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《策略風(fēng)格與估值系列xv：消費(fèi)白馬風(fēng)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、策略報(bào)證券研究報(bào)告告＃title＃＃emailAuthor＃分析師：王德倫S0190516030001周琳S0190514070008消費(fèi)白馬風(fēng)張啟堯S0190516100001李彥霖S0190510110015——興證策略風(fēng)格與估值系列XV策研究助理李美岑王亦奕略張兆韓亦佳＃createTime1＃專2017年8月12日聯(lián)系方式題李美岑021-38565610＃?summary市場(chǎng)風(fēng)格＃報(bào)limeicen@xyzq.com.cn通過近1個(gè)多月的發(fā)酵，短期市場(chǎng)對(duì)周期品的預(yù)期已至高點(diǎn)，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)需要謹(jǐn)告慎。市場(chǎng)仍處于存量博弈
2、階段，在周期品回調(diào)過程中，前期跌幅較深的創(chuàng)業(yè)板＃assAuthor＃出現(xiàn)反彈。因此我們看到小盤股，微利股等有較好表現(xiàn)。從細(xì)分的風(fēng)格指數(shù)來看，本周漲幅最好的是小盤指數(shù)（0.74%），中市盈率指數(shù)相關(guān)報(bào)告（0.78%），中市凈率指數(shù)（0.47%），中價(jià)股指數(shù)（0.24%），微利股指數(shù)（2.20%），20170813《趁著調(diào)整窗口，布局核心消費(fèi)風(fēng)格指數(shù)（1.73%）。本周漲幅最差的是大盤指數(shù)（-0.26%），低市盈率指資產(chǎn)》數(shù)（-1.11%），低市凈率指數(shù)（-1.14%），高價(jià)股指數(shù)（-0.15%），績(jī)優(yōu)股指數(shù)20170806
3、《關(guān)注環(huán)保限產(chǎn)，“紅旗”繼續(xù)“招展”》（0.89%），金融風(fēng)格指數(shù)（-2.23%）。20170730《堅(jiān)守核心資產(chǎn)，關(guān)注“紅旗招展”》?主要板塊估值變化20170723《中報(bào)期，繼續(xù)聚焦績(jī)優(yōu)主線》與市場(chǎng)風(fēng)格一致。由于目前仍是存量博弈階段，前期跌幅較深的創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)反20170716《收獲期，繼續(xù)抱緊核心資彈，但趨勢(shì)性機(jī)會(huì)仍未到來。產(chǎn)》從市盈率角度，本周估值上升最多的板塊是創(chuàng)業(yè)板（PE：46.11倍，相當(dāng)于歷20170709《流動(dòng)性壓力將至，抓住收獲窗口》史均值的78.81%）。本周估值上升最少的板塊是深證主板A股（PE：2
4、3.05倍，20170625《反彈窗口延續(xù)，擁抱“核相當(dāng)于歷史均值的78.47%）。從市凈率角度，本周估值上升最多的板塊是創(chuàng)業(yè)心資產(chǎn)”》20170621《智慧舞步：從平衡木到鋼板（PB：4.29倍，相當(dāng)于歷史均值的88.68%）。本周估值上升最少的板塊是上絲繩》證50（PB：1.33倍，相當(dāng)于歷史均值的49.51%）。20170618《風(fēng)格難切換，堅(jiān)守績(jī)優(yōu)主線》20170604《反彈窗口接近，但調(diào)整趨?一級(jí)行業(yè)估值變化勢(shì)不改》作為市場(chǎng)唯一提出外資流入邏輯推薦消費(fèi)白馬（白酒等）的策略團(tuán)隊(duì)，近期我20170530《“成長(zhǎng)股”
5、進(jìn)入大分化時(shí)代》們觀察到外資仍在持續(xù)流入消費(fèi)白馬板塊。因此，我們看到本周食品飲料、醫(yī)20170515《產(chǎn)業(yè)資本數(shù)據(jù)現(xiàn)市場(chǎng)磨底特征》藥等行業(yè)表現(xiàn)較好。20170514《“打帶跑”的交易窗口》從市盈率角度，本周估值上升前三的行業(yè)是食品飲料（PE：31.42倍，相當(dāng)于20170507《防御風(fēng)險(xiǎn)仍是第一要?jiǎng)?wù)》20170501《監(jiān)管壓力仍在半途，保險(xiǎn)歷史均值的91.81%），農(nóng)林牧漁（PE：24.8，相當(dāng)于歷史均值的60.56%），醫(yī)是下一個(gè)關(guān)注點(diǎn)》藥（PE：38.32倍，相當(dāng)于歷史均值的100.88%）。從市凈率角度，本周估值上
6、20170423《去杠桿窗口，三條路徑影升前三的行業(yè)是食品飲料（PB：4.46倍，相當(dāng)于歷史均值的82.72%），農(nóng)林牧響股市》20170416《金融監(jiān)管成為下個(gè)階段主漁PB：3.24倍，相當(dāng)于歷史均值的87.87%），醫(yī)藥（PB：4.12倍，相當(dāng)于歷要矛盾》史均值的94.95%）。20170409《主題為矛，龍頭為盾》20170325《左手“帶路”右手消費(fèi)，抱團(tuán)應(yīng)對(duì)震蕩風(fēng)險(xiǎn)》20170308《貿(mào)易逆差或是引致貨幣流動(dòng)性收緊的關(guān)鍵變量》請(qǐng)閱讀最后一頁信息披露和重要聲明20170226《做多窗口繼續(xù)，績(jī)優(yōu)龍頭致勝》2017
7、0212《結(jié)構(gòu)性行情繼續(xù)，“紅旗招展”領(lǐng)先》20170205《加息周期為時(shí)尚早，短期策略專題報(bào)告目錄1、市場(chǎng)風(fēng)格....................................................-3-2、主要板塊估值變化............................................-6-2.1板塊市盈率...............................................-6-2.2板塊市凈率.............................
8、..................-8-3、一級(jí)行業(yè)估值變化............................................-9-3.1行業(yè)市盈率...............................................-9-3.2行業(yè)市凈率...............
