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1、上海交通大學(xué)金融碩士公示論文我國(guó)收費(fèi)公路行業(yè)發(fā)展與上市公司研究碩士研究生：陳哲學(xué)號(hào)：1121209161導(dǎo)師：費(fèi)一文副教授申請(qǐng)學(xué)位：金融碩士所在單位：安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院答辯日期：2014年5月授予學(xué)位單位：上海交通大學(xué)1上海交通大學(xué)金融碩士公示論文我國(guó)收費(fèi)公路行業(yè)發(fā)展和上市公司研究摘要論文梳理了我國(guó)公路建設(shè)發(fā)展歷史，現(xiàn)階段已經(jīng)進(jìn)入整治和轉(zhuǎn)型階段，在“十二五”期間，我國(guó)公路建設(shè)基本投資、公路通車?yán)锍虖?fù)合增速都比之前放緩，結(jié)合對(duì)同期公路需求的預(yù)測(cè)，我們預(yù)測(cè)“十二五”期間我國(guó)收費(fèi)公路行業(yè)基本供需平衡。我們深入研究了我國(guó)公路建設(shè)融資機(jī)制，認(rèn)為目前資金
2、來(lái)源過(guò)度依賴于銀行貸款，使得各省交通投資集團(tuán)大多陷入債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重、收費(fèi)公路較弱的困境之中，不利于各地政府完成“十二五”公路建設(shè)任務(wù)。我們認(rèn)為，“十二五”期間各地應(yīng)該加快拓寬收費(fèi)公路建設(shè)的融資渠道并使投資主體更加多元化，以吸引更多的私營(yíng)資本進(jìn)入公路行業(yè)，推動(dòng)收費(fèi)公路行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。為了進(jìn)一步研究收費(fèi)公路行業(yè)發(fā)展，我們還研究了A股公路板塊公司的業(yè)績(jī)情況以及重點(diǎn)研究了寧滬高速。我們發(fā)現(xiàn)，高速公路企業(yè)的盈利能力具有明顯的生命周期，而現(xiàn)在建造成本上漲也抑制了公司資產(chǎn)的盈利能力，未來(lái)上市主要通過(guò)母公司公路資產(chǎn)注入來(lái)實(shí)現(xiàn)外延擴(kuò)張，另外公路上市公司具有現(xiàn)金流
3、穩(wěn)定和分紅穩(wěn)定等財(cái)務(wù)特點(diǎn)。關(guān)鍵詞：收費(fèi)公路；投融資；上市公司2上海交通大學(xué)金融碩士公示論文THERESEARCHONTOLLROADINDUSTRYDEVELOPMENTANDRELATEDLISTEDCOMPANIESABSTRACTInthispaper,weanalyzethishistoryofChina’stollroadindustryandfindthatweareinthetransformingstagenow.Intheyear2011-2015,thegrowthrateofroadinfrastructureinves
4、tmentandroadlengthwilllowerthanprevioustimes.Sowethinkthesupplyanddemandofroadindustrywillbebalancedin5yearsinthefuture,basedonourforecastonfutureindustrydemand.Basedonourresearchonthefinancingmechanismofroadconstruction,wefindthatourroadconstructioninvestmentsmainlyrelyonb
5、ankloansandthehighgearingratioofinvestmentbodyandthepoorprofitabilityoftollroadassetswillpossiblyslowdownChina’sroadconstructionprocess.Therefore,wehavetoadjusttollroadbusinessmodelinordertobroadeningthefinancingchannelsandattractmoreprivatemoneyintotheindustry,inourview.Fi
6、nally,wehaveresearchonA-sharelistedcompanyofroadindustryandJiangsuExpressway.WefindthattheROAoftollroadassetsincrease3上海交通大學(xué)金融碩士公示論文alongthelifecycleandtheincreasingconstructioncostwilllimittheprofitability.Furthermore,ingeneral,tollroadcompanieshavestablecashflowpatternand
7、cashdividends.KEYWORDS:tollroads;financing;listedcompanies4上海交通大學(xué)金融碩士公示論文目錄第一章緒論...........................................................71.1研究背景和意義.......................................................................................................71.2研究方法與內(nèi)容..........
8、..................................................................................
