何為國際債券融資.docx

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1、編號：時間：2021年x月x日書山有路勤為徑，學海無涯苦作舟頁碼：第12頁共12頁何為國際債券融資　　(一)國際債券的涵義及分類　　一、國際債券的涵義　　國際債券是指一國的企業(yè)(或政府)在其他國家發(fā)行的債券。目前，國際市場上主要的債券有：美國美元債券、德國馬克債券、日本日元債券、瑞士法郎債券、歐洲美元債券、歐洲日元債券、亞洲美元債券等?！　《H債券的種類　　國際債券從不同的角度可分為不同的類型，主要有：　　1、外國債券和歐洲債券：　　(1)外國債券是指在發(fā)行者所在國家以外的國家發(fā)行的，以發(fā)行地所在國的貨幣為面值的債券。　　(2)歐洲債券是指在別國發(fā)行的不以該國貨幣

2、為面值的債券?！　W洲債券有如下特點：　　第一，沒有官方機構管制，發(fā)行債券的手續(xù)簡便，不需要在證券委員會登記注冊，除歐洲日元債券外，一般也不需要獲得資信評級。發(fā)行者不需要提供大量數(shù)據資料，指定主辦銀行后，即可公布發(fā)行事宜?！　〉诙?，發(fā)行時機、發(fā)行條件(價格、利率、手續(xù)費等)可隨行就市，由當事各方自由決定。　　第三，發(fā)行債券由跨國的銀團、包銷團和銷售團組成。面向以歐洲為中心的廣大地區(qū)銷售，可以自由選定債券經紀人。第12頁共12頁編號：時間：2021年x月x日書山有路勤為徑，學海無涯苦作舟頁碼：第12頁共12頁　　第四，債券為不記名的實物債券，有利于發(fā)行者和投資者保密?！?/p>

3、　第五，投資者購買債券先繳利息所得稅，可以促進債券的流通?！　?、公募債券和私募債券：　　(1)公募債券是向社會廣大公眾發(fā)行的債券，可在證券交易所上市公開買賣。公募債券的發(fā)行必須經過國際公認的資信評級機構的評級，發(fā)行債券者須將自己的一切情況公之于眾?！　?2)私募債券是指私下向限定數(shù)量的投資人發(fā)行的債券，這種債券發(fā)行金額較小，期限較短，不能上市公開買賣，且債券利率高，但發(fā)行價格低。私募債券一般不用經過資信評級機構的評級，也不要求發(fā)行人將自己的情況公之于眾，發(fā)行手續(xù)較簡便?！　?、一般債券、可兌換債券和附認股權債券：　　(1)一般債券是指按債券的一般還本付息方式所發(fā)行的

4、債券。包括通常所說的政府債券、金融債券和企業(yè)債券等，它是相對于可兌換債券和附認股權債券等債券新品種而言的?！　?2)可兌換債券是指可以轉換為企業(yè)股票的債券。這種債券發(fā)行時同時給投資者一種權利，即投資者經過一定時期后，有權按照債券票面額將企業(yè)債券轉換成該企業(yè)的股票，成為企業(yè)的股東，享受企業(yè)股票分紅待遇?！　?3)附認股權債券是指能獲得購買發(fā)行債券企業(yè)股票權利的債券。投資人一旦購買了這種債券，在該企業(yè)增加投資時，即有購買該企業(yè)股票的優(yōu)先權，同時還可獲得按股票最初發(fā)行價格購買的優(yōu)惠?！　?、固定利率債券、浮動利率債券和無息債券：　　(1)固定利率債券是指在債券發(fā)行時就將債券

5、的息票率固定下來的債券。第12頁共12頁編號：時間：2021年x月x日書山有路勤為徑，學海無涯苦作舟頁碼：第12頁共12頁　　(2)浮動利率債券是指債券息票率根據國際市場利率變化而變化的債券。其利率標準和浮動幅度一般也參照倫敦銀行同業(yè)拆放利率。　　(3)無息債券是指沒有息票的債券。這種債券發(fā)行時以低于票面的價格出售，到期時按票面價格收回，發(fā)行價格和票面價格之差即是投資人的利益?！　?、雙重貨幣債券和歐洲貨幣單位債券：　　(1)雙重貨幣債券是指涉及兩種幣種的債券。這種債券在發(fā)行、付息時采用一種貨幣，但在還本時采用另外一種貨幣，兩種貨幣的匯率在發(fā)行時即已明確?！　?2)歐

6、洲貨幣單位債券是指以歐洲貨幣單位為面值的債券?！　?二)國際債券市場　　一、國際債券市場的涵義　　國際債券市場是指由國際債券的發(fā)行人和投資人所形成的金融市場。具體可分為發(fā)行市場和流通市場。發(fā)行市場組織國際債券的發(fā)行和認購。流通市場安排國際債券的上市和買賣。這兩個市場相互聯(lián)系，相輔相成構成統(tǒng)一的國際債券市場?！　《⒚绹耐鈬鴤袌觥　∶绹耐鈬鴤小皳P基債券(YankeeBond)”，它有以下特點：　　1、發(fā)行額大，流動性強。90年代以來，平均每筆揚基債券的發(fā)行額大體都在7500～15000萬美元之間。揚基債券的發(fā)行地雖在紐約證券交易所，但實際發(fā)行區(qū)域遍及美國各地

7、，能夠吸引美國各地的資金。同時，又因歐洲貨幣市場是揚基債券的轉手市場，因此，實際上揚基債券的交易遍及世界各地。　　2、期限長。70年代中期揚基債券的期限一般為5～7年。80年代中期后可以達到20～25年。第12頁共12頁編號：時間：2021年x月x日書山有路勤為徑，學海無涯苦作舟頁碼：第12頁共12頁　　3、債券的發(fā)行者為機構投資者。如各國政府、國際機構、外國銀行等。購買者主要是美國的商業(yè)銀行、儲蓄銀行和人壽保險公司等。　　4、無擔保發(fā)行數(shù)量比有擔保發(fā)行數(shù)量多?！　?、由于評級結果與銷售有密切的關系，因此非常重視信用評級?！　∪?、日本的外國債券市場