巨額合并商譽(yù)產(chǎn)生原因及應(yīng)對策略

巨額合并商譽(yù)產(chǎn)生原因及應(yīng)對策略

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1、巨額合并商譽(yù)產(chǎn)生原因及應(yīng)對策略一、合并商譽(yù)及其性質(zhì)(一)合并商譽(yù)的定義合并商譽(yù)是指被并購方凈資產(chǎn)在未來能給并購方帶來超額收益的現(xiàn)值,表現(xiàn)為被并購方凈資產(chǎn)被并后預(yù)期的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值大于被并購方凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額。美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會(FASB)將合并商譽(yù)具體內(nèi)容分解成六個(gè)部分:“第一,購買日被并購方凈資產(chǎn)公允價(jià)值超過賬面價(jià)值的部分;第二,被并購方未確認(rèn)的其他凈資產(chǎn)的公允價(jià)值部分;第三,被并購方的超額集合價(jià)值,一般是指企業(yè)已存在的商譽(yù),包括被并購方以前的并購行為中獲得的商譽(yù)及自創(chuàng)商譽(yù);第四,并購方和被并購方整合后產(chǎn)生的超額集合

2、價(jià)值;第五,并購方由于估價(jià)錯(cuò)誤而多支付的那部分購買價(jià)格;第六,并購方由于低估或者高估而多付或少付的那部分價(jià)值。“其中,第三部分被并購方已存的超額集合價(jià)值和第四部分由于整合產(chǎn)生的超額集合價(jià)值就是并購商譽(yù)的本質(zhì),被稱為“核心商譽(yù)”,可鑒定確認(rèn)為一項(xiàng)資產(chǎn)。我國并購商譽(yù)至少涉及第三至第六部分。本文從這幾部分中分析我國上市公司巨額合并商譽(yù)產(chǎn)生的主要原因及應(yīng)對策略。(二)合并商譽(yù)的性質(zhì)5巨額合并商譽(yù)產(chǎn)生原因及應(yīng)對策略一、合并商譽(yù)及其性質(zhì)(一)合并商譽(yù)的定義合并商譽(yù)是指被并購方凈資產(chǎn)在未來能給并購方帶來超額收益的現(xiàn)值,表現(xiàn)為被并購方凈資產(chǎn)被

3、并后預(yù)期的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值大于被并購方凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額。美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會(FASB)將合并商譽(yù)具體內(nèi)容分解成六個(gè)部分:“第一,購買日被并購方凈資產(chǎn)公允價(jià)值超過賬面價(jià)值的部分;第二,被并購方未確認(rèn)的其他凈資產(chǎn)的公允價(jià)值部分;第三,被并購方的超額集合價(jià)值,一般是指企業(yè)已存在的商譽(yù),包括被并購方以前的并購行為中獲得的商譽(yù)及自創(chuàng)商譽(yù);第四,并購方和被并購方整合后產(chǎn)生的超額集合價(jià)值;第五,并購方由于估價(jià)錯(cuò)誤而多支付的那部分購買價(jià)格;第六,并購方由于低估或者高估而多付或少付的那部分價(jià)值?!捌渲?,第三部分被并購方已存的超額集合價(jià)值和

4、第四部分由于整合產(chǎn)生的超額集合價(jià)值就是并購商譽(yù)的本質(zhì),被稱為“核心商譽(yù)”,可鑒定確認(rèn)為一項(xiàng)資產(chǎn)。我國并購商譽(yù)至少涉及第三至第六部分。本文從這幾部分中分析我國上市公司巨額合并商譽(yù)產(chǎn)生的主要原因及應(yīng)對策略。(二)合并商譽(yù)的性質(zhì)5合并商譽(yù)是商譽(yù)的一種表現(xiàn)形式。作為商譽(yù)的一種,它可以和商譽(yù)一樣為企業(yè)帶來超額利潤。合并商譽(yù)和自創(chuàng)商譽(yù)密不能分割開來。合并商譽(yù)由自創(chuàng)商譽(yù)轉(zhuǎn)化而成,通過企業(yè)間的并購,又轉(zhuǎn)化為自創(chuàng)商譽(yù)。首先,并購商譽(yù)不是憑空想象的,它來源于被并購企業(yè)的自創(chuàng)商譽(yù)。其次,企業(yè)被并購后,合并商譽(yù)便逐漸與企業(yè)的自創(chuàng)商譽(yù)相結(jié)合,隨著并購企

