資源描述：
《淺析我國外匯儲備存在的問題及解決途徑》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在學術論文-天天文庫。
1、___________________________________________________________________________________________淺析我國外匯儲備存在的問題及解決途徑
[摘要]在我國巨額的外匯儲備背后存在著一些問題，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：一是外匯儲備已經(jīng)遠遠超出適度規(guī)模；二是外匯儲備幣種結(jié)構(gòu)單一；三是投資效率低下。為此，我國外匯儲備管理調(diào)整的途徑應是：減少供給，降低外匯儲備增速；合理選擇投資方向，提高外匯儲備的利用效率；參照國際先進經(jīng)驗，積極組建國家對外投資機構(gòu)，提高外匯儲備投資效率；加強幣種結(jié)構(gòu)管理，
2、降低匯率風險等。
[關鍵詞]外匯儲備；匯率風險；順差
一、我國外匯儲備的現(xiàn)狀及存在的問題
外匯儲備是國際儲備最重要的形式，又稱國際儲備貨幣，是指全世界各國普遍接受可自由兌換的貨幣。如美元、英鎊、歐元、日元等。外匯儲備的作用是用來平衡國際收支逆差、穩(wěn)定匯率，并且是一國對外借款的保證。一個國家的儲備來源包括經(jīng)常項目順差和資本項目順差，粗略地可分為凈出口、國際直接投資、證券投資和外債四塊。
(一)我國外匯儲備的現(xiàn)狀
我國在1978年之前，外匯儲備的年平均只有5億美元左右。數(shù)量很少，隨著我國改革開放，我國積極發(fā)展對外經(jīng)濟、貿(mào)易、技術的合
3、作和交流，加入國際分工，參與國際競爭。我國外匯儲備量逐年增長。特別是1994年外匯體制改革以來，我國連年國際收支出現(xiàn)雙順差(如圖1)，外匯儲備額快速增長。
2006年2月底，我國外匯儲備總額超過日本，躍居世界首位。截至2007年3月末，我國外匯儲備規(guī)模已達到12020億美元，比2006年末增加1357億美元。至2007年6月，我國外匯儲備更達13000多億美元。(如表1)
(二)我國外匯儲備管理存在的問題
近年來我國外匯儲備的不斷增長，和我國宏觀經(jīng)濟和對外貿(mào)易的快速發(fā)展是密不可分的，但在巨額的外匯儲備背后也存在一系列的問題。6_________
4、____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
1.我國外匯儲備已經(jīng)遠超出適度規(guī)模
我國持有外匯儲備具有三種動機：(1)滿足進口用匯的交易性動機；(2)確保短期外債和到期長期外債償還、FDI利潤匯出的流動性動機；(3)為保證匯率穩(wěn)定和/或防止資本外逃的干預性動
5、機?；谶@三大動機，中國外匯儲備的適度規(guī)模=(年進口總額×25%+年末外債余×30%+FDI×10%)×(1+10%)(后一個10%代表干預性需求)。由此計算的結(jié)果表明，中國的外匯儲備規(guī)模在經(jīng)歷了1993年前的嚴重不足、1994～2001年的基本適度后，從2002年起出現(xiàn)巨額過剩。2002～2005年的過剩規(guī)模分別為1379.4億美元、2149.4億美元、3672.0億美元、5379.5億美元。
確定外匯儲備適度規(guī)模的基本原則有四條：(1)滿足一段時期的進口用匯需求。根據(jù)經(jīng)驗值，一個國家保持相當于3-4個月的進口總額，或相當于GDP20%的外匯儲備較為適宜
6、。(2)保證外債還款的外匯需求，一國的外匯儲備應至少滿足到期的短期外債需求。(3)滿足短期資本流動帶來的外匯需求。(4)保證貨幣政策(包括匯率、利率等)相對穩(wěn)定，促進宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定和發(fā)展。根據(jù)上述四條原則判斷，我國如此規(guī)模的外匯儲備已經(jīng)遠超過了適度或最佳規(guī)模。以2004年我國外匯儲備情況為例：2004年底我國外匯儲備實際余額(6099億美元)能滿足13個月的進口需求，占我國當年GDP的比例高達38%，是短期外債的5.85倍，均遠大于上述經(jīng)驗值。我國外匯儲備大幅增長，其機會成本和儲備風險也相應增大。
2.我國外匯儲備幣種結(jié)構(gòu)單一，面臨極大的匯率風險。
在我
7、國的外匯儲備中幣種結(jié)構(gòu)單一，以美元居多，這種以美元為主的外匯儲備幣種格局主要受到了國際儲備體系、我國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)、資本流動等因素的影響。(1)6_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________國際儲備體系的影響。目前，國際儲備體系中外匯儲備是最主要的儲備
8、資產(chǎn)，而在外匯儲備的結(jié)構(gòu)中美元在所有的
