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《滬深300股指期貨對我國機構投資者行為的影響分析學位論文.doc》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在學術論文-天天文庫。
1、中文摘要我國新的投資時代即將隨滬深300股指期貨的上市而到來，機構投資者的時代將要降臨。我國從2010年4月16日推出滬深300股指期貨作為一個新的金融投資工具，必定會有許多大大小小的投資者對它進行關注與進入這個市場進行投資。但是股指的開戶門檻是50萬，這對于大部分中小型的投資者來說必然不是一個小數(shù)目，只有大型投資者，這里指機構投資者才具備這樣的一個資金額來進行投資，并根據(jù)股指期貨的功能與作用，分析出機構投資者的主要投資者行為有利用期指進行套利、避險、投機以及套期4種投資行為。最后，在市場不斷完善的前提下，機構投資者將會
2、成為我國滬深300股指期貨市場的主要投資者，所以就此對股指期貨的推行對機構投資者的投資行為影響進行分析。關鍵詞：機構投資者，滬深300股指期貨，投資18AbstractSince1990to2000,isbythestockofyears;bringwealthFrom2000to2010isbroughtbyrealestatewealthofyears;Fromstartingin2010inthenexttenyearsisthefinancialderivativesbringwealthoftime.Ourco
3、untryfrom2010launchedonApril16,shenzhen300stockindexfuturesasanewfinancialinvestmenttools,therearecertainlymanygreatlysmallinvestorstoconcernandenterthemarketforinvestment.Butstockaccountthresholdis500,000,thisformostofsmallandmedium-sizedinvestorsmustnotasmallnu
4、mber,onlylargeinvestors,herereferstoinstitutionalinvestorstohavesuchasuitableforinvestment,sothisstockindexfuturesofapushforinstitutionalinvestorsinvestmentbehavioraffectanalysis.KeyWords：Institutionalinvestors，HS300stockindexfutures，investment18引言從1990年開始到2000年，
5、是由股票帶來財富的十年；從2000到2010年是由房地產(chǎn)帶來財富的十年；從2010年開始未來的十年就是由金融衍生工具帶來財富的時間。滬深300股指期貨作為新推出的金融衍生產(chǎn)品，其入市資金至少50萬，這樣一個大的資金額，作為一般的投資者是很難擁有的，所以只有機構投資者才可以比較容易的進入市場進行投資，那么作為機構投資者怎樣去在這個新起的市場上面進行一系列的投資呢？股指期貨又如何影響其投資行為呢？一、滬深300股指期貨的概述（一）滬深300股指期貨的概念中國金融期貨交易所網(wǎng)站http://www.cffex.com.cn/2
6、010-10-16滬深300股指期貨是以滬深300指數(shù)作為標的物，由中證指數(shù)公司編制的滬深300指數(shù)于2005年4月8日正式發(fā)布。滬深300指數(shù)以2004年12月31日為基日，基日點位1000點.滬深300指數(shù)是由上海和深圳證券市場中選取300只A股作為樣本,其中滬市有179只，深市121只樣本選擇標準為規(guī)模大，流動性好的股票。滬深300指數(shù)樣本覆蓋了滬深市場六成左右的市值，具有良好的市場代表性。作為一種商品。股指期貨：全稱為“股票指數(shù)期貨”，是以股價指數(shù)為依據(jù)的期貨，是買賣雙方根據(jù)事先的約定，同意在未來某一個特定的時間
7、按照雙方事先約定的股價進行股票指數(shù)交易的一種標準化協(xié)議。而股指期貨的功能與作用則有：（1）價格發(fā)現(xiàn)在市場經(jīng)濟中，價格機制是調節(jié)資源配置的重要手段。價格是在市場中通過買賣雙方的交易活動而形成的，價格反映了產(chǎn)品的供求關系。與此同時，價格變化又影響供求的變動?，F(xiàn)貨市場中的價格信號是分散的、短暫的，不利于人們正確決策。而期貨價格在一個規(guī)范有組織的市場通過集合競價方式，形成具有真實性、預期性、連續(xù)性和權威性價格。再通過交易所的現(xiàn)貨交割制度，使得期貨價格和現(xiàn)貨價格收斂，因此期貨價格能夠比較準確地反映真實的供求狀態(tài)及其價格變動趨勢。（
8、2）套期保值、管理風險股指期貨主要用途之一是對窗體頂端窗體底端股票投資組合進行風險管理。股票的風險可以分為兩類，一類是與個股經(jīng)營相關的非系統(tǒng)性風險，可以通過分散化投資組合來分散。另一類是與宏觀因素相關的系統(tǒng)性風險，無法通過分散化投資來消除，通常用貝塔系數(shù)(β值)來表示。例如貝塔值等于1，說明該股或該股票組合的波動與大