5、業(yè)的發(fā)展,合并商譽(yù)與自創(chuàng)商譽(yù)合為一體,共同為企業(yè)創(chuàng)造超額收益。合并商譽(yù)是一個(gè)特定的概念,它與企業(yè)并購緊密相關(guān),并購方對被并購方存在著良好的預(yù)期,相信其能夠在未來時(shí)期獲取超水平的超額收益,以此確認(rèn)的無形資產(chǎn)。二、上市公司合并商譽(yù)的現(xiàn)狀(一)上市公司存在商譽(yù)數(shù)量逐年上升表1是2007年-2010年存在商譽(yù)的上市公司數(shù)量統(tǒng)計(jì)表,從表中可看出我國執(zhí)行新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則以來,我國上市公司存在商譽(yù)的公司數(shù)量逐年上升。(二)上市公司存在的合并商譽(yù)數(shù)額巨大表2是2007年-2010年上市公司合并商譽(yù)數(shù)額統(tǒng)計(jì)表,從表中可看出我國執(zhí)行新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則以

6、來,我國上市公司存在的合并商譽(yù)數(shù)額巨大,逐年增加,且戶均商譽(yù)金額也呈逐年上升趨勢。(三)上市公司商譽(yù)減值金額逐年減少5表3是2008年-2010年上市公司整體商譽(yù)減值金額統(tǒng)計(jì)表,從表中可看出我國執(zhí)行新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則以來,從2008年-2010年我國上市公司商譽(yù)減值金額逐年減少,從而進(jìn)一步導(dǎo)致合并商譽(yù)數(shù)額增大。(四)部分上市公司的商譽(yù)所占企業(yè)總資產(chǎn)的比例較高表4是2007年-2009年5家上市公司的商譽(yù)所占企業(yè)總資產(chǎn)的比例對照表,表中可看出,這些上市公司商譽(yù)占企業(yè)資產(chǎn)比例較高,有的甚至高出企業(yè)的固定資產(chǎn)價(jià)值。三、巨額合并商譽(yù)產(chǎn)生的

7、主要原因(一)自創(chuàng)商譽(yù)的不確認(rèn)導(dǎo)致企業(yè)并購時(shí)產(chǎn)生大量的合并商譽(yù)在我國2006年發(fā)布的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》中,《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第8號———資產(chǎn)減值》(CAS8)和《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第20號———企業(yè)合并》(CAS20)這兩項(xiàng)準(zhǔn)則規(guī)范和主導(dǎo)了我國商譽(yù)會計(jì)的理論和實(shí)務(wù)。其中明確指出,合并商譽(yù)是收購企業(yè)時(shí)支付的價(jià)款與被收購企業(yè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額,在現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營環(huán)境中,普遍將商譽(yù)等同于超額收益。商譽(yù)按來源不同,可分為合并商譽(yù)和自創(chuàng)商譽(yù)。無論是國際會計(jì)準(zhǔn)則,還是我國的會計(jì)準(zhǔn)則對自創(chuàng)商譽(yù)都不予確認(rèn)。其理是因?yàn)樽詣?chuàng)商譽(yù)違背了可靠性原則和自創(chuàng)商譽(yù)

8、不符合謹(jǐn)慎性要求。由于合并商譽(yù)在本質(zhì)上是被并購企業(yè)的自創(chuàng)商譽(yù)在合并時(shí)的一種轉(zhuǎn)化形式,不同的是被并購前自創(chuàng)商譽(yù)沒有被確認(rèn),而是等到被并購后才加以確認(rèn)。主并企業(yè)只確認(rèn)被并企業(yè)的自創(chuàng)商譽(yù),對自身的自創(chuàng)商譽(yù)不予確認(rèn),這一做法導(dǎo)致企業(yè)并購時(shí)產(chǎn)生大量的合并商譽(yù)。(二)合并商譽(yù)減值的規(guī)定,

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