所出具的評級報告遵循了真實、客觀、公正的原則。三、本信用評級報告的評級結(jié)